рынок акций

Передовица Ведомостей содержит статью о планах Минфина дополнительно изъять у нефтяников и газовиков 320 млрд руб. в 2017 г. По сути должны быть продлены те «временные» меры по изъятию девальвационной прибыли, которые действуют в текущем году, плюс повышение НДПИ. Новые изъятия станут очередным событием, снижающим привлекательность акций российских нефтегазовых компаний. Принимая же во внимание роль компаний ТЭК в общей капитализации российского рынка акций, не сложно предполагать и распространение негативного давления на рынок в целом. Пожалуй, это главная новость на сегодня. Значимость нефтегазового сектора для нашей страны переоценить сложно, а столь заметные перемены в налогообложении вряд ли окажутся проигнорированными спекулянтами в условиях приостановившегося роста цен на «чёрное золото».

Другое немаловажное событие – это отчётность Сбербанка за 1 пол. 2016 г по МСФО. Интерес представляет не только сама отчётность, но и тот эффект, который она окажет на динамику котировок главной «фишки» российского фондового рынка. В течение всего лета котировки обыкновенных акций консолидируются под отметкой 142 руб., не решаясь на её штурм. Публикация сильного отчёта как раз могла бы стать событием, придающим импульс наверх. Пока же торгуем диапазон 135-142 руб. по «обычке» и обращаем внимание, что «преф» всё же продолжает передвигать исторические максимумы дальше наверх – уже в области трёхзначных цифр.

Кроме того, ждём полугодовой отчёт Ленты – последнего из неотчитавшихся российских публичных ритейлеров. После его выхода можно будет делать уже однозначные выводы о способности каждой из компаний сектора извлекать доход и при этом динамично развиваться в условиях ограниченной покупательной способности населения.

Основные новости:

  • Ведомости: Минфин планирует дополнительно изъять из ТЭК в 2017 г .320 млрд руб. через повышение НДПИ
  • Чистая прибыль ВТБ за 7 мес. 2016 г по МСФО составила 17.8 млрд руб., чистый процентный доход вырос на 77% г/г, NIM в июле – 3.8%, создание резервов выросло на 34% до 127 млрд руб.
  • Скорректированная EBITDA UC Rusal во 2 кв. 2016 г по МСФО сократилась на 60% до $344 млн,
  • Чистая прибыль Дикси во 2 кв. 2016 г выросла на 13% до 1.07 млрд руб., EBITDA – до 4.73 млрд руб. (+18%), рентабельность EBITDA составила 5.6%; компания увеличит капиталовложения в 2016 г до 12 млрд руб., откроет 250 магазинов
  • Чистая прибыль Черкизово в 1 пол. 2016 г составила 0.9 млрд руб. (-83% г/г), скорректированная EBITDA сократилась на 58% до 2.7 млрд руб.
  • Скорректированная EBITDA Polymetal в 1 пол. 2016 г составила $294 млн (-1%), чистая прибыль выросла на 67% до $164 млн; компания снизила план капиталовложений в 2016 г на 11% до $310 млн
  • Polymetal выплатит дивиденды в размере $0.09/акция, реестр – 2 сентября
  • Чистая прибыль Банка Возрождение в 1 пол. 2016 г составила 504 млн руб. против убытка год назад
  • Интерес Банка Возрождение к SPO снизился после ужесточения ЦБ правил инвестирования средств НПФ – глава банка
  • Чистый убыток МРСК Северного Кавказа в 1 пол. 2016 г по МСФО составил 2.8 млрд руб.
Обзор подготовил главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Станислав Клещев

Исход референдума о членстве Великобритании в ЕС – ключевая тема и основной риск для предстоящей недели. Волеизъявление состоится в четверг, но уже сейчас понятно, что власти предпринимают чрезвычайные усилия для сохранения статус-кво. Похоже, что им удаётся добиться своего. Настроение на финансовых рынках утром понедельника приподнятое. Инвесторы полагают, что риски выхода Великобритании из ЕС снизились, что позволяет им возобновить игру от покупок. Нефть растёт, фьючерс на S&P500 подрастает более чем на 1%. Следует ждать позитивного открытия торгов и в России. Однако, необходимо понимать, что ситуация с Brexit  разрешится не ранее чем пройдёт голосование, соответственно, следует со скепсисом относится к любым высказываниям о предрешённом исходе.

