Вопрос: У банков возникают вопросы о порядке применения Положения N 647-П <1> при определении величины кредитного риска по удерживаемому банком-оригинатором младшему траншу сделки секьюритизации.
--------------------------------
<1> Положение Банка России от 04.07.2018 N 647-П "Об определении банками величины кредитного риска по сделкам, результатом которых является привлечение денежных средств посредством выпуска долговых ценных бумаг, исполнение обязательств по каждой из которых обеспечивается полностью или частично поступлениями денежных средств от активов, переданных в обеспечение".
В настоящее время банки исходят из того, что при расчете коэффициента риска по младшему траншу используется средневзвешенный коэффициент риска базового портфеля (Кба). При определении этого коэффициента учитываются коэффициенты риска по базовым активам с применимыми к ним макропруденциальными надбавками к коэффициентам риска (МПН), установленными в соответствии с Указанием N 6960-У <2>. В результате макропруденциальная нагрузка исходного портфеля отражается в требованиях к капиталу банка по удерживаемому младшему траншу.
--------------------------------
<2> Указание Банка России от 16.12.2024 N 6960-У "О видах активов, характеристиках видов активов, к которым устанавливаются надбавки к коэффициентам риска, и о применении к указанным видам активов надбавок при определении кредитными организациями нормативов достаточности капитала".
Применяемый банками расчет:
АВР для младшего транша = величина младшего транша x средневзвешенный коэффициент риска базового портфеля с учетом применимых к базовым активам МПН
Такое понимание основано на действующей конструкции Положения N 647-П, согласно которой при расчете риска по удерживаемым позициям используются коэффициенты риска базовых активов (при этом в Положении N 647-П содержится ссылка на недействующую Инструкцию N 199-И <3>). В банковской практике МПН являются частью итогового взвешивания соответствующих активов для расчета нормативов достаточности капитала. Поэтому банки включают их в расчет средневзвешенного коэффициента риска базового портфеля и, соответственно, в оценку капитала по младшему траншу.
--------------------------------
<3> Инструкция Банка России от 29.11.2019 N 199-И "Об обязательных нормативах и надбавках к нормативам достаточности капитала банков с универсальной лицензией".
В ходе обсуждения 20.08.2026 представители Департамента финансовой стабильности Банка России <4> высказали иную позицию: МПН по базовым активам не должны учитываться при определении средневзвешенного коэффициента риска базового портфеля и взвешивании младшего транша. По мнению ДФС, после секьюритизации соответствующая макропруденциальная нагрузка не должна включаться в расчет по позиции секьюритизации. Данное толкование имеет существенное значение в связи с готовящимся установлением с октября 2026 г. отдельных МПН по вложениям в долговые ценные бумаги, исполнение обязательств по которым обеспечивается поступлениями от переданных активов.
--------------------------------
Таким образом, у банков и ДФС различается понимание действующего порядка расчета коэффициентов риска. В зависимости от выбранного подхода существенно меняются величина взвешенных по риску активов (АВР), нагрузка на капитал оригинатора и сопоставление капитала до и после секьюритизации. Кроме того, если банки уже учитывают МПН базового портфеля в риск-весе младшего транша, последующее применение отдельной МПН к самой позиции секьюритизации без корректировки методики может привести к повторному учету одной и той же макропруденциальной нагрузки.
В связи с изложенным:
- должны ли при определении Кба для расчета кредитного риска по удерживаемому младшему траншу в соответствии с действующей редакцией Положения N 647-П учитываться МПН, применимые к базовым активам в соответствии с Указанием N 6960-У;
- если МПН не включаются в Кба, какие именно коэффициенты риска должны использоваться по базовым активам и каким образом в этом случае учитывается макропруденциальная нагрузка исходного портфеля после секьюритизации;
- каков порядок применения разъяснения во времени? Потребуется ли пересчет ранее определенных величин АВР и показателей достаточности капитала по действующим сделкам либо новый подход применяется только перспективно к расчетам, осуществляемым после представления разъяснения;
- каким образом действующий расчет по Положению N 647-П будет сочетаться с готовящимся применением МПН непосредственно к позициям секьюритизации с октября 2026 г., чтобы исключить двойной учет макропруденциальной нагрузки;
- распространяется ли разъяснение на все сделки и виды базовых активов, к которым применяется Положение N 647-П?
