Экономика России

Россия — не хуже Египта

Во вторник в пресс-центре портала Банки.ру прошло очередное заседание Клуба банковских аналитиков и макроэкономистов, в ходе которого его участники обсудили экономическую и финансовую ситуацию в России в свете прошедших парламентских выборов и последовавших за ними акций протеста.
210 1

Автор: Женни Лубенец

Во вторник в пресс-центре портала Банки.ру прошло очередное заседание Клуба банковских аналитиков и макроэкономистов, в ходе которого его участники обсудили экономическую и финансовую ситуацию в России в свете прошедших парламентских выборов и последовавших за ними акций протеста.

Это уже третья встреча участников Клуба банковских аналитиков и макроэкономистов, прошедшая в пресс-центре портала Банки.ру. Так совпало, что два предыдущих заседания тоже проходили как раз после значительных событий в России или за рубежом. Незадолго до первой встречи с поста министра финансов ушел Алексей Кудрин, за несколько дней до второго заседания стало известно о намерении правительства Греции провести референдум по вопросу о пакете помощи, предоставляемой Европой.

На этот раз встреча выпала на период послевыборных акций протеста, и аналитики обсуждали их влияние на российскую экономику. Начальник аналитического отдела Банка Корпоративного Финансирования Максим Осадчий основной эффект происходящих в стране событий видит в увеличении оттока капитала, который выразился в том числе и в снижении фондовых индексов. Индекс ММВБ в период с 4 декабря упал на 9,6%.

«Российские индексы — это производные от нефти, — считает он. — После выборов 4 декабря цена на нефть почти не изменялась, были какие-то колебания, но они были несущественны. Отсюда вывод, что в динамике индекса ММВБ проявлялась только внутренняя компонента, а именно то, что деньги из России идут «вагонами».

По его прогнозам, по итогам года отток может составить порядка 100 млрд долларов или даже больше в случае, если 24 декабря митинг пройдет не так мирно, как 10 декабря. Осадчий признался, что лично его очень удивляла позиция иностранных инвесторов, которые рассматривали парламентские выборы как политический риск.

Основным последствием ухудшения политической ситуации в стране Максим Осадчий считает снижение реформационного потенциала. Инновационные средства могут пойти на социальные расходы, рост пенсий, зарплаты бюджетникам, в первую очередь полиции и военным. «Не знаю, сменится ли текущий профицит бюджетадефицитом на фоне этих социальных выплат, это будет зависеть от конъюнктуры на рынке нефти, — рассуждает аналитик. — А тут уже ключи в руках Европы находятся. Потому что если все-таки будет рецессия, то тогда нам не миновать дефицита бюджета со всеми вытекающими для России обстоятельствами. Напомню, что основные российские реформы последнего времени проходили на фоне обвала на рынке нефти».

Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова придерживается несколько иного мнения. Она полагает, что пока радикальных изменений в бюджетной политике с точки зрения увеличения социальных выплат, скорее всего, не будет, но пока также не известно, какое влияние окажет предстоящий митинг 24 декабря.

«Во-первых, социальные расходы в последние несколько лет достаточно сильно росли: с 2007 года у нас в среднем индексация пенсий была 30% в год в номинальном выражении, и тем не менее мы видим, что такая бурная индексация никак не застраховала правящую элиту от протестных настроений, — объясняет свою позицию Орлова. — Второй момент, на мой взгляд, заключается в том, что по результатам парламентских выборов основной «противник», если можно так сказать, правящей партии — это все-таки коммунисты. Мы все понимаем, что так получилось ввиду отсутствия других оппозиционных партий, просто потому, что они не были зарегистрированы».

По мнению Орловой, идеологически бороться с коммунистами путем дополнительного повышения социальных расходов с позиции экономической стратегии, наверное, не очень правильно: здесь нет никакого отличия экономических программ.

Также Наталия Орлова указывает на еще один момент — серьезность восприятия этих протестов властью. «Поскольку пока никакой особенной реакции на события 10 декабря нет, то нет и оснований полагать, что в правящей элите сейчас есть осознание потребности резких изменений в экономической политике», — добавляет она.

Говоря об оттоке капитала, Орлова отметила, что в последние месяцы он усилился из-за ситуации в мировой экономике. По ее словам, шансы того, что отток составит прогнозируемые 85—90 млрд долларов, достаточно высоки. Также эксперт обратила внимание на то, что из страны сейчас уходит вовсе не иностранный капитал, а российский. Акционеры вынимают из компании средства, в частности с помощью сделок buy-back или за счет дивидендных выплат. Раньше эти средства реинвестировались в российскую экономику, поскольку она давала очень быстрый темп роста и возможность здесь зарабатывать. Теперь деньги перетекают либо на финансовые счета за рубеж, либо действительно используются на приобретение там активов.

