Роснефть: «Восток Ойл» запущен! Когда ждать жирные дивиденды?

Ну что, дождались! 5 сентября 2026г наконец запустили «Восток Ойл» — проект, о котором говорили последние лет шесть.

Все ждали, что Роснефть начнёт грести деньги лопатой, а мы, инвесторы, получим и рост акций, и жирные дивиденды. Но не всё так просто! Давайте разберёмся, что там на самом деле происходит 👇

📉 Котировки

Акции Роснефти сейчас болтаются в районе 360 рублей. На новостях о запуске подросли процентов на 4. Но с весны этого года котировки потеряли почти -30%, а с максимумов -42%.

Так что расти есть куда и именно запуск "Восток Ойл" может стать триггером для смены тренда акций Роснефти!

📊 Финансы

Компания опубликовала результаты за первое полугодие 2026:

• Выручка выросла всего на ~1% — до 4,29 трлн рублей.

• Чистая прибыль упала на 18% — до 200 млрд рублей.

• Долг к EBITDA вырос до 1,8х (годом ранее было 1,6х).

• Капзатраты увеличились на 12% — до 858 млрд рублей.

• Свободный денежный поток вырос на 12% — до 194 млрд рублей.

В целом отчёт нормальный: долг относительно низкий, деньги компания зарабатывает, но и тратит много.

🛢️«Восток Ойл»

5 сентября Путин дал старт запуску нефтепровода.

Вот главные цифры по нему:

• 7 млрд тонн малосернистой нефти — это 22% всей нефти России.

• Качество премиальное, серы почти нет — нефть потенциально будет дороже сорта Brent, который считается эталоном в мире нефти.

• Планы: 30 млн тонн во второй половине 2027, 50 млн к 2030, а в перспективе — до 100 млн тонн в год.

• Проект рассчитан на 100 лет.

Ещё крутые плюсы проекта:

• Себестоимость добычи всего 3–5 долларов за баррель, с логистикой — 10.

• Налоговые льготы — 20% налог на прибыль в первые 20 лет вместо 25%.

• Доставка в Азию через Северный морской путь быстрее в 1,5–2 раза.

💸 А где жирные дивиденды?

А вот тут облом 😔. Щедрых выплат ждать рано. На стройку уже потратили 4 трлн, а всего вложат 12 трлн. Проект запущен, но стройка продолжается, и пик расходов придётся на 2026–2028 годы. То есть ближайшие год-два прибыль будет под давлением.

Дивидендная доходность у Роснефти сейчас одна из самых низких в секторе:

Прогноз на год всего 8%. Для сравнения — у Лукойла и Татнефти она почти в 2 раза выше.

Заключение

Роснефть строит сложнейший проект, который через 5–10 лет станет основой её огромной прибыли и доминирования на нефтяном рынке. Но прямо сейчас все деньги компании продолжают уходить на стройку. Инвесторы это понимают и не спешат закупать акции Роснефти, выбирая более дивидендные истории вроде Лукойла или Татнефти.

У меня самого Роснефти в портфеле нет (скрин из сервиса учёта прилагаю):

Пока я держу другие нефтяные бумаги с более высокой дивдоходностью, но за Роснефтью слежу внимательно. Думаю, в какой то момент добавлю её в портфель!

А вы что думаете про «Восток Ойл» и перспективы Роснефти? Делитесь в комментариях! 👇

Подписывайтесь на мои каналы в: МАХ | Телеграм

Не является инвестиционной рекомендацией