Клерк.Ру

Вернувшийся бумеранг

На 2014 год Европа возлагала особые ожидания: казалось бы, последствия кризиса 2008–2009 годов были более или менее преодолены, ситуация в европейском банковском секторе стабилизировалась, Грецию удалось вытянуть из пучины долгового кризиса и к началу года наметилась тенденция к росту европейской экономики. Однако уже к осени 2014 года стало ясно, что оптимистичным прогнозам не суждено сбыться, а к концу года аналитикам и экспертам, а также европейским политикам пришлось признать очевидный факт: санкции, введенные против России, ударили по экономике стран – членов ЕС сильнее, чем прогнозировалось. Самым печальным последствием стало то, что санкции активизировали давнюю болезнь Европы – экономические и торговые дисбалансы.

Большая санкционная война

В середине марта 2014 года, после того как Россия, вопреки прозвучавшим предупреждениям, признала итоги крымского референдума, США, Евросоюз, Австралия, Новая Зеландия и Канада ввели в действие первый пакет санкций. Эти меры предусматривали замораживание активов и введение визовых ограничений для лиц, включенных в специальные списки (список ЕС и список США), а также запрет компаниям стран, наложивших санкции, поддерживать деловые отношения с лицами и организациями, включенными в списки. Помимо указанных ограничений было предпринято сворачивание контактов и сотрудничества с Россией и российскими организациями в различных сферах.

Отключить рекламу

Последующее расширение санкций (апрель – май) было связано с обострением ситуации на востоке Украины. Организаторы санкций обвинили Россию в действиях, направленных на подрыв территориальной целостности Украины, в частности в поставке оружия пророссийским повстанцам. Как показали дальнейшие события, введенные санкции нанесли ущерб не только российской экономике, но и практически всем членам ЕС. 

7 августа в ответ на санкции, которые Запад ввел против России из-за событий на Украине, Москва объявила о полном запрете поставок говядины, свинины, овощей и фруктов, мяса птицы, рыбы, молочных продуктов из Евросоюза, Австралии, Канады, Норвегии и США. Ограничения были введены на один год. Их результатом, как отмечают эксперты, стал кризис перепроизводства сельхозпродукции в ряде европейских стран. Несмотря на заявления европейских политиков, найти с такой скоростью (в течение пары месяцев) альтернативные рынки сбыта не удалось, как не удалось и заставить других поставщиков отказаться от использования сложившейся ситуации в свою пользу. 

Отключить рекламу

20 декабря ЕС и США приняли решение о введении новых санкций против России. Речь шла о запрете экономических связей с Крымом, в частности, под запрет попал экспорт американских и европейских товаров, технологий и услуг в Крым, а также импорт в США товаров и услуг, произведенных компаниями полуострова. Европейским бизнесменам и компаниям теперь запрещено вкладывать средства в Крым и Севастополь, приобретать недвижимость и другие активы на полуострове, финансировать местные организации и продавать в регионе товары и технологии, которые имеют отношение к транспорту, телекоммуникациям, поиску и добыче нефти и газа.

Санкции, введенные рядом стран против России, оказались достаточно болезненными, признают опрошенные NBJ эксперты. Некоторые из них являются, если так можно выразиться, санкциями быстрого действия, к их числу относится запрет на предоставление целому ряду крупных национальных компаний долгосрочного фондирования на европейских и американских рынках капитала. А запрет на продажу России высокотехнологичных товаров может сказаться с определенным временным лагом. Но при этом, как подчеркивают аналитики, Европа и сама попала в непростую ситуацию. 

Отключить рекламу

Союз имени унтер-офицерской вдовы

Сейчас все больше стран – членов Европейского союза признают, что санкции против России негативно влияют на национальную экономику. При этом представители некоторых государств говорят не только о деньгах и финансовых перспективах, но и о потерянном времени для урегулирования конфликта и о его дальнейшей эскалации, что будет иметь самые негативные последствия с точки зрения динамики товарооборота между Россией и ЕС. 

