Реально ли работает схема инвестирования 60/40? Исследование!

Многие книги по инвестированию учат: «60% в акциях — для роста, 40% в облигациях — для защиты». Но работает ли такое распределение в реальности?

Я решил проверить это на исторических данных и готов поделиться результатами исследования с вами!

Сразу покажу, у меня не классические 60/40, а скорее 45/42/13 (скрин из сервиса учёта инвестиций прилагаю):

Помимо классических акций и облигаций большая сумма у меня лежит в фонде ликвидности:

🔹 Фонд ликвидности — 45%
🔹 Акции — 42%
🔹 Облигации — 13%

Я сравнил 3 стратегии:

• 100% акции

• 100% облигации

• 60/40 (акции\облигации)

И вот какая доходность получилась за последние 20 лет:
📈 Акции — +2127% (14,4% годовых)
📉 Облигации — +893% (10,5% годовых)
⚖️ 60/40 — +2102% (14,4% годовых)

Удивительно, но портфель с 40% облигаций почти не уступил чистым акциями, при этом был гораздо стабильнее и дал меньшую просадку! ✅

Но есть важный нюанс!
Чтобы получить этот результат, я должен был каждый год приводить портфель к исходной пропорции 60/40.

Акции и облигации растут с разной скоростью, и их доли сами по себе меняются. Если ничего не делать, перекос накапливается.

Например:
Портфель 60\40, собранный в 2005г и нетронутый до сегодняшнего дня, теперь имеет пропорции 76\24.

Но в чём сложность?
В самой ребалансировки! В теории нужно продавать то, что выросло, и покупать то, что упало. Психологически делать это очень сложно.

В конце 2008г доля акций в тестовом портфеле 60\40 упала до 35%. Чтобы вернуть 60%, нужно было докупить акций на 25% от всего портфеля — сразу после мощнейшего обвала нашего рынка на 67% и сделать это на пике кризиса. Мало кто на это решился бы!

Я перебрал несколько вариантов:

• По календарю — раз в месяц, квартал, полгода, год.

• По отклонению — при сдвиге доли на 2–10 процентных пунктов.

• Контрольный — вообще без ребалансировки.

И вот мои главные выводы:

1. Ребалансировать выгоднее, чем вообще ничего не делать. В 80% случаев портфель с ребалансировкой обгонял контрольный портфель. Но не прям в разы - на всей истории: 12,0% годовых против 10,8%.

2. Схема ребалансировки почти не важна. Раз в год, полгода или при снижении доли актива на 5% — результаты отличаются незначительно.

3. Единственная реальная ошибка — пересматривать портфель слишком часто. Ежемесячная ребалансировка стабильно проигрывала всем остальным.

✔️ Слежу за долями и выравниваю их — портфель без присмотра превращается в другой инструмент.
✔️ Наращиваю облигации — они отстают от других активов.
✔️ Ребалансирую без продаж — через дивиденды, купоны и новые покупки. Это намного проще психологически и не требует лишних телодвижений.

Стратегия 60/40 — рабочая, но требует контроля. В будущем планирую попробовать подход «доля облигаций = возраст» — звучит разумно.

А пока моя цель — увеличить долю облигаций в портфеле.
Ближайшие пополнения, дивиденды и купоны пойдут именно туда.

А у вас какая пропорция? Пишите в комментариях 👇

Подписывайтесь на мои каналы в: МАХ | Телеграм

Не является инвестиционной рекомендацией