Подорожание топлива ускорило инфляцию: ЦБ сузил пространство для снижения ставки

Центробанк представил Резюме обсуждения ключевой ставки, которое отражает основные позиции участников заседания 24 июля 2026 года. Главной темой обсуждения стало ускорение роста цен в последние месяцы, которое вызвало подорожание топлива. Большинство участников сочли, что устойчивого роста инфляции не произойдет, однако ее уровень в 2026 году будет выше апрельского прогноза.

В первом полугодии 2026 года экономическая активность выросла умеренно. Потребление ускорилось, но данных для оценки устойчивости этого тренда пока недостаточно.

«По мнению большинства участников, последствия снижения объема мощностей будут временными. Расширение импорта и перераспределение внутренних поставок ограничат их влияние на экономическую активность», — сказано на сайте ЦБ.

Параметры бюджетной политики на среднесрочную перспективу пока не уточнены, поэтому при подготовке прогноза регулятор исходил из собственной оценки траектории сокращения структурного первичного дефицита до нулевого уровня к 2029 году.

По итогам заседания ключевая ставка была снижена на 25 базисных пунктов — до 14% годовых. Регулятор подчеркнул, что дальнейшие решения будут зависеть от динамики инфляции, инфляционных ожиданий и оценки внутренних и внешних рисков.

С учетом реализовавшихся проинфляционных факторов пространство для дальнейшего снижения ставки сузилось, и прогнозный диапазон средней ключевой ставки на ближайшие три года был повышен. По оценке Банка России, инфляция вернется к цели в 2027 году и будет находиться вблизи 4%, а экономика с этого периода будет устойчиво расти на 1,5-2,5% ежегодно.