Время пришло - ребалансировка! Выкинул 16 акций из портфеля

На днях я выложил статью о своих выводах после почти 7 лет инвестирования по стратегии «купи и держи». Выводы были неутешительные: стратегия оказалась неэффективной. Поэтому я решил провести ребалансировку портфеля и убрать те бумаги, которые, по моему мнению, в ближайшие годы не дадут ни роста, ни щедрых дивидендов.

Как сейчас выглядит мой портфель после ребалансировки

Вот скрин из сервиса учёта инвестиций ДО и ПОСЛЕ:

До ребалансировки у меня было 31 акция. Я считал, что широкая диверсификация повысит безопасность вложений и увеличит доход. На практике этот подход не сработал.

Я избавился от:
❌ ММК
❌ Газпром
❌ Т-Технологии
❌ Совкомфлот
❌ НоваБев
❌ ЛСР
❌ НМТП
❌ Ростелеком
❌ Магнит
❌ Пермэнергосбыт
❌ НЛМК
❌ Северсталь
❌ Норникель
❌ БСП
❌ ФосАгро
❌ Сургутнефтегаз

Освободил почти 1 млн рублей и вложил их в три акции: Сбер, Лукойл и Татнефть — примерно по 330 000 ₽ в каждую.

Почему я так сделал?

Есть несколько причин:

1️⃣ Диверсификация работает не так, как я думал
Я убедился на личном опыте: большое количество бумаг не даёт преимущества перед концентрацией в нескольких лидерах рынка. Наоборот, размазывание капитала снижает денежный поток и почти никак не защищает от просадок. Т.е. при падении рынка все акции падают примерно одинаково, а при росте — именно лидеры дают наибольшую доходность.

2️⃣ Наш рынок — это «нефть + банки»
Так было до 2022 года. Так будет и после. В индексе Мосбиржи:

• Лукойл — занимает около 16,4%

• Сбер (обычка + преф) — около 14,5%

• Татнефть (обычка + преф) — около 10%

Вместе на эти три акции приходится больше 40% всего рынка. И это не случайность.

Я прогонял тесты на исторических котировках: за последние 20 лет реальную прибыль — и за счёт роста, и за счёт дивидендов — принесли буквально несколько бумаг. И в этом коротком списке раз за разом оказывались именно Сбер, Лукойл и Татнефть!

3️⃣ Бюджет и налоги — давление растёт
Вышли новые правки бюджета и налоговые изменения. Государству не хватает денег, и очевидно, что брать их будут из двух источников — из наших карманов и из прибылей компаний.

С 2025 года ставка налога на прибыль повышена до 25% (было 20%). И это я не говорю про высокую ставку ЦБ 14%, при которой кредиты просто недоступны для большинства бизнесов.

В таких условиях российские компании останутся под давлением как минимум до 2029 года. Особенно те, кому собираются сильно увеличить налоговую нагрузку — это весь добывающий сектор: металлурги, золотодобытчики, производители удобрений и т.д. Именно поэтому я убрал из портфеля Норникель, Северсталь, НЛМК, ФосАгро и других. Смысла их держать следующие несколько лет я не вижу.

Заключение

Я не призываю всех срочно повторять за мной, продавать всё и покупать три акции. Концентрация — это тоже риск, и я это прекрасно понимаю. Если Сбер или Лукойл вдруг просядут, мой портфель покажет серьезный минус.

Сейчас, в целом, я в плюсе на чуть больше 800 000р:

Но за 7 лет практики я усвоил главное: лучше держать всего несколько бумаг, чем делать вид, что управляешь рисками через распыление капитала по куче акций, которые не приносят никакой реальной прибыли.

И самое приятное: после ребалансировки серьёзно выросла дивидендная доходность портфеля! Но об этом — уже в следующей статье. 😉

Что думаете по поводу ребалансировки? Делитесь в комментариях!

Подписывайтесь на мои каналы в: МАХ | Телеграм

Не является инвестиционной рекомендацией