Рост стоимости фондирования и снижение риск-аппетитов МФО привели к сокращению новых выдач в 1 полугодии 2015 года, в результате чего портфель микрозаймов вырос за полугодие только на 10% (против 18% годом ранее), до 55 млрд рублей. Возможности для дальнейшего экстенсивного роста на рынке МФО обеспечит переориентация участников рынка на более состоятельных клиентов – «бывших» банковских заемщиков, а драйверами роста выступят онлайн-микрозаймы.
За 1 полугодие 2015 года портфель микрозаймов МФО вырос на 10% против 18% за аналогичный период прошлого года, достигнув 55 млрд рублей. Замедление рынка микрозаймов в 1 полугодии 2015 года коррелирует с ситуацией на рынке банковского кредитования и имеет общие для обоих рынков причины. К ним, с одной стороны, относится снижение реальных доходов населения и деловой активности бизнеса, а с другой – ужесточение кредитных политик участниками обоих рынков. Значимое влияние на динамику портфеля микрозаймов в 1 полугодии 2015 года также оказала «чистка» государственного реестра Банком России (с начала года реестр покинули более 900 МФО). По итогам первой половины 2015 года заметно, что темпы прироста портфеля микрозаймов ФЛ опережают темпы прироста портфеля микрозаймов бизнесу. В результате в структуре рынка наибольшую долю занимают потребительские микрозаймы ФЛ (около 45%; прирост – 10% за 1 полугодие 2015 года), микрозаймы бизнесу (38%; прирост – 5%) и сегмент микрозаймов «до зарплаты» (17%; прирост – 25%).
Компании, выдающие микрозаймы онлайн, лидируют по приросту объемов выдач. Лидером рынка по совокупному размеру портфеля микрозаймов остается компания «Домашние Деньги» из сегмента потребительских микрозаймов ФЛ (размер портфеля – 5,9 млрд рублей; +11% за 1 полугодие 2015 года). С третьего на второе место за 1 полугодие 2015 года переместилась группа компаний «Деньги Сразу» из сегмента микрозаймов «до зарплаты» (1,9 млрд рублей; +31%), сместив компанию из сегмента потребительских займов ФЛ – «МигКредит» (1,6 млрд рублей; -1%). По объему выданных микрозаймов за 1 полугодие 2015 года лидерство сохраняют за собой компании «Магазин Малого Кредитования» (торговая марка «Быстроденьги») из сегмента микрозаймов «до зарплаты» (4,6 млрд рублей; +14% относительно 1 полугодия 2014 года) и компания «Домашние Деньги» (2,4 млрд рублей; -5%). Тройку лидеров замыкает группа компаний «Деньги Сразу» с объемом выданных микрозаймов 1,5 млрд рублей и приростом 17%. Отдельно необходимо отметить динамично развивающихся онлайн-игроков из сегмента микрозаймов «до зарплаты». Лидерами по объемам выдачи микрозаймов за 1 полугодие 2015 года являются компания «Мани Мен» (506 млн рублей; прирост +179% относительно 1 полугодия 2014 года), компания «Панда» (торговая марка MILI) (257 млн рублей; +864%) и компания «Займо» (216 млн рублей, +252%).
Снижение риск-аппетитов кредиторов МФО и рост стоимости фондирования заметно ограничили возможности МФО по привлечению средств с рынка. За 1 полугодие 2015 года доля привлеченных от ФЛ займов у МФО – участников исследования – в среднем снизилась примерно на 5 п. п. и достигла доли 20% их пассивов. Аналогичная ситуация наблюдается и по привлеченным средствам от банков – снижение доли примерно на 8 п. п. (до 27% от пассивов). Удорожание пассивной базы банков с момента повышения ключевой ставки Банком России в конце 2014 года отразилось и на общей стоимости привлеченных средств МФО в 1 полугодии 2015 года. За 1 полугодие 2015 года средний уровень процентных ставок по рыночным источникам фондирования для МФО увеличился примерно на 5 п. п. и достиг 26% (на основе данных по выборке участников исследования).
