🔥 Рынок отскочил выше 2300 пунктов, но праздновать рано

📈 Вчера рынок немного воспрял: индекс Мосбиржи торгуется чуть выше 2300 пунктов, снимая локальную перепроданность после обвального движения последних дней. Выглядит обнадеживающе, но, увы, это пока лишь техническое закрытие шортов.

Фундаментально ситуация почти не изменилась: жесткие денежно-кредитные условия, слабый внешний фон, крепкий рубль и геополитическая неопределенность по-прежнему душат спрос. Устойчивым восстановлением тут и не пахнет, а риски продолжения снижения остаются повышенными.

📉 Напомню масштаб понедельничного шторма. Индекс Мосбиржи уходил ниже 2280 пунктов — минимум с марта 2023 года. За день 47 акций потеряли более 10%, а объемы торгов взлетели вдвое (до 159,5 млрд руб) — сработали массовые маржин-коллы. Падение длится уже 16 недель подряд.

🧨 Почему все так плохо? "Токсичный узел" факторов никуда не делся:

• 🏦 ЦБ. Ставку снизили лишь на 25 б.п. (до 14,25%), а не на 50, как ждал рынок. Регулятор дал жесткий сигнал: бюджетный импульс может потребовать более высокой траектории ставки на годы вперед. Индекс ОФЗ рухнул на 1,8%, доходности длинных бумаг взлетели до 15,5–15,6% — при ключевой ставке 14,25%.

• ⚔️ Геополитика и удары по НПЗ. Производство бензина упало почти на 25%, в десятках регионов ограничения. Топливный кризис разгоняет издержки и инфляцию.

• 🛢️💸 Дешевая нефть + крепкий рубль. Brent ниже $80, а рубль не слабеет (доллар около 75, юань ~11). Для экспортеров это двойной удар по прибыли.

• 🌪️ Стагфляция. Цены ползут вверх из-за шоков предложения (тарифы ЖКХ, топливо), а экономика тормозит из-за дорогих денег.

🔻 Исторические антирекорды:

▸ Газпром впервые с кризиса 2008 года ушел ниже 100 руб.

▸ Сбер терял 3,5% до 300 руб (но дивдоходность уже 12,5%).

🤔 Где дно? Эксперты предупреждают: ловить ножи рано.

• Ближайшая поддержка — 2250–2300 пунктов, но инерция может увести и на 2220, а при ухудшении — к 2150–2100.

• Технических сигналов к развороту нет, рынок перепродан, но паники «в последней фазе» пока не видно. Вчерашний отскок — классический пример "дохлой кошки", а не начала восстановления.

• По времени: шансы на настоящий разворот аналитики видят не раньше июля-августа, и то лишь при совпадении нескольких факторов: ослабления рубля, решительного смягчения ДКП или реальной геополитической разрядки.

💡 Что делать инвестору?

Эксперты предупреждают, что пока рынок штормит, лучшая стратегия — сохранять капитал в защитных инструментах: фонды денежного рынка и корпоративные флоатеры спокойно дают 14–16% годовых без нервных просадок. Дождаться настоящего разворота тренда — мудрее, чем пытаться угадать дно на каждом отскоке.

❗️Вот только вопрос в том, когда же будет этот "разворот" и успеем ли мы его рассмотреть и войти в акции. В связи с тем, что это мало кому удается сделать (фактор удачи), я продолжая следовать своей стратегии ежемесячной покупки активов с распределением по классам. 

💼В настоящее время в моем портфеле доля акций занимает 75%, облигаций 14,5% и 9,5% приходится на фонд денежного рынка от ВТБ.  

Еще больше информации в моем канале в Макс, там же публикую все свои сделки: