Инвестиции

«Локальные валютные облигации» — новый биржевой фонд на валютные бонды. + сравнение с фондом «Замещающие облигации»

Тинькофф запустил новый фонд с тикером TLCB на привязанные к валютам облигации, доступный для всем инвесторов. Это не только замещающие облигации, как в фонде «Замещающие облигации», доступном с августа 2023 квалифицированным инвесторам, но и юаневые бонды. Посмотрим, чем они отличаются, какие комиссии, что внутри.
«Локальные валютные облигации» — новый биржевой фонд на валютные бонды. + сравнение с фондом «Замещающие облигации»
Фото: Тинькофф

Фонд «Локальные валютные облигации» TLCB

В фонде ЛВО, в отличие от фонда ЗО, есть и замещайки, и облигации в юанях. Пока что набор небольшой, но постепенно, думаю, состав фонда будет обновляться, главное, чтобы новые выпуски валютных облигаций появлялись. Ну я думаю, что появятся, не пропустите.

Купоны остаются в фонде и увеличивают его стоимость. Фонд не выплачивает регулярный доход владельцам инвестиционных паев. Не плюс и не минус, так как цена пая 10 рублей. Как и полагается, действует ЛДВ.

Фонд не платит налог на прибыль от операций с ценными бумагами и курсовой переоценки. Поступающие в фонд купоны не облагаются налогом. Однозначно плюс.

В составе есть юаневые облигации. На мой субъективный взгляд это скорее минус, который может отразиться на доходности.

Комиссия фонда: 0,99% СЧА. Она частично компенсируется тем, что фонд не платит налог с купонов, но всё равно вполне ощутимая.

Состав: Борец Капитал ЗО-2026, Южуралзолото CNY 02, ПИК выпуск 5, Полюс CNY 01, Газпром Капитал 3037-1-Д, Лукойл ЗО-31, Русал БО-001 Р-05 CNY, Металлоинвест-028-об. Собрать такую пачку под силу не каждому инвестору. Все кроме последнего примерно по 10%, Металлоинвест на 4%, свободных денег 26%. Что-то ещё будут покупать, ну я надеюсь. Средневзвешенная доходность к погашению облигаций — 6%, дюрация — 3,2 года.

  • СЧА: 50 млн.

  • Цена пая: ~10 рублей.

  • Ожидаемая доходность: 6% в валюте

Фонд «Замещающие облигации»

Этот фонд схож со своим младшим собратом, но по составу сильно отличается. И не только по составу. Фонд, к слову, тоже от Тинькофф, но не имеет красивого тикера. ISIN: RU000A106G80

Состав: только замещайки, без юаней и даже дирхамов. В нём 9 выпусков Газпром Капитал, в том числе ЗО26-1-Д и ЗО26-1-Е, про которые я подробно писал, — вечные, но не вечные облигации. У меня в портфеле есть евровый выпуск. А выпуска ЗО31-1-Д, который у меня есть, в фонде нет. Из-за того, что в составе есть выпуски для квалифицированных инвесторов, этот фонд также доступен только квалам. Кроме Газпром Капитал есть и другие замещайки: ПИК, Лукойл, СУЭК, СКФ, Борец и ФосАгро. Свободных рублей около 1%.

Ещё одно отличие — купоны выплачиваются инвесторам. Довольно редкая ситуация для биржевых фондов на облигации.

Комиссия фонда: 1,8% СЧА. Ну это грабёж, конечно. При Олеге такого не было. Правда, прогнозная доходность у этого фонда по мнению ТИ выше, чем у ЛВО.

  • СЧА: 70 млн.

  • Цена пая: ~1000 рублей.

  • Ожидаемая доходность: 7,9% в валюте (доходность к погашению по состоянию на 01.11.2023 от расчетной стоимости пая, а пай торгуется с дисконтом около 4%). То есть, средневзвешенная доходность к погашению облигаций выходит выше на 1,9%. Но тут есть нюанс: «вечные» выпуски предполагают неопределённость по доходности.

Какой фломастер вкуснее?

Несмотря на отличия, фонды крайне похожи друга надруга, но ЗО ещё и торгуется с дисконтом к СЧА. Состав в нём подобран поинтересней с точки зрения доходности. Её делают выпуски Газпром Капитал, которые, правда, на данный момент сильно просели по доходности.

Оба инструмента являются хорошими альтернативами покупке просто валюты в долгосрок. Здесь кроме курсового изменения также будет доходность. Не нравится комиссия ЗО, но состав там интереснее, в основном за счёт «вечных» выпусков, плюс дисконт к СЧА, минус — комиссия-то от СЧА. Впрочем, эмитенты внутри все с высокими рейтингами, так что на вкус и цвет. Выплата купонов или реинвестирование — ну тут уж кому как больше нравится. Если ещё раз вернуться к комиссии, то альтернатива-то в покупке этих выпусков, а цены замещаек довольно высокие для определённого числа инвесторов. При наличии финансовой возможности однозначно лучше покупать отдельные облигации.

У меня в портфеле есть паи фонда ЗО, так что не вижу смысла покупать TLCB, а вот для неквалов инструмент вполне годный. Особенно, если портфель недостаточно большой для покупки замещаек, а очень хочется. Можно заносить в список валютных хеджей.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.

Начать дискуссию

Банки

Банки будут платить повышенную ставку в фонд страхования вкладов

Размер повышенной дополнительной ставки составит 300% от базовой. С первого квартала 2022 года дополнительная ставка была нулевой.

Курсы повышения
квалификации

20
Официальное удостоверение с занесением в госреестр Рособрнадзора

Регулятор Гонконга сообщил, что банки региона не обязаны следовать антироссийским санкциям

Первый официальный дебош против вторичных санкций США.

Патентные поверенные из новых регионов могут не оплачивать экзамены

Путин принял закон о льготном периоде аттестации патентных поверенных. Он продлится до 1 января 2026 года.

Лучшие спикеры, новый каждый день

Социальные предприниматели заработали больше 102 млрд рублей

Выручка индивидуальных предпринимателей, который работают в социальной сфере, составила 17,9 млрд рублей, а юридических лиц — 84,6 млрд.

Президент подписал закон о запрете передавать коллекторам долги по ЖКХ

Коллекторов и других третьих лиц запретят привлекать для взимания с граждан долгов за жилищно-коммунальные услуги.

Считаем все: просмотры, открытия дочитывания

Коллеги, с 14 часов сегодняшнего дня мы ввели новые метрики: просмотра анонса статьи и открытия статьи.

Считаем все: просмотры, открытия  дочитывания
2
Опытом делятся эксперты-практики, без воды
Ипотека

Многодетным продлят выплаты на погашение ипотеки

Многодетные семьи до конца 2030 года будут получать 450 000 рублей на погашение жилищного кредита.

Бесплатно с Социальный вычет

Какие изменения по вычетам произошли в 2024 году и как они влияют на получение вычетов. Мини-курс

В мини-курсе рассказываем, как изменился порядок подтверждения расходов для получения социальных налоговых вычетов по НДФЛ с 1 января 2024.

Какие изменения по вычетам произошли в 2024 году и как они влияют на получение вычетов. Мини-курс

Для малого бизнеса в сельском хозяйстве введут дополнительные меры поддержки

Президент поручил правительству разработать дополнительные меры поддержки сельскохозяйственных товаропроизводителей.

Переход на авансы по фактической прибыли в 2024 году

Отечественные компании имеют возможность переходить на уплату авансов по налогу на прибыль исходя из фактической прибыли. Кто может это сделать и в каком порядке, рассказывается в нашей статье.

Иллюстрация: создано с помощью ИИ OpenAI © Вера Ревина/Клерк.ру

Каждый четвертый предприниматель моложе 35 лет

5,2 млн молодых людей зарегистрированы в качестве самозанятых, а предпринимательскую деятельность через ИП ведет 1 млн человек в возрасте до 35 лет.

Последний рывок перед майскими: проверьте, все ли отчеты вы сдали в СФР и налоговую. 📅«Ночной бухгалтер» № 1669

До длинных выходных придется пережить еще более длинную рабочую неделю. Но перед тем, как отправится на шашлыки, или просто хорошенько отоспаться, нужно закончить важные бухгалтерские дела — проверяйте, все ли отчеты сдали, правильно ли рассчитали и оплатили отпуска сотрудникам в межпраздничные дни. И, конечно, другие новости для бухгалтера за сегодня.

Иллюстрация: Создано при помощи ИИ playground.com / Балаклицкая Елена
Миникурсы, текстовые и видеоинструкции для бухгалтеров

⚡️ Итоги дня: кабмин отменил постановление 1933 года, в Курске отказались от ЕГЭ, а россияне готовятся к шестидневной рабочей неделе

Подготовили обзор главных событий дня. Все самое интересное, что писали и обсуждали в сети, в одной подборке.

Какую онлайн-кассу выбрать для бизнеса

С 2021 года практически любой предприниматель обязан рассчитываться с покупателями и клиентами через онлайн-кассу. На рынке сразу появился десяток компаний, которые продают и настраивают устройства. Рассказываем, какое есть оборудование, как предпринимателю сделать выбор и кому все-таки онлайн-касса не нужна.

Иллюстрация: Вера Ревина/Клерк.ру
Пенсии

Может ли военный пенсионер получать гражданскую пенсию

Получать гражданскую пенсию вместе с военной можно, но только если соблюдено несколько условий.

Дробление бизнеса: 15 апреля суд вынес решение по делу Блиновской

Арест имущества и помещение под стражу Елены Блиновской всколыхнули мир инфобизнеса. Налоговые претензии к королеве марафонов составили более миллиарда рублей.

Иллюстрация: Вера Ревина/Клерк.ру
Банки

Суд ликвидировал банк «Гефест»

У банка «Гефест» отозвали лицензию 28 февраля 2024 года. Агентство по страхованию вкладов выплатило вкладчикам 93% компенсаций.

Бесплатно с Хранение документов

Сроки хранения электронных документов в 2024 году

Разберем, сколько нужно хранить налоговые, бухгалтерские и кадровые документы в электронном формате.

Сроки хранения электронных документов в 2024 году

Для биотехнологий введут налоговые стимулы

Путин поручил правительству принять меры налогового стимулирования для развития биотехнологий.

Интересные материалы

Секреты успешного собеседования для бухгалтеров: как подготовиться и произвести впечатление

Давайте вместе разберемся, какие наиболее часто задаваемые вопросы на собеседовании бухгалтеру и дадим рекомендации по подготовке к ним.

Иллюстрация: создано с помощью ИИ OpenAI © Вера Ревина/Клерк.ру