RUONIA — это средневзвешенная процентная ставка по необеспеченным рублевым кредитам на межбанковском рынке сроком на один рабочий день (овернайт). Простыми словами, это цена, по которой крупнейшие российские банки готовы занимать или размещать деньги друг у друга на сутки.
Ставка относится к категории безрисковых эталонных индикаторов. Она максимально приближена к «истинной» стоимости денег в экономике, так как отражает реальные сделки между банками с минимальным кредитным риском. Центральный банк отвечает за все этапы процесса: формирование перечня банков-участников, сбор данных, расчет и публикацию ставки.
Как рассчитывается RUONIA
Методика расчета основана на данных о реальных сделках между кредитными организациями из утвержденного списка участников. Расчет производится ежедневно по рабочим дням и публикуется на сайте Банка России.
Для отбора банков-участников используются финансовые показатели, кредитные рейтинги и активность на межбанковском рынке. Помимо самой ставки овернайт, Банк России публикует срочную версию RUONIA и индекс накопленного значения, на основе которого участники рынка могут рассчитать процентные ставки любой нестандартной срочности.
От чего зависит значение RUONIA
Главный фактор — ключевая ставка Банка России. На практике RUONIA движется очень близко к ключевой ставке с небольшим отклонением в пределах 0,5%. При ужесточении денежно-кредитной политики ставка растет, в периоды избытка ликвидности может опускаться ниже ключевой.
Дополнительные факторы:
общий уровень ликвидности в банковской системе
налоговые периоды (в конце налоговых периодов ставка временно повышается)
рыночные ожидания участников
Где используется RUONIA
Облигации с плавающим купоном (флоатеры) — наиболее массовый инструмент, где применяется RUONIA. На ОФЗ-ПК и корпоративных флоатерах купон рассчитывается на основе этой ставки, что защищает инвестора от процентного риска: при росте ключевой ставки доходность по бумагам автоматически увеличивается.
Банки также выдают корпоративным заемщикам кредиты с плавающей ставкой, привязанной к RUONIA: для заемщика стоимость долга меняется вслед за рыночными условиями, для банка снижается процентный риск.
На срочном рынке Московской биржи обращаются фьючерсы на RUONIA, которые позволяют хеджировать процентные риски, фиксировать ставки размещения и купоны по ОФЗ-ПК, а также реализовывать спекулятивные стратегии.
Кроме того, в кредитных договорах и облигационных выпусках RUONIA может использоваться как ориентир для расчета финансовых ковенант — условий, при нарушении которых кредитор вправе требовать досрочного погашения долга.
Больше о финансах и инвестициях читайте в телеграм-канале «МагнумИнвест».
18+
Начать дискуссию