Вице-президент рейтингового агентства Moody’s Евгений Тарзиманов в своем выступлении указал на то, что банки сейчас лишены традиционных источников фондирования и в последнее время стали более зависимы от средств регулятора. Впрочем, он пока не ожидает роста этой зависимости до уровня 2009 года. По его словам, привлеченная осенью у ЦБ ликвидностьушла в корпоративное кредитование. «Компании столкнулись с вероятностью предстоящего кредитного сжатия и стали выбирать лимиты», — указывает он. По мнению Тарзиманова, в IV квартале рост кредитования будет небольшим, а в 2012 году совокупный кредитный портфель увеличится лишь на 5—10%. Также он отметил, что многие банки довольно активно кредитуют связанных с ними заемщиков. Генеральный директор рейтингового агентства «Русрейтинг» Ричард Хейнсворт согласился с тем, что отток капитала из России — это своего рода протест, «голосование деньгами», которое началось еще до парламентских выборов. «Финансовые последствия будут зависеть от баланса, — считает он. — Некоторые инвесторы уйдут с российского рынка, потому что они боятся. Но, если они увидят, что в среднесрочной перспективе в России будет стабильность, они вернутся». По мнению Хейнсворта, нынешний отток капитала — это очень хороший показатель уровня спокойствия инвесторов относительно своих денег в России. Поскольку в 1990-х годах за границу выводились фактически ворованные деньги для того, чтобы их легализовать и потом вернуть в Россию в инвестиционном потоке. А сейчас, скорее всего, происходит отток легально заработанных в России денег.

Максим Осадчий предлагал присутствующим рассмотреть возможные сценарии развития экономической ситуации в России и приводил в пример египетский вариант. Он указал на то, что во время революционных событий в Египте там был довольно сильный, но не критический обвал фондового рынка. «Поэтому, если в России события пойдут по такому сценарию, это будет не столь трагично для экономики, как может показаться», — сделал вывод эксперт.

Впрочем, заместитель гендиректора рейтингового агентства «Эксперт РА» Павел Самиев сказал, что с точки зрения фондового рынка Россию нельзя сравнивать с Египтом. «На нашем фондовом рынке очень ограниченное число эмитентов и очень сильное влияние иностранных инвесторов, — возразил он. — Поэтому индекс ММВБ и его падение считать индикатором состояния экономики не совсем корректно. Это реакция ограниченного круга инвесторов. Хотя, конечно, позитивного ничего в этом нет».

По его мнению, ни падение фондового рынка, ни возможное повышение социальных расходов не являются большими проблемами для российской экономики в ближайшем будущем. Гораздо опаснее для экономики в среднесрочной перспективе разочарование среднего класса и бизнеса. «Оно практически уже достигло критической точки и связано не с тем, что социальные расходы недостаточно выросли, а с налоговой политикой, с тем, что нет улучшения инвестиционного климата с точки зрения борьбы с коррупцией», — добавляет Самиев. Он убежден, что последствия этого разочарования негативно скажутся на экономике через год-два.

Научный сотрудник института «Центр развития» НИУ ВШЭ Дмитрий Мирошниченко заявил, что в среднесрочной перспективе влияние нынешней политической ситуации выразится в оттоке капитала, а в долгосрочной перспективе — в «утечке мозгов». Он привел в пример лучших студентов, приходящих в Центр развития, имеющих высокий уровень знаний и интеллекта, которые говорят примерно следующее: «Мы хотим жить в этой стране, но мы не знаем, зачем».

Начать дискуссию

Быть бухгалтером хочу, пусть меня научат... или нет. Можно ли стать бухгалтером самому с нуля и что для этого надо знать

Меня на этот пост вдохновил вопрос пользователя в телеграм-канале. Она попросила помощи в заполнении упрощенной отчетности и уточнила — справится ли она сама, если она не бухгалтер? И, правда, а можно ли вести учет и при этом не иметь образования бухгалтера и всему научиться самому.

Иллюстрация: Вера Ревина/Клерк.ру
135

Курсы повышения
квалификации

18
Официальное удостоверение с занесением в госреестр Рособрнадзора
Мошенничество

Сотрудник банка отдохнул за границей и обогатился за счет клиентки на 29 млн рублей

Сотрудники управления экономической безопасности и противодействия коррупции МВД по Ростовской области выявили факт многомиллионного мошенничества в особо крупном размере сотрудником банковской организации.

ВЭД

Три главных изменения 2024 года для бухгалтера ВЭД

Продавцы из ЕАЭС начнут платить налоги в российскую казну, бизнес освободят от отчетности по мелким сделкам с зарубежными партнерами, а цифровые активы становятся обычным способом расчета.