Что касается российского рынка акций, то он с достоинством выдержал коррекцию на нефтяном рынке, не пробив ключевые для себя уровни поддержки (875 пунктов по Индексу РТС). Соответственно, при прочих равных, сохраняются технические предпосылки для подъёма отечественного рынка акций выше. Правда, не совсем понятно, что может стать  драйвером для такого движения, учитывая сохраняющийся отток капитала из ориентированных на Россию фондов. Пожалуй, только уверенное движение цен на нефть к отметке $60 способно заставить глобальных инвесторов вновь полюбить российские активы.

Сегодня акции ГМК Норникель уже торгуются без дивидендов. Считаем интересной спекулятивную покупку бумаг компании от уровней близких к круглой отметке 8000 руб. В свете новостей о готовности Онэксима выйти из капитала Уралкалия, не исключен дополнительный интерес к акциям производителя калийных удобрений на бирже. Вме5сте с тем, понимаем, что публичная история компании близка к своему логическому завершению, и ни о каких долгосрочных инвестиционных горизонтах при покупке её акций речь идти уже не может.

Основные новости:

  • РФ рассматривает продажу 19.5% Роснефти компаниям КНР и Индии
  • Онэксим ведёт переговоры о продаже своей долив Уралкалии
  • Роснефть подписала с консорциумом индийских компаний соглашение о продаже 23.9% Ванкорнефти за $2.1 млрд
  • А.Костин: ВТБ готов выплатить промежуточные дивиденды в этом году
  • Полюс Золото намерен разместить 5% акций на бирже до конца года
  • АЛРОСА не ждёт роста цен на алмазы во 2 пол. 2016 г
  • В.Савельев:  Аэрофлот рассчитывает завершить 2016 г с прибылью вместо ожидавшихся убытков
Обзор подготовил главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев

Котировки Brent уверенно закрепились выше $50 и продолжают подъём, а это предпосылки для сдвига целей по нефти выше – к отметке $60 – следующий уровень Фибоначчи к падению 2014-2015 гг. Продолжение «ралли» по нефти поддерживается изменившимися ожиданиями относительно повышения ставки Федрезерва. Отсрочка в ужесточении политики – возможность для спекулянтов сыграть наверх по рисковым активам. Российский рынок акций представляется в этом плане естественным центром привлечения капитала, желающего сделать ставку на продолжающийся подъём цен на нефть. Если так, то ожидания сезонной просадки по рублю и по фондовому рынку придётся пересматривать. Собственно признаки нарастающего оптимизма уже проявляются. Не только в обозначившихся покупках акций нефтяников, но и в продолжающемся «выносе» наверх акций Сбербанка.

Из корпоративных историй отмечаем состоявшуюся презентацию Иркутом нового самолёта МС-21, в преддверии которой бумаги авиазавода выросли более чем на 10%. Это стратегически важный проект для компании, успешная реализация которого способна привести к кратной переоценке стоимости акций Иркута и подтолкнуть выше капитализацию ОАК. Следующим ключевым этапом проекта станут лётные испытания – первый полёт состоится до конца текущего года. Это что касается положительных новостей.

Из негативных событий акцентируем внимание на банкротстве Разгуляя. Стоит избавляться от акций компании по тем ценам, которые есть на рынке, чтобы не остаться вообще без денег.

Основные новости:

  • Всемирный банк понизил прогноз темпов роста мировой экономики в 2016 г с 2.9% до 2.4%, США – с 2.7% до 1.9%, Японии – с 1.3% до 0.5%, сохранил прогноз по Китаю +6.7%; пересмотрен наверх прогноз динамики ВВП РФ в 2016 г с -1.9% до -1.2%, в 2017 с 1.3% до 1.4%, в 2018 – c 1.5% до 1.8%
  • Ведомости: Ростелеком может приобрести Акадо за казначейские акции
  • Акционеры Иркутскэнерго не утвердили дивиденды за 2015 г., могут рассмотреть вопрос позже
  • Чистая прибыль НМТП в 1 кв. 2016 г по МСФО выросла втрое до $210 млн -Иркут планирует первый полёт МС-21 на конец 2016 г, первую поставку самолёта – на конец 2018 г
  • ФАС разрешила Аптекам 36.6 приобрести А5 с предписанием
  • Русагро подало заявление о банкротстве Разгуляя
  • Народный Банк Китая сохранил целевой прогноз роста ВВП в 2016 г на 6.8%, повысил прогноз по инфляции с 1.7% до 2.4%, роста инвестиций с 10.8% до 11%, ожидает теперь снижения экспорта (-1% против +3.1%) и импорта (-3.2% против +2.3%)
  • Держатели рублёвых облигаций ДВМП не согласились на отказ от досрочного погашения облигаций серий БО-01 и БО-02
Обзор подготовил главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев

Ещё одна торговая сессия перед удлинёнными выходными. Риски переноса позиций становятся больше, желание оставаться в рынке на праздники уменьшается. Тем более, что текущая неделя для российского рынка акций оказалась не обнадёживающей. На фоне снижения котировок «чёрного золота» и ослабления курса рубля отечественные фондовые индикаторы также потеряли в весе. Время для сезонной коррекции на нашем рынке подходит. Поговорка про продажу акций в мае становится всё больше на слуху.