Давление на объемы выдачи микрозаймов в первой половине 2015 года оказало увеличение «неработающих» активов на балансе МФО. По результатам анкетирования, за 1 полугодие 2015 года темп прироста портфелей микрозаймов участников исследования оказался в полтора-два раза ниже, чем темп прироста доли займов с просроченными свыше 30 дней платежами в их портфелях. По нашим оценкам, совокупная доля микрозаймов с просроченными свыше 30 дней платежами за первую половину 2015 года на балансах МФО – участников исследования – выросла примерно на 6 п. п. и составила порядка 43% по состоянию на 01.07.2015. При этом накопление на балансах просроченной задолженности может свидетельствовать о попытках компаний максимально извлечь прибыль (за счет последующей реструктуризации этой задолженности), так как продажа коллекторам такой задолженности наименее выгодна (в среднем дисконты составляют свыше 90% от номинала). Данная ситуация в наибольшей мере характерна для МФО из сегментов потребительских микрозаймов ФЛ и микрозаймов бизнесу (совокупно занимают более 80% рынка). Таким образом, рост «проблемной» задолженности снижает чистые денежные потоки внутри компаний, что затрудняет возможности МФО по фондированию своих операций за счет текущей деятельности.
По прогнозу RAEX («Эксперт РА»), по итогам 2015 года портфель микрозаймов вырастет на 25% – до 63 млрд рублей.Данный сценарий предполагает уровень годовой инфляции около 13%, что означает поддержание ключевой ставки Банка России до конца года на уровне 10–11%. В связи со снижением процентных ставок по банковским вкладам и высокой волатильностью курса рубля поддержку рынку МФО во второй половине 2015 года может оказать прирост вкладов от ФЛ. В данный период многие МФО расширят лимиты и срочность микрозаймов, чтобы удовлетворить спрос на заемные средства населения, не проходящего по требованиям банковских кредитов. Рост рынка до конца 2015 года и в 2016 году мы прогнозируем за счет микрозаймов ФЛ, в том числе за счет усиления активности МФО, специализирующихся на онлайн-микрозаймах. Кроме того, уже в ближайшей перспективе рост рынка микрозаймов может обеспечить большее проникновение микрофинансовых услуг в регионы страны в связи с сокращением там банковских точек присутствия. В результате по итогам 2015 года прирост портфеля микрозаймов бизнесу составит примерно 10%, портфель потребительских микрозаймов увеличится примерно на 30%, а наиболее динамичный рост мы ожидаем от портфеля микрозаймов «до зарплаты» (около 50%).
Методика исследования
Выводы аналитиков RAEX («Эксперт РА») основаны на публичных данных и результатах анкетирования микрофинансовых организаций. В рамках данного исследования под микрофинансовыми организациями понимаются юридические лица, отвечающие совокупности двух признаков: осуществляющие микрофинансовую деятельность и зарегистрированные в государственном реестре микрофинансовых организаций.
В данном исследовании в расчетах мы не учитываем портфель займов кредитных потребительских кооперативов (КПК) и ломбардов, что может вызвать несоответствие объемных показателей с данными предыдущих аналитических исследований агентства, касающихся рынка микрофинансирования.
Под «микрозаймами до зарплаты» (или Payday Loans) в данном исследовании мы понимаем микрозаймы, выданные физическим лицам в размере не более 45 тысяч рублей на срок до 2 месяцев.
Кроме того, в портфеле микрозаймов ЮЛ и ИП мы учитываем микрозаймы ФЛ, выданные на предпринимательские цели.
Оценки в исследовании базируются преимущественно на данных по объему портфеля на дату. По нашему мнению, более корректно оценивать темпы прироста МФО по объемам предоставленных займов за отчетный период, однако соответствующая официальная статистика сегодня отсутствует, а сбор обобщенной информации с помощью анкетирования затруднен в связи с низким уровнем информационной прозрачности его участников.
В исследовании по итогам 1 полугодия 2015 года приняли участие более 40 микрофинансовых организаций. При этом по итогам проведения верификации предоставленных данных в рэнкинги не были включены анкеты некоторых компаний. По нашим оценкам, охват рынка составил около 35%. При расчете объемных показателей аналитиками RAEX («Эксперт РА») были сделаны корректировки в соответствии с этой предпосылкой.
Выражаем признательность всем МФО за интерес, проявленный к нашему исследованию.
Начать дискуссию