Ответ: Департамент финансовой стабильности Банка России совместно с Департаментом банковского регулирования и аналитики Банка России рассмотрел письмо от 21.08.2026 и касательно порядка применения макропруденциальных надбавок в отношении требований, возникающих в рамках сделок секьюритизации, сообщает следующее.
В отношении вопросов, связанных с применением Положения Банка России N 647-П <1>
--------------------------------
<1> Положение Банка России от 04.07.2018 N 647-П "Об определении банками величины кредитного риска по сделкам, результатом которых является привлечение денежных средств посредством выпуска долговых ценных бумаг, исполнение обязательств по каждой из которых обеспечивается полностью или частично поступлениями денежных средств от активов, переданных в обеспечение".
В соответствии с подпунктом 5.1 пункта 5 Положения Банка России N 647-П показатель "Кба" представляет собой произведение средневзвешенного значения коэффициентов рисков по базовым активам, определенных по каждому базовому активу в соответствии с нормативным актом Банка России, устанавливающим методики определения и числовые значения обязательных нормативов банков с универсальной лицензией <2>, и минимальной величины достаточности собственных средств (капитала) банка.
--------------------------------
<2> В н.в. Инструкция Банка России от 26.05.2025 N 220-И "Об обязательных нормативах и надбавках к нормативам достаточности собственных средств (капитала) банков с универсальной лицензией и об осуществлении Банком России надзора за их соблюдением" (далее - Инструкция Банка России N 220-И).
Инструкция Банка России N 220-И устанавливает коэффициенты риска в отношении отдельных видов активов без учета макропруденциальных надбавок. Макропруденциальные надбавки увеличивают итоговое значение активов, взвешенных по уровню риска, что, как следствие, увеличивает знаменатель формулы расчета нормативов достаточности собственных средств (капитала) банка. В связи с этим в любых сделках секьюритизации в расчет показателя Кба включаются коэффициенты рисков базовых активов без учета применения макропруденциальных надбавок (независимо от вида базовых активов). При расчете величины кредитного риска по сделке секьюритизации в соответствии с приложением 1 к Положению Банка России N 647-П макропруденциальные надбавки также не учитываются.
При этом рекомендуем кредитным организациям ретроспективно не корректировать расчет кредитного риска по сделкам секьюритизации, совершенным до даты вступления в силу решения Совета директоров Банка России (далее - Совет директоров) об установлении макропруденциальных надбавок в отношении требований, возникших в рамках указанных сделок.
В отношении вопросов, связанных с применением Указания Банка России N 6960-У <3>
--------------------------------
<3> Указание Банка России от 16.12.2024 N 6960-У "О видах активов, характеристиках видов активов, к которым устанавливаются надбавки к коэффициентам риска, и о применении к указанным видам активов надбавок при определении кредитными организациями нормативов достаточности капитала".
С учетом положений пункта 1.12 Указания Банка России N 6960-У при принятии Советом директоров решения об установлении макропруденциальных надбавок в отношении требований, подлежащих включению в расчет кодов активов 8004.i и 8005.i из числа Кодов активов, используемых для определения надбавок к коэффициентам риска (приложение 7 к Указанию Банка России N 6960-У), соответствующие надбавки будут применяться мультипликативно <4> к коэффициенту риска, рассчитанному в соответствии с Положением Банка России N 647-П <5> без учета макропруденциальных надбавок, по активам, возникшим с даты вступления в силу соответствующего решения Совета директоров, что исключает риски двойного учета макропруденциальных требований.
--------------------------------
<4> Согласно абзацам второму - четырнадцатому графы 1 строки кодов 8769.1, 8769.2, 8769.0, предусмотренных приложением 1 к Инструкции Банка России N 220-И.
<5> Обращаем внимание, что в соответствии с подпунктом 2.3.17 пункта 2.3 Инструкции Банка России N 220-И, в случае, если величина кредитного риска по ценной бумаге рассчитывается в соответствии с Положением Банка России N 647-П, вместо коэффициента риска, установленного пунктом 2.3 Инструкции Банка России N 220-И в отношении эмитента ценной бумаги, используется коэффициент риска, рассчитанный в соответствии с Положением Банка России N 647-П.
Просим довести соответствующую информацию до сведения участников Ассоциации.
Директор Департамента
финансовой стабильности
Е.О.ДАНИЛОВА
Директор Департамента
банковского регулирования
и аналитики
А.С.ДАНИЛОВ
27.08.2026