На сегодняшний день эксперты в десятки миллиардов евро оценивают потери, которые понесет Старый Свет от своих же санкций, бумерангом вернувшихся на Запад. Чтобы убедиться в том, как разрыв экономических связей бьет по отдельным отраслям европейской экономики и по показателям отдельных компаний, достаточно привести несколько примеров. 

Акции Adidas, второй по величине группы в мире, производящей спортивные товары, упали на 15% после того, как компания предупредила, что риски снижения потребительских расходов в России ускорят закрытие ее магазинов в этой стране. Volkswagen, крупнейший в Европе автопроизводитель по объемам продаж, констатировал падение на 8% своих продаж в России в первом полугодии 2014 года по сравнению с тем же периодом годом ранее. Французский нефтяной гигант Total сообщил о приостановке планов увеличения доли в «НОВАТЭКе». Сейчас Total владеет 18% акций организации. Британская нефтегазовая компания British Petroleum, которая владеет 20% акций «Роснефти», предупредила, что ее прибыль может упасть из-за кризиса. Второй по величине ретейлер еврозоны Metro AG наблюдает риски, связанные с событиями в России, при этом продажи группы в Восточной Европе рухнули на 14% в апреле – июне.

Отключить рекламу

Сложившейся ситуацией озабочены не только машиностроители, нефтяники, ретейлеры, производители потребительских товаров, представители энергетического и оборонного секторов, но и финансисты. Erste Group, третий по величине в мире кредитор в странах Европы, предостерег, что потрясения могут повлиять на банки в Восточной Европе. «Я не могу исключить любые неприятные сюрпризы в регионе в результате политических решений или событий, – сказал глава правления Erste Group Андреас Трайхель. – Если кризис ускорится, то, конечно, нам придется пересмотреть наш прогноз по всей Европе на 2015 и 2016 годы».

Эксперты констатируют, сильно все-таки пострадали две отрасли европейской экономики – сельское хозяйство и энергетика. Эксперт Московского государственного института международных отношений (университета) Министерства иностранных дел Российской Федерации (МГИМО МИД РФ) Николай Топорнин подтвердил, что в первую очередь пострадает агропромышленный сектор экономики ЕС, вернее отдельных стран, входящих в союз. Доля экспортных поставок в Россию (всего 10% от общего объема экспорта сельскохозяйственных товаров из ЕС) составляет незначительный процент в общем размере производства и не окажет существенного влияния на положение дел. В странах, которые традиционно ориентировали свою сельскохозяйственную продукцию на российский рынок (например, Литва, Эстония, Польша), возможно небольшое падение прироста ВВП (на 0,2-0,3%). Эти государства уже получают компенсационную помощь из фондов ЕС – таким образом сглаживаются негативные последствия продовольственных санкций России.

Отключить рекламу

«Пострадают прежде всего области, связанные с поставкой в РФ продуктов и овощей: Россия сейчас переориентируется на рынки СНГ и Азии, прежде всего Турции. Сфера туризма в Европе уже потеряла львиную долю клиентов за последние месяцы. Вряд ли пока стоит говорить о глобальных корректировках в банковском секторе ЕС, а вот дисбаланс в экономике Евросоюза за последние месяцы очевиден. Ну и явные вещи для российских участников рынка – ограничение ликвидности, снижение рыночной активности многих бизнесов, ориентированных на иностранного контрагента», – констатировал первый заместитель председателя правления Банка Жилищного Финансирования Игорь Жигунов.

Что же касается энергетики, то здесь, как указывают эксперты, тоже все непросто. С одной стороны, «Газпром» продолжает оставаться надежным поставщиком энергоресурсов, а с другой – наблюдатели не исключают того, что сотрудничество между странами – членами ЕС и Россией может оказаться под вопросом. В январе 2015 года стало известно, что «Газпром» не намерен продлять действие скидки для Украины после истечения срока «зимнего пакета» (в соответствии с ним скидка составляет сто долларов за тысячу кубометров). Если Украина окажется неплатежеспособной, то возникнет риск остановки транзита газа по ее трубе. А это, в свою очередь, может болезненно отразиться на экономическом состоянии европейских стран, некоторые из них почти на 100% зависят от поставок российского голубого топлива. 

Отключить рекламу

Отказ России от строительства «Южного потока», который был призван избавить ЕС от рисков, связанных с транзитом газа по украинской трубе, только усугубил имеющиеся проблемы, подчеркивают эксперты. 

Банки пока не под ударом

А как же финансовый сектор Европы? Пострадают ли банки стран – участниц ЕС, которым сейчас приходится отказываться от сотрудничества с российскими коллегами по цеху и воздерживаться от кредитования российских корпоративных заемщиков? Причем не только потому, что некоторые из этих заемщиков угодили в черные списки Евросоюза, но и потому, что международные рейтинговые агентства в последние месяцы «уронили» рейтинги нашей страны до «мусорного» уровня.

Стоит отметить, мнения экспертов по данному вопросу разделились. Среди них есть те, кто уверен, что европейские банки неизбежно понесут серьезные потери из-за замораживания экономических связей с Россией. Но есть аналитики, считающие, что негативный эффект для финансово-кредитных организаций ЕС в любом случае будет ограниченным и переориентироваться на другие рынки (взамен российского) европейским банкам будет легче, чем европейским сельхозпроизводителям или энергетикам. 

Отключить рекламу

«Может пострадать банковский сектор в Австрии, в странах Восточной Европы и на Кипре. Хотя местные «дочки» российских банков выведены из-под санкционного режима, снижение объемов операций негативно отражается на состоянии сектора», – прокомментировал ситуацию директор по региональным рейтингам и инфраструктурным проектам агентства «Рус-Рейтинг» Антон Табах.
Ведущий аналитик компании «Управление Сбережениями» Александр Потавин констатировал, что, только проанализировав балансы европейских банков по итогам работы в IV квартале 2014 года, можно будет сделать выводы о том, как сказалась на них санкционная война. Пока не поступало сообщений о том, что западные кредитные организации ухудшили свои финансы по факту противостояния политиков России и Запада. 

«В результате введения санкций серьезные проблемы испытывает банковский сектор России, а финансовые институты ЕС существенных потерь не несут. Некоторые европейские игроки охотно кредитовали банки России и зарабатывали на этом неплохие деньги, а теперь им приходится переориентировать свою кредитную активность на другие финансовые рынки, например на Китай. Но это временные затруднения локального характера, которые серьезного влияния на банковский сектор Евросоюза не оказали. А вот банки и экономика России испытывают значительные трудности уже сейчас, что сказывается не только на падении курса рубля, но и в целом на глубине фондирования отечественного банковского сектора», – убежден Николай Топорнин (МГИМО МИД РФ). 

Отключить рекламу

Председатель совета Общероссийской общественной организации потребителей «Союз защиты прав потребителей финансовых услуг» (ФинПотребСоюз) Игорь Костиков подчеркнул: «В первую очередь санкционная борьба негативно сказывается на тех банках, чьи «дочки» работают в России, таких как Raiffeisen, Societe Generale, Intesa. Поэтому я не думаю, что санкции сильно повлияют на европейский банковский рынок в целом. Но нужно понимать, что Россия из-за санкций становится менее доходной частью бизнеса западных банков, в то время как еще недавно она была одной из самых доходных. Потеря в доходности приводит к закрытию филиалов, сворачиванию бизнеса. По моим данным, в I квартале 2015 года несколько западных кредитных организаций намерены объявить о закрытии бизнеса в России». 

В случае ужесточения санкций сильно пострадают страны – члены ЕС, особенно Австрия, Кипр, Венгрия, страны Балтии, предположил Антон Табах (Рус-Рейтинг). «Здесь нужно отметить, что отдельным кредитным организациям придется произвести существенные списания и заняться поисками источников пополнения капитала. Для одного центрально-европейского и одного восточно-европейского банка ситуация выглядит особенно неприятно, так как у них очень большие доли бизнеса в России. Однако в целом эффект от потерь в России нанесет минимальный ущерб банковской системе ЕС», – отметил первый заместитель председателя правления Совкомбанка Сергей Хотимский. 