Действительно, по нефти выполнены очевидные цели на подъём, котировки поднялись до $48 по Brent. Способность пробиться в более высокий ценовой диапазон с перспективой развития движения к отметке $60 пока под большим сомнением. Рынок нефти ещё не сбалансирован, кроме того как скорость весеннего подъёма нефтяных цен заставляет игроков выпускать пар. Остановка в росте цен на нефть ставит вопрос о драйверах роста рынка акций, достигшего к настоящему моменту прогнозных уровней по Индексу ММВБ.  Какая-то масштабная переоценка рынка возможна лишь при качественном сдвиге ожиданий инвесторов относительно перспектив сырьевых рынков. Пока что этого нет. Даже после 50% ралли по нефти заметного пересмотра прогнозных цен не наблюдается. Соответственно, целесообразно сохранять осторожность. Фиксировать прибыль по длинным позициям в акциях, отдавая предпочтение долговым инструментам и покупке валюты.

Основные новости:

  • - Коммерсант: Правительство согласовало проект выкупа Газпромом 2.7% своих акций у ВЭБа
  • - Ведомости: Правительство намерено получить от госкомпаний 450 млрд руб. дивидендов
  • - Чистая прибыль ММК в 1 кв. 2016 г упала на 20% до $157 млн, EBITDA снизилась на 39% до $287 млн, FCF сократился вдвое до $96 млн; компания ожидает улучшения финансовых показателей во 2 кв. 2016 г.
  • - ММК продал акции Fortescue на $68 млн, снизил чистый долг на 17% до $929 млн
  • - Объём торгов на Московской бирже в апреле вырос на 24% г/г
  • - Иркутскэнерго выплатит дивиденды в размере 0.53 руб./акция, реестр – 18 июня
  • - Мечел намерен реструктуризировать рублёвые облигации 17, 18 и 19 серий
  • - Дивиденды МРСК Центра и Приволжья составят 0.008363605 руб./акция (доходность – 10%) , реестр – 27 июня
  • - Потребление эл/энергии в РФ в апреле снизилось на 2% г/г
Обзор подготовил главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев

Решение участников российского рынка акций выйти в деньги перед майскими праздниками оказалось верным. Реализовались риски продолжительных выходных в части изменения конъюнктуры рынка нефти. Котировки Brent в настоящий момент торгуются на 5% ниже уровней закрытия пятницы, что самым непосредственным образом влияет на настроения участников рынка как в отношении рубля, так и цены акций отечественных эмитентов. На вчерашних торгах в Лондоне российские имена подверглись распродаже. В среднем более 3% потеряли в цене депозитарные расписки основных наших компаний. Это несколько больше, чем изменение курса национальной валюты  за первые числа мая. Принимая во внимание сезонный фактор и нахождение фондовых индексов вблизи своих уровней сопротивления, считаем целесообразной частичную фиксацию прибыли по имеющимся длинным позициям.

Ключевой темой на рынке продолжают оставаться дивидендные истории. При этом ожидания отчисления на выплаты акционерам 50% прибыли Газпрома по МСФО являются самой горячей1 инвестиционной идеей. Если флагман российского рынка акций обеспечит дивидендную доходность своих акций порядка 10%, это способно не только подстегнуть дальнейший спрос на бумаги компании со стороны портфельных инвесторов. Такое событие способно радикально повысить привлекательность фондового рынка в глазах частных российских инвесторов. Дивидендная доходность более 10% по акциям ведущих компаний российской экономики на фоне более низких ставок по депозитам в госбанках – это хороший побуждающий мотив для изменения структуры сбережений населения в пользу инструментов фондового рынка и в частности,  акций.

