ЦБ усилит защиту пайщиков: УК должны будут голосовать по ключевым решениям акционеров

Банк России планирует сделать «Кодекс ответственного инвестирования» обязательным для управляющих компаний, которые продают паи ПИФов розничным инвесторам. Сейчас документ носит рекомендательный характер, однако регулятор намерен закрепить его соблюдение в качестве лицензионного требования.

В первом полугодии 2026 года вложения в ПИФы увеличились на 3 трлн рублей, достигнув 24 трлн рублей, из которых 13 трлн — средства физических лиц. Чтобы защитить интересы пайщиков, ЦБ предлагает обязать управляющие компании (УК) не просто владеть активами, а активно участвовать в корпоративном управлении эмитентов. Об этом пишут «Известия».

УК должны будут голосовать по ключевым вопросам, таким как выплата дивидендов или совершение крупных сделок, а также запрашивать у компаний дополнительную информацию для оценки рисков. В Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) отмечают, что за несоблюдение новых правил регулятор может ввести санкции, включая штрафы.

Продакт-менеджер УК «Финам Менеджмент» Игорь Шеллер рассказал, что сейчас управляющая компания может приобретать на средства пайщиков акции и лишь относительно пассивно следить за деятельностью эмитентов, тогда как новые требования обязывают ее занимать более активную позицию — участвовать в голосованиях акционеров, отслеживать принимаемые решения и при необходимости запрашивать дополнительную информацию у компаний.

Эксперты предупреждают, что формализация процессов потребует дополнительных ресурсов, что может стать экономически невыгодным для небольших фондов. Существует риск, что часть малых ПИФов исчезнет с биржи, а расходы на соблюдение требований отразятся на стоимости продуктов для инвесторов. В НАУФОР сейчас обсуждают с участниками рынка альтернативные подходы, предлагая делать упор на раскрытие информации, а не на жесткие штрафные меры.