Курс евро к доллару продолжил рост на торгах во вторник

Пара EUR/USD продолжила свой рост во вторник, на фоне продолжающегося падения курса доллара США к основным валютам. Согласно опубликованным днем данным по еврозоне, темпы роста денежного агрегата М3 остаются высокими. В январе агрегат М3 вырос на 9.8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Высокие темпы роста денежной массы усиливают ожидания дальнейшего повышения процентных ставок в еврозоне в марте, что оказывает поддержку европейской валюте.

Американская валюта продолжила торговаться с понижением и на американской сессии. Согласно опубликованным вчера данным, объем заказов на товары длительного пользования в США снизился в январе 2007 года на 7.8% к предыдущему месяцу, аналитики ожидали в среднем снижения объема заказов на 2.5%.

Поддержку доллару не оказали и превысившие прогнозы данные по продажам на вторичном рынке жилья в США в январе и индекса настроений потребителей в феврале. Во вторник Национальная ассоциация риэлторов сообщила, что темпы продаж на вторичном рынке жилья в США в январе оказались самыми высокими за последние семь месяцев. Продажи выросли до 6.46 млн. домов в год против пересмотренного декабрьского показателя 6.27 млн. домов в год. Аналитики ожидали, что указанный индикатор в январе составит 6.25 млн.

Индекс настроений потребителей, рассчитываемый частным исследовательским центром Conference Board, в феврале достиг отметки 112.5 против 110.2 в январе 2007 года. Прогнозировалось, что февральское значение индекса составит 108.0. Возможно, указанная информация будет "отыграна" инвесторами сегодня в преддверии публикации данных ВВП США за IV квартал 2006 года, а также выхода информации о продажах на американском первичном рынке жилья.

Котировки евро могут оказаться под давлением и в случае, если сегодняшняя информация январского индекса HCPI еврозоны продемонстрирует сокращение вероятности "ужесточения" кредитной политики ЕЦБ в перспективе ближайшего месяца. Рынок ожидает значения данного индикатора на уровне 1,8%(г/г) свидетельствует в пользу сохранения неизменными ставки Европейского Центрального Банка в марте 2007 года.

Тем не менее, в целом, курс EUR/USD способен продолжить повышение после коррекции. Рынок продолжает "отыгрывать" жесткие заявления Банка Китая, прозвучавшие в начале недели, а также информацию относительно сокращения долларовых активов мировыми Центральными Банками. Риски развития неблагоприятного для евро сценария по-прежнему связаны с нестабильность кросс - курсов европейской валюты к йене и швейцарскому франку. Кроме того, необходимо отметить, что дальнейшее ухудшение ситуации на развивающихся рынках , возможно, будет постепенно усиливать поддержку американскому доллару со стороны инвесторов.

Курс USD/JPY вырос на утренних торгах после выхода негативной экономической статистики по Японии. Согласно опубликованным данным, рост делового оптимизма в производственном секторе Японии замедлился в феврале 2007 года до минимального уровня почти за два года из-за снижения внутреннего спроса. Индекс менеджеров по закупкам (PMI), отражающий активность в производственном секторе, опустился в феврале до 53.0 пункта с 53.4 в предыдущем месяце. Объемы промышленного производства в Японии сократились на 1.5% в январе 2007 года в месячном выражении, снижение показателя стало максимальным с февраля 2004 года. Розничные продажи в Японии снизились на 0.8% в январе 2007 года к январю 2006 года, свидетельствуют правительственные данные, опубликованные в среду. Аналитики, прогнозировали рост этого показателя на 0.2%. Тем не менее, на фоне сегодняшнего заявления члена Совета BoJ А. Мизухо о том, что низкие ставки не соответствуют текущим экономическим условиям в Японии и провоцируют продажи йены, котировки японской валюты, возможно, возобновят рост на FX в конце текущей недели.

Курс USD/RUB во вторник обновил семилетний минимум опустившись до 26.085.
Сегодня утром курс доллара США к рублю тем не менее торгуется с выше поддержки 26.10, что, с технической точки зрения сохраняет шансы восстановления курса USD на российском рынке до отметок вблизи 26,20. Динамика российской валюты по-прежнему будет определяться позицией доллара США на международном валютном рынке.

ЦЕНЫ АМЕРИКАНСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА РЕЗКО ВЫРОСЛИ

Доходность десятилетних американских казначейских облигаций на утренних торгах в среду находится на отметке 4,5539%, на 1,7% ниже уровня открытия вторника. Однако, в ходе вчерашней сессии в Нью-Йорке, котировки UST-10 достигали отметок ниже 4,5% годовых. Спрос на облигации, вероятно, поддержал приток денежных средств с фондового и сырьевого сегментов.

В текущий момент краткосрочная "перекупленность" американского долгового рынка сохраняется что может сегодня на дневных торгах обеспечить повышение доходности десятилетних казначейских обязательств до отметки 4,57% - 4,6% годовых.

В дальнейшем динамика долгового сегмента США будет зависеть от публикации показателей ВВП США за IV квартал 2006 года. Информация о росте данного показателя более чем на 2,2%(г/г) возможно вызовет повышение доходности десятилетних обязательств Казначейства в краткосрочной перспективе.

Цены еврооблигаций "Россия - 30" на утренних торгах находятся практически на уровне закрытия вторника. Расширение спреда с базовыми активами увеличился таким образом до 110 б.п.

На фоне вчерашнего заявления Банка Китая инвесторы о необходимости контроля над "чрезмерным" увеличением рыночной ликвидности инвесторы, возможно, опасаются ухудшения монетарных условий на развивающихся рынках в целом.

В случае продолжения в ближайшие дни негативной тенденции российского фондового рынка нестабильность сегмента евробондов РФ вероятно сохранится.

Александр Осин, аналитик ЗАО "ЭКОНАЦБАНК"