Иллюстрация: Вера Ревина/Клерк.ру
1
258
Лучшие спикеры, новый каждый день

Обязательную маркировку ювелирных изделий перенесут на 2025 год

Чтобы снизить нагрузку с Пробирной палаты, которая будет ставить клеймо на украшения, Минфин перенесет срок обязательной маркировки на 1 сентября 2025 года.

С 1 мая запустят эксперимент по маркировке моторных масел

Для борьбы с контрафактом на рынке Минпромторгу предложили включить в эксперимент по маркировке не только моторные масла для автомобилей, но и свечи зажигания, детали подвески и рулевого управления.

103

Календарь вебинаров для бухгалтера в апреле 2024. Акцент на проверки

Вебинар — простой способ разобраться в любом важном для бухгалтера вопросе. «Клерк» приглашает на вебинары экспертов-практиков, которые понятно и с примерами разберут любую тему. Вы можете задавать спикеру вопросы и он ответит на них в прямом эфире.

Иллюстрация: freepik/freepik
Опытом делятся эксперты-практики, без воды
Экспорт

Минпромторг сократит список экспортеров, которые могут получать транспортные субсидии

Изменения затронут только тех, кто занимается экспортом товаров из высокомаржинальных групп.

С 01 апреля 2024 года порог беспошлинного ввоза товаров, возможно, вернется к уровню €200 евро

Но подготовка новых документов не началась.

УК РФ

Опасное производство 2 года работало без лицензии и получило доход 26 млн рублей

В Ставропольском крае перед судом предстанет обвиняемый в незаконном предпринимательстве с извлечением дохода на сумму более 26 млн рублей.

Обеспечительные меры при ВНП, предварительные обеспечительные меры + защитный лайфхак

Всегда ли налоговики могут наложить обеспечительные меры (арест) на имущество по результатам проверки?

Иллюстрация: Вера Ревина / Клерк.ру
7
116

Кто имеет право работать неполный день

Если у сотрудников есть основания для неполной занятости, работодатель должен установить удобный для работника график и снизить нагрузку.

Календарь вебинаров для бухгалтера в апреле 2024. Платные и бесплатные

Собрали для вас анонсы вебинаров на апрель 2024 года.

Миникурсы, текстовые и видеоинструкции для бухгалтеров

Каким числом выставлять счет-фактуру на аванс: бухгалтеры разбираются с формулировками в НК. «Ночной бухгалтер» № 1652

В телеграм-канале «Клерка» бухгалтеры спорили о том, какую дату указать в счет-фактуре на аванс — день получения аванса или любую из последующих пяти дней, которые даны на выставление документа. Истину нашли (вроде).

Иллюстрация: Вера Ревина/Клерк.ру
213
IT-компании

Яндекс запустил линейку нейросетей YandexGPT третьего поколения

Искусственный интеллект нового поколения лучше работает со сложными задачами. Бизнес может самостоятельно дообучить нейростеть.

57
Бесплатно с Архив документов

Сколько лет все-таки хранить кадровые документы? Мини-курс

Разбираемся в мини-курсе, какие типы хранения кадровых документов выделяют и какова продолжительность хранения кадровых документов.

Сколько лет все-таки хранить кадровые документы? Мини-курс
НДФЛ

В 2024 году ФНС разошлет уведомления на НДФЛ с процентов по вкладам за 2023 год

В 2024 году вкладчикам впервые необходимо будет уплатить НДФЛ с процентов от банковских вкладов за 2023 год.

Перерасчет имущественных налогов будут делать по-новому

Физлица будут направлять в ИФНС заявления на перерасчет налога на имущество, земельного и транспортного, к которому можно приложить документы, а можно и не прикладывать. Налоговики будут рассматривать это заявление 30 дней.

Как разработать эффективную программу обучения для новых сотрудников

Обучение персонала — сложный и многогранный процесс. Если проводить его правильно, он может стать ключевым инструментом для усиления корпоративной культуры, увеличения продуктивности и стимулирования мотивации сотрудников.

Иллюстрация: создано с помощью ИИ OpenAI © Вера Ревина/Клерк.ру
5
64
УК РФ

Поиск бывшего гендира может вылиться в вымогательство

Сотрудники главного управления уголовного розыска МВД совместно с коллегами из Красноярского края задержали подозреваемых в серии вымогательств у бизнесменов.

Интересные материалы

Обзоры новостей

⚡️Итоги дня: Ozon изменил расчет сбора, Дурова призвали внимательнее следить за Telegram, Камчатку трясет

Подготовили обзор главных событий дня. Все самое интересное, что писали и обсуждали в сети, в одной подборке.