Основные новости:

  • Евросоюз в конце мая введёт разрешительный механизм импорта проката и труб
  • ГМК Норникель в 1 кв. 2016 г снизил производство никеля на 6%, меди на 3%, увеличил выпуск платины на 4% и палладия – на 1%
  • АФК Система покупает свыше 100 тыс. га земли, удваивает свой земельный банк
  • М.Видео выплатит дивиденды в размере 20 руб./акция, реестр – 1 июля
  • МОЭСК выплатит дивиденды в размере 0.1297 руб./акция, реестр – 26 июня
  • Цена размещения допэмиссии акций Абрау-Дюрсо – 81.85 руб.
  • Выручка FESCO в 2015 г по МСФО сократилась на 39% до $688 млн, чистый убыток вырос до $166 млн, аудитор сомневается в способности группы продолжать непрерывную деятельность , компания приняла решение не платить купон по еврооблигациям
  • Чистый убыток Т Плюс в 2015г по МСФО составил 9,9 млрд руб., EBITDA - 32,2 млрд руб.
  • Коммерсант: Русская аквакультура нарушила ковенанты  по кредитам на 10.5 млрд руб.

Российские банки сократили свои инвестиционные подразделения из-за сжатия рынка акций. Об этом на форуме «Информационная безопасность финансовой сферы» заявил первый зампред ЦБ РФ Сергей Швецов.

«Сокращения прошли везде. Конечно, подразделения, которые не способны зарабатывать, сокращаются в первую очередь. По облигациям сокращения такие не прошли, в основном это касалось рынка акций», – сказал он.

По словам Сергея Швецова, кредитные организации смогут восстановить прежние мощности, если ситуация в этой сфере финансов изменится. Нанять инвестиционных банкиров нетрудно, отметил он, передает ТАСС.

Ранее сообщалось, что в 2015 году российские инвестиционные банки существенно сократили свое присутствие на финансовом рынке.

Федеральная служба по финансовым рынкам установила факты искусственного изменения цены акций банка «Авангард» на торгах ФБ ММВБ в период с декабря 2011 года по май 2012 года.

Факт манипулирования рынком обыкновенных акций был установлен в результате проведения проверки сигнала о вероятном манипулировании со стороны комплексной системы мониторинга финансового рынка. ФСФР установила, что клиентами нескольких профессиональных участников на регулярной основе осуществлялись группы взаимных сделок. В отдельные дни объем совершаемых ими операций с акциями банка «Авангард» достигал 100% от дневного объема торгов этими акциями

В итоге указанные сделки привели к существенному отклонению цены акций банка и иных рыночных параметров. Лицо, осуществившее манипулирование, будет привлечено к административной ответственности, отмечается в пресс-релизе ФСФР.

На рынке слишком много сдерживающих факторов – Анна Люканова, ГК «АЛОР». Перед открытием российского фондового рынка сложился позитивный внешний фон, который способствует к открытию на положительной территории. Полагаю, что рост будет сдержанным, поскольку коррекция на сырьевых площадках будет его ограничивать. После открытия европейских площадок будем ориентироваться на них. Выхода важных данных сегодня не намечено, поскольку Америка ушла на длинные выходные, что также будет сввоего рода сдерживающим фактором в условиях нестабильности мировых финансовых рынков.

В случае, если внешний фон в течение дня будет стабильным, то у рынка есть все шансы закрыть день в плюсе.
Американские индексы накануне уверенно росли на фоне действий ФРС США и падения сырьевых цен. Индекс Dow Jones прибавил почти 2,2%, показав плюс по итогам недели. Вышедшая накануне макроэкономическая статистика также произвела положительный эффект на рынок, поскольку оказалась на уровне прогнозов. В лидерах роста находились акции финансовых компаний и банков; их поддерживают позитивные отчётности банков на текущей неделе.

Азиатские фондовые рынки по итогам дня показали положительные результаты, чему способствовало позитивное закрытие торг

Инвестиции в акции все больше разочаровывают состоятельных людей по всему миру. Они, согласно исследованию Barclays Wealth, теперь предпочитают альтернативные инструменты - покупку и дальнейшую перепродажу интересных компаний по всему миру.

Компания Barclays Wealth опросила 790 богатейших людей, попавших в список Forbes по всему миру, и обнаружила, что еще 3 года назад 506 магнатов (64%) инвестировали в рынки акций, сейчас таковых осталось лишь 379. Смену вкусов богатые объясняют просто: нам нужна стабильная прибыль при минимальных рисках. Рынки акций лихорадит по нескольку раз в год, последний кризис на ипотечном рынке США лишь подтвердил тенденцию последних лет. Традиционные площадки стали слишком непредсказуемыми.

Богатым же россиянам пока комфортно исключительно на отечественном рынке, а из альтернативных инструментов они пока освоили лишь вложения в недвижимость. И то - не особо удачно. Кстати, богатые россияне - патриоты и редко пытают счастья на зарубежных рынках. Управляющие компании заявляют, что наш рынок не упадет никогда, чего нельзя сказать про другие похожие (Бразилия, Китай или Турция), где большая часть инвесторов – иностранцы.