Инвестиционный портфель в ОАЭ (Дубае): что это, из чего состоит и как собрать его предпринимателю

Собственник бизнеса часто держит капитал там же, где оборотные деньги компании: на одном счёте, в одной валюте, в одной юрисдикции. Пока бизнес растёт, это незаметно. Проблемы начинаются при первом кассовом разрыве, блокировке платежа или резком движении курса, и тогда выясняется, что личных резервов, отделённых от рисков компании, нет.

Эмираты стали для российских предпринимателей одной из главных площадок для таких резервов. Здесь есть доступ к мировым биржам через местных брокеров, счета в долларах и дирхамах, недвижимость с арендной доходностью и нет налога на доходы физлиц. При этом инвестиции в ОАЭ не отменяют российских правил. Пока вы налоговый резидент РФ, доходы портфеля облагаются НДФЛ, а о зарубежных счетах и компаниях нужно уведомлять ФНС. Ниже описано, из чего складывается портфель, как собрать его по шагам и какие нормы учесть.

Инвестиционный портфель представляет собой набор активов, которые инвестор держит ради общей цели: сохранить капитал, получать доход или нарастить стоимость за определённый срок. Квартира в Дубае или пакет акций сами по себе остаются отдельными позициями. Портфель появляется, когда активы подобраны так, чтобы риски одних компенсировались устойчивостью других.

Для предпринимателя портфель инвестиций решает три задачи, которых нет у наёмного сотрудника:

• Отделить личный капитал от бизнеса. Деньги, выведенные из компании дивидендами, не должны зависеть от её долгов, споров и блокировок.

• Снизить валютный и страновой риск. Если выручка и активы сосредоточены в одной стране и одной валюте, любое событие там бьёт по всему состоянию сразу.

• Создать ликвидный резерв. Часть портфеля можно продать за несколько дней и закрыть кассовый разрыв или профинансировать новый проект без кредита.

Эмираты в этой схеме выступают инфраструктурой. Значение имеет, где открыт счёт и через кого куплