7 лет инвестиций и горькая правда: «купи и держи» не работает!

Индекс Мосбиржи с начала года упал больше чем на 16%, а из 251 торгуемой бумаги 215 — в минусе. На практике это значит, что инвестор покупает любую акцию — и с вероятностью 85% она приносит ему убыток. 😬 И суть в том, что примерно тоже самое было год назад, и два, и пять! 🤷‍♂️

Я занимаюсь инвестициями почти 7 лет. Портфель за 10 млн, в дивидендные акции вложено почти 4.5 млн и несмотря на то, что мой портфель из акций обгоняет наш рынок полной доходности (скрин из сервиса учёта инвестиций):

Пора признать: стратегия «купи и держи» не эффективная. Абсолютное большинство акций убыточны. Это не значит, что я собрался полностью выходить из акций. Но как минимум ребалансировку портфеля в ближайшее время я сделаю. 🧐

🤔 Почему «купил и держи» не работает

Некоторые наши акции можно держать десятилетия и не заработать ничего.

Яркий пример — Газпром: сейчас его акции стоят столько же, сколько в 2008 году. Почти 20 лет прошло, а инвестор в Газпром в лучшем случае в нуле с учётом полученных дивидендов. Но с учётом инфляции фактически такие инвестиции принесли убыток.

И таких примеров много - ВТБ, Аэрофлот, Магнит, Норникель, Ростелеком. Причём, это не просто какой то мусор из третьего эшелона. Это наши "голубые фишки"!

Вообще, наш рынок сильно перекошен:

🔹 Почти 50% — это нефтегаз
🔹 25% — банки
🔹 25% — всё остальное

Грубо говоря, наш рынок — это «нефть+банки». И если рынок растёт, значит растут акции из банковского и нефтегазового сектора. Но роста рынка нет уже больше 5 лет!

😤 Почему так долго нет роста?

Потому что сейчас «всё против нас».

• 🌍 Снаружи давит геополитика
  Все ждали, что конфликт быстро разрешится, а он тянется уже 5 лет. Дроны бьют по нефтепереработке, санкции только ужесточаются, риторика со стороны ЕС всё более воинственная.

• 💸 Внутри давит нехватка денег
  Огромный дефицит бюджета: за январь — август 2026г он составил около 5,8 трлн рублей (2,5% ВВП), за весь год будет под 10 трлн!

В конце сентября Минфин выкатил план по бюджету на три года вперёд (2027–2029), где опять предлагает поднять налоги. На этот раз для металлургов — налог хотят увеличить до 30%. Т.е. дыры бюджета латают не за счёт повышения эффективности производства, внедрения инноваций, проведения реформ, а тупо ростом налогов!

Больше налог — меньше прибыль — меньше дивиденды
А дивиденды у металлургов и так заморожены. Следовательно, Северсталь, НЛМК, ММК и др. в ближайшие 3 года ничего нам не принесут, а их акции не покажут роста. Тогда возникает вопрос: а какой смысл держать их акции ближайшие годы?

💡 Что делать инвесторам?

Я не говорю, что нужно продавать все акции. Но нужно менять подход!

Я могу выделить 3 основные стратегии взамен «купил и забыл»:

1️⃣ Активное управление портфелем
Нужно постоянно следить за новостями, реагировать на них, покупать-продавать и таким образом пытаться вытягивать портфель в плюс. Это сложно, мне такой подход не нравится.

2️⃣ Инвестировать в фонд
Например, в СБЕРе есть фонд SBMX. Он повторяет динамику Индекса МосБиржи полной доходности (т.е. наш рынок с дивидендами). У него комиссия общая 0,95% в год. Т.е. почти 1% каждый год инвестор теряет вне зависимости от того, растёт ли фонд или падает. Мне это тоже не нравится.

3️⃣ Сконцентрироваться на лидерах рынка
На сентябрь 2026г в индексе Мосбиржи около 44 бумаг. Вот ТОП-5 акций по наибольшей доле в индексе:

🟢 ЛУКОЙЛ — занимает около 15% от всего индекса
🟢 СБЕР — 12% (но если учесть привилегированные акции, то СБЕР лидер!)
🟢 Газпром — 10%
🟢 Яндекс — 6%
🟢 Татнефть — 5%

По сути, именно они и двигают весь наш рынок. 🚀

Например, можно купить СБЕР, Лукойл, Татнефть и ВСЁ! Это как раз «нефть+банки». Если ситуация улучшится, в отличие от многих других акций, они точно вырастут. Если нет, то будут падать не так сильно, опять же, в отличие от многих других акций. 😎

Кстати, я прогнал виртуальный портфель, состоящий из этих трёх акций, на котировках нашего рынка за последние 10 лет. И вот такой результат:

📈 Портфель "СБЕР-ЛУК-ТАТ" обогнал MCFTRR на 466,9%! 🔥

Можно добавить электроэнергетиков, потребительский сектор и некоторых монополистов и список получится уже такой:

• СБЕР

• Лукойл

• Татнефть

• ИКС5

• Трансенфть

• Ленэнерго

• Россети ЦП

• Мосбиржа

Правда такой портфель за 10 лет обогнал MCFTRR лишь на 147,9%, но и этот результата тоже намного лучше рынка.

Заключение

Вот такие, друзья, у меня мысли приходят после почти 7 лет инвестирования. В ближайшее время я собираюсь серьёзно ребалансировать свой портфель акций - удалить из него бумаги, по которым в ближайшие годы я не жду ни роста, ни дивидендов и сконцентрировать капитал в лидерах рынка.

Что думаете о моих рассуждения? Делитесь в комментариях!

Подписывайтесь на мои каналы в: МАХ | Телеграм

Не является инвестиционной рекомендацией