Отключить рекламу

В то же время, как отмечают аналитики, оценить, насколько существенен негативный эффект от санкционной войны для европейских финансовых институтов, можно будет только после завершения этой войны. Пока же противостояние продолжается: санкции против России если не ужесточаются, то остаются на прежнем уровне. А это означает, что потери как российских финансово-кредитных организаций, так и европейских банков еще могут вырасти. 

Что всплывает на поверхность?

Общее мнение экспертов – введенные против нашей страны санкции выявили слабые места российской экономики: ее зависимость от внешнего финансирования, неравномерность развития (перекос в сторону экспортно ориентированных отраслей), низкую инвестиционную привлекательность. Но, как ни странно, тот же эффект санкционная война оказала и на европейскую экономику: здесь тоже на поверхность поднялись различные экономические дисбалансы, причем их нарастание, как отмечают эксперты, может иметь политические последствия для Евросоюза.

Отключить рекламу

Показательный в этом отношении пример, конечно, Греция. Страна запуталась в долгах и требует от кредиторов, в числе которых Европейская комиссия, Европейский центральный банк и Международный валютный фонд, радикального пересмотра условий дальнейшего сотрудничества. Если ее требования останутся гласом вопиющего в пустыне, то Греция не исключает для себя возможность дефолта по своим обязательствам. А это, как подчеркивают наблюдатели, может спровоцировать эффект домино как на европейском рынке, так и в мировом масштабе. 

Казалось бы, прямой связи между санкционной войной и греческим бунтом нет. Однако эксперты констатируют, что экономическое положение страны сильно ухудшилось в 2014 году, когда она вместе с другими странами – членами ЕС утратила доступ к российскому рынку сбыта своей сельскохозяйственной продукции. И если для крупных, экономически развитых стран – участниц Евросоюза этот удар оказался терпимым, то экономику Греции он послал в нокаут. 

Отключить рекламу

«Слухи о возможном выходе Греции из еврозоны появились еще в 2009 году. Как ни странно, тогда выступала за не сама Греция, а правительства ФРГ и Франции. Однако на фоне идущих в ЕС центробежных процессов данный вопрос снова стал актуальным в связи с санкциями и с отказом России продолжать строительство «Южного потока». Ситуация накалилась после декабрьского роспуска парламента, который трижды не сумел выбрать президента. При этом фаворитом на январских выборах оказались оппозиционные партии «СИРИЗА» и «Независимые греки» – леворадикальная коалиция, выступающая против мер жесткой бюджетной экономии и за приостановку выплат по госдолгу. Текущее соглашение с тройкой кредиторов заканчивается в феврале, и смена руководства страны может осложнить переговоры по поводу очередного пакета помощи. Это может привести к коллапсу экономики во многих странах – членах ЕС, не только в Греции», – предположил ведущий научный сотрудник Института проблем международной безопасности РАН Алексей Фененко.

Отключить рекламу

Проблема, как считают некоторые эксперты, заключается не столько в демаршах малых стран – участниц ЕС, сколько в мироощущении и психологическом настрое тех государств, которые принято считать локомотивами Евросоюза. «Многие европейские СМИ и источники, близкие к ЕЦБ, утверждают, что крупные страны демонстрируют неспособность и нежелание содержать меньшие государства. То есть процессы, которые сейчас происходят в ЕС, напоминают события 1980-х годов в СССР: центр, устав от своих обязательств перед другими республиками, стал обращать меньше внимания на их зависимость от себя. В результате в 1991 году СССР распался, потеряв даже те территории, которые считались исконно русскими», – напомнил директор Центра изучения США им. Ф. Д. Рузвельта при МГУ им. М. В. Ломоносова Юрий Рогулев. Эксперт не исключает, что ЕС может быть уготована та же судьба, правда, конечно, с некоторыми нюансами. «Скорее всего, первой из Европейского союза попробует выйти Великобритания. Парламент страны уже рассматривает предложение о проведении референдума по вопросу выхода Королевства из Евросоюза. Инициатива принадлежит некоторым депутатам из правящей Консервативной партии, сторонники плебисцита собрали сто тысяч подписей в пользу его проведения. Пока неизвестно, может, это лишь провокация, за которой стоит желание Великобритании расширить свои права в рамках Евросоюза», – уточнил эксперт. Но даже если это провокация, то весьма показательная и многообещающая в нынешней, непростой ситуации. 

Отключить рекламу

Что же произошло с ЕС и почему центробежные процессы в нем активизировались в 2014 году? Аналитики считают, что причина в накопленных, но до поры до времени тщательно игнорируемых экономических и социальных дисбалансах. Санкции сыграли роль иголки, проткнувшей воздушный шарик. После их введения стало уже невозможно скрывать, что «все животные равны, но некоторые животные равнее других». 

«Когда мы рассматриваем ситуацию в ЕС, надо учитывать тот факт, что лидеры крупных и малых стран, входящих в союз, понимают: Европа – потребитель товаров, а не производитель. Производителем она была в начале и в середине XX века, во времена Первой и Второй мировых войн. Но, хотя она и перестала им быть, страны – члены ЕС не могут отойти от своей социальной политики. Они несут на себе слишком тяжелое социальное бремя. Особую критику вызывают негибкие правила на рынке труда и чрезмерная зарегулированность в отношении предпринимателей», – отметил заместитель председателя Ассоциации российских дипломатов Андрей Бакланов.

Отключить рекламу

Что день грядущий всем готовит?

Наверное, даже Нострадамус затруднился бы сейчас предсказать, как будут развиваться отношения между Россией и ЕС в краткосрочной перспективе. Что же касается отдаленного будущего, то тут эксперты настроены скорее пессимистично, чем оптимистично. 

«Со временем торговые и экономические отношения между государствами могут восстановиться. Конечно, в будущем европейским производителям придется настороженно подходить к инвестициям в Россию, ибо велики риски, в первую очередь политические. С другой стороны, Россия всегда 

будет оставаться важным экономическим партнером для Евросоюза и вряд ли европейские компании всерьез будут рассматривать полный уход с российского рынка. Европейские предприниматели заинтересованы в продолжении делового сотрудничества с российскими партнерами и пока продолжают присутствовать на российском рынке, но если санкции будут продлеваться и усиливаться, то, конечно, им придется думать о переориентации своих бизнес-проектов. В политическом плане Европейский союз в ближайшей перспективе будет рассматривать Россию как потенциального противника и вряд ли будет стремиться к тесному экономическому сотрудничеству», – подытожил Николай Топорнин (МГИМО МИД РФ).

Отключить рекламу

Впрочем, не все эксперты настроены столь пессимистично: некоторые считают, что санкционная война рано или поздно должна закончиться, а по ее итогам должны сформироваться принципиально новые и более реалистичные отношения между странами  – участницами Евросоюза и Россией. «И все-таки в ЕС должны появиться здравые головы, которые услышат собственных предпринимателей, поймут, что для их экономики санкционная война невыгодна. И страны – члены ЕС тогда смогут не реагировать на увещевания США, потому что сейчас, грубо говоря, действия США заставляют ЕС присоединяться к санкциям. Европе это невыгодно во всех отношениях. Соответственно, если в Европе это поймут и появится политическая воля противостоять давлению Запада, США будут вынуждены отступить», – предположил член Общественной палаты РФ Дмитрий Галочкин.

Отключить рекламу

Но будущее есть будущее, а пока война продолжается. Обе стороны уже признали, что несут потери, и лучше всего это видно на динамике курса рубля и евро по отношению к мировым резервным валютам. Россия в конце 2014 года пережила так называемую управляемую девальвацию, сейчас по тому же пути, похоже, двигается Европейский союз. После появления новости о том, что леворадикальная коалиция сформирует в Греции новое правительство, курс евро по отношению к доллару достиг минимальной отметки за последние 11 лет – и это, как утверждают аналитики, еще не предел его возможного падения. 

Отключить рекламу