Инвестиции

Голда — как много в этом слове. Стоит ли вкладываться в золото сейчас?

Золото воспринимается как контрциклический актив, который привлекает внимание опытных инвесторов особенно во время рецессии и усиления международной напряженности.
982 131
Голда — как много в этом слове. Стоит ли вкладываться в золото сейчас?

По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council) золото завершило первое полугодие 2022 года ростом на 0,6%, закрывшись на уровне $1817 за унцию.

Первоначально цена на золото росла по мере разворачивания специальной военной операции. Инвесторы искали высококачественные ликвидные средства хеджирования в условиях возросшей геополитической неопределенности. Но золото вернуло часть из этих первых успехов, поскольку инвесторы переключили свое внимание на денежно-кредитную политику и более высокую доходность облигаций.

К середине мая цена на золото стабилизировалась в ответ на перетягивание каната между растущими процентными ставками и высокой степенью риска.

Последнее было сочетанием устойчиво высокой инфляции, а также вероятной поддержки со стороны затянувшегося геополитического конфликта и его потенциального отрицательного воздействия на глобальный рост.

Во втором полугодии 2022 года золото продолжает снижение, обновив минимум за последние 15 месяцев (падало до $1680 за унцию — по данным на 21.07.22). Котировки снижаются на фоне того, что впервые за 11 лет ЕЦБ объявил о повышении базовой процентной ставки до 0,5%.

Также это обусловлено высокими данными по инфляции в США. Рынок закладывает более агрессивные действия ФРС в отношении повышения ставки, и как следствие, капитал выбирает «защитный» доллар США.

На цену золота также влияет пополнение резервов крупнейшими странами. Существует мнение, что при выходе из пандемических ограничений Индия и Китай могут существенно пополнить свои золотые запасы, что неизбежно должно сказаться на росте цен на него.

С чем коррелируют цены на золото?

Акции

Для начала, сравним динамику изменения котировок цен на золото, с акциями. В качестве динамики цен на акции, рассмотрим график изменения индекса S&P 500.

Синий график — цена за унцию (USD), оранжевый график — индекс S&P500.

Из этих двух графиков, становится наглядно видно, что обвал индекса S&P500 состоявшийся на фоне кризиса 2008 года привел к существенному росту котировок на золото, который начал спадать только после восстановления S&P500 на докризисные значения в 2013 году.

Следующий кризис, вызванный пандемией COVID-19 и пришедшийся на 2020 год, так же наглядно виден на графике сравниваемых показателей. Движение котировок строго противоположные, но по мере выхода мира из локдаунов, разрыв быстро сократился.

TIPS

TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) — тип государственных облигаций США, защищенных от инфляции. Механизм защиты TIPS от инфляции предусматривает индексацию номинала облигации на индекс потребительских цен.

При росте цен номинал TIPS пропорционально увеличивается, а при падении — пропорционально уменьшается, что отражает темп официальной инфляции/дефляции в США. Таким образом, TIPS являются защитным активом, но в пределах одного экономического показателя — инфляции.

На графике ниже мы объединили динамику изменения котировок на золото и поведение одного из индексов, отслеживающих TIPS.

Синий график — цена за унцию (USD), оранжевый график — индекс TIPS 4MUX.

В целом видно, что оба защитных актива имеют схожие тенденции роста и падения, но существенно отличаются в амплитуде движения. Это связано, в первую очередь с тем, что на TIPS большое влияние оказывают экономические процессы на локальном рынке США, поэтому при анализе двух этих показателей обязательно необходимо брать в расчет текущее состояние экономики США.

Индекс доллара

Индекс доллара (USDX, DXY) — это индекс стоимости доллара США к корзине из шести иностранных валют, представляет собой взвешенное среднее отношение доллара в сравнении с евро, японской иеной, фунтом стерлингов, канадским долларом, шведской кроной и швейцарским франком.

Свечной график — цена за унцию (USD), оранжевый график — индекс DXY.

График четко демонстрирует обратную корреляцию индекса доллара с котировками на золото. За падением цены на золото неизбежно следует рост индекса доллара и наоборот.

С помощью данной зависимости можно прогнозировать поведение одного актива, при резких изменениях в другом.

Стоит или не стоит хеджировать свой портфель с помощью золота?

Ответ на этот вопрос каждый должен решать самостоятельно, исходя из собственных целей и стратегий инвестирования.

Например, доля золота в знаменитом «Всепогодном портфеле» Рэя Далио, основателя и управляющего хедж-фондом Bridgewater Associates, составляет 5-10%.

Скромное мнение команды нашего проекта (придерживаемся консервативного подхода): доля золота в портфеле должна быть в районе 10%.

Как золото может присутствовать в портфеле?

Оксана Лукичева, аналитика по товарным рынкам «Открытие Инвестиции» :

«Физический металл (золотые слитки и инвестиционные монеты) обычно самый консервативный инструмент, имеет минимальные рыночные риски, инвестировать в них наиболее легко для неподготовленного инвестора. Но нужно помнить, что эта покупка обязательно долгосрочная, сопряжена с расходами на банковский спрэд и хранение металла, может сопровождаться сложностями с последующей продажей.

Все производные инструменты, имеющие в своей основе золото, являются более рискованными, но также и более ликвидными. Однако необходима специальная подготовка для инвестора. Комиссии на покупку/продажу этих инструментов обычно невелики. Использование единого брокерского счёта делает торговлю удобной для тех, кто инвестирует и в другие биржевые инструменты, позволяя использовать единое обеспечение для сделок, в том числе металл.

Наиболее рискованным инструментом можно считать фьючерсы на золото. Хороши для спекулятивно настроенных инвесторов».

Мы в целом согласны с Оксаной, но, с учетом резкого роста брокерских ставок на сделки с драгоценными металлами («Открытие Инвестиции» — 0,8% тариф «Все включено», «Тинькофф инвестиции» — 1,9% тариф «инвестор») считаем, что для относительно активных инвесторов, которые управляют своим капиталом, а не просто вкладывают его в статичном состоянии, более прибылен способ — покупка акций золотодобытчиков. В этом случае подходит диапазонная торговля, позволяющая не только получать дивиденды, но и периодически фиксировать прибыль.

В качестве примера можем сослаться на нашу же статью 01.09.2021.

В данном материале, мы прогнозировали для акций компании ПОЛЮС #PLZL хороший уровень входа на уровне 13 500 р. и ниже. Исходя из данного интервала, активный инвестор мог бы минимум два раза закрыть сделки с существенной прибылью (пруфы: https://t.me/AkopovFinans/2507, https://t.me/AkopovFinans/2912).

Исходя из текущей рыночной ситуации, мы скорректировали нашу оценку по данной бумаге.

ПОЛЮС #PLZL

ПАО «Полюс» — крупнейший производитель золота в России и одна из ведущих золотодобывающих компаний в мире. Компания обладает обширными запасами и высоким потенциалом роста добычи. Себестоимость производства на предприятиях «Полюса» является одной из самых низких в мире.

Полюс — отличная золотодобывающая компания, но дорогая по мультипликаторам. На компанию оказывают давление санкции западных стран, необходимость переориентироваться на Азию.

Диапазон работы: 7 000 — 16 000р.

Среди иностранных компаний, с акциями которых сейчас работать достаточно проблематично, но все же мы хотим отметить бумагу корпорации Newmont.

Newmont Corporation #NEM

Это американская горнодобывающая компания, один из крупнейших золотодобытчиков в мире. Шахты находятся в различных странах: США, Канаде, Мексике, Перу, Суринаме, Аргентине, Доминиканской Республике, Австралии, Гане и др.

84,31% акций находится у институциональных инвесторов, крупнейшие из которых по количеству бумаг (на конец I квартала 2022): BlackRock Inc. (92 339 052 акций), Vanguard Group Inc. (66 911 768 акций) и State Street Corp (40 619 717 акций) — все они нарастили свое присутствие в бумаге.

Входит в портфели двух хедж-фондов: First Eagle Investment Management (17 502 393 акций), Semper Augustus (390 240 акций) — оба незначительно нарастили позиции по итогам I квартала 2022.

Бумага входит в индекс S&P 500. Дивидендная доходность 4,21%, выплачивают ежеквартально с 1989 года. Средняя целевая цена от ведущих аналитиков — $74,33 (потенциал роста в районе 40%).

Диапазон работы: 50-80$ (https://t.me/AkopovFinans/1385, https://t.me/AkopovFinans/878)

Несмотря на повышенный интерес начинающих инвесторов к золоту, его нельзя рассматривать в качестве инструмента получения дохода. Это один из способов защитить свои сбережения от инфляции, который можно использовать в качестве альтернативы приобретению валюты.

И в заключении в очередной раз хотим отметить, что инвестиции в фондовые инструменты — это не казино и не рулетка. В действиях инвестора не должно быть никакого азарта, а только трезвый расчет и правильно подобранные к инвестиционной стратегии инструменты.

Благодарим за интерес к нашим материалам.

Комментарии

1
  • Лиза

    Людьми, которые в этом разбираются, можно только восхищаться

Роструд: график неполной занятости должен быть удобен работнику

Если у сотрудников есть основания для неполной занятости, работодатель должен установить удобный для работника график и снизить нагрузку.

Курсы повышения
квалификации

19
Официальное удостоверение с занесением в госреестр Рособрнадзора

Везде обман: флэшка в компьютере, жадный работник банка или подставная работа могут выйти боком. 🙄«Ночной бухгалтер» № 1653

Насыпалось сегодня новостей об обмане и мошенниках. Например, флэшка с электронной подписью чуть не стала причиной потери 2 млн рублей, а работник банка спустил миллионы старушки на отдых за границей. Но сегодня пятница, а значит вас ждут и хорошие новости.

Иллюстрация: Вера Ревина/Клерк.ру

Регистрацию участников в системе ГИС Торги сделают обязательной

В ГИС Торги переведут сделки с имуществом унитарных предприятий, бюджетных и автономных учреждений.

Лучшие спикеры, новый каждый день

ВС оправдал полицейского, которого обвиняли в незаконном вмешательстве в деятельность ООО

Верховный Суд РФ опубликовал свое определение как суда кассационной инстанции от 05.03.2024 по делу № 18-УД23-45-К4 о незаконном вмешательстве полицейского в деятельность хозяйственного общества.

💌 Меняют бухотчетность, формы для оплаты больничных и правила уплаты НДФЛ за иностранцев. Топ новостей за неделю

Мы собрали для вас самые важные бухгалтерские новости прошлой недели, которые вы могли пропустить.

Экспорт

Урежут госсубсидии экспортерам на транспорт и логистику

Изменения затронут только тех, кто занимается экспортом товаров из высокомаржинальных групп.

Опытом делятся эксперты-практики, без воды

⚡️ Итоги дня: дачники начали скупать рассаду, Кустурица задумался о гражданстве РФ, Москва продает помещения в исторических зданиях

Подготовили обзор главных событий дня. Все самое интересное, что писали и обсуждали в сети, в одной подборке.

Набиуллина: цель Центробанка — защита реальных доходов людей

Жесткая денежно-кредитная политика Центробанка направлена на то, чтобы защитить доходы людей от инфляции, а также обеспечить сбалансированный рост экономики страны.

Реклама

Местные власти станут активнее убирать незаконные рекламные конструкции

Заместитель руководителя ФАС Карина Таукенова на заседании экспертного совета по вопросам законодательства о рекламе заявила, что контролировать демонтаж незаконных рекламных конструкций органы должны местного самоуправления.

По какой ставке ЦБ надо рассчитывать неустойку за несданный вовремя строительный объект

После длительных судебных разбирательств Верховный суд РФ занял сторону ответчика-застройщика, который нарушил срок передачи жилья по ДДУ, из-за неправильно указанной истцом ключевой ставки ЦБ.

Иллюстрация: Вера Ревина/Клерк.ру
Бесплатно с Отчетность в СФР

Как легко узнать регистрационный номер страхователя в СФР по ИНН. Мини-курс

Для чего нужен регистрационный номер в СФР и как его узнать, рассказываем в сегодняшнем мини-курсе.

Как легко узнать регистрационный номер страхователя в СФР по ИНН. Мини-курс

Правительство, регионы и инвесторы готовятся к созданию круглогодичных морских курортов России

Заместитель председателя правительства Дмитрий Чернышеко заявил, что «Пять морей и озеро Байкал» — это сейчас самый масштабный туристический проект в новейшей истории России.

67
Миникурсы, текстовые и видеоинструкции для бухгалтеров

Как инвестору проводит проверку бизнеса перед заключением договора инвестирования

Инвестиции в бизнес путем предоставления займа — один из способов пополнения оборотных средств для заемщика, приобретение новой линии оборудования или открытие нового филиала в другом регионе без изъятия финансов из оборота.

Как ИП не слететь с патента и другие хитрости, связанные с патентной системой налогообложения

Как ИП не оказаться на грани лишения преимуществ патентной системы налогообложения. Узнайте из статьи, как соблюдать установленные лимиты и о возможностях сэкономить. А также выясните как оптимально снижать размер платежей по патенту на страховые взносы.

Как ИП не слететь с патента и другие хитрости, связанные с патентной системой налогообложения
6
78

Роскомнадзор дал 3 памятки, как настроить приватность и ограничить сообщения от незнакомцев

При общении в мессенджерах и социальных сетях Роскомнадзор рекомендует проявить особую осторожность, так как их часто используют злоумышленники для вовлечения в противоправные действия: террористическую деятельность и другие серьезные преступления.

Читатели «Клерка» начнут разбираться в автоматизации сквозных бизнес-процессов

Автоматизация для многих бухгалтеров кажется чем-то сложным и непонятным, но компания Северсталь ЦЕС в своем блоге докажет, что цифровые продукты и IT-сервисы существенно облегчают бизнес-процессы.

Читатели «Клерка» начнут разбираться в автоматизации сквозных бизнес-процессов

Можно ли удержать с сотрудников стоимость обучения

Работодатели готовы оплачивать учебу, но встает вопрос и о защите средств. Часто — если сотрудник увольняется преждевременно, с него пытаются возместить стоимость. Законно ли это?

Иллюстрация: Вера Ревина/Клерк.ру

Кадровый аутсорсинг: в чем выгода

Штрафы за неправильное ведение кадрового делопроизводства достигают в некоторых случаях 200–500 тыс. руб., а проверки ГИТ в последнее время происходят все чаще. 

Кадровый аутсорсинг: в чем выгода

Верховный суд: ВТБ будет платить НДС за лицензии Microsoft

Поставщик программного обеспечение выиграл суд с банком ВТБ. После изменения налогового законодательства ему пришлось заплатить НДС по сублицензионному договору. Теперь программный НДС будет возмещать ВТБ.

69

Интересные материалы

Часть команды, часть корабля? Как теперь сотрудничать с самозанятыми без штрафов и доначислений в налоговую: 3 совета от юриста

С первого марта вступил в силу новый приказ Минтруда, и он серьезно затронет ваш бизнес, если вы работаете с самозанятыми. Государство решило заняться теми, кто пытается обходить налоги, и ваши отношения с самозанятыми исполнителями будут под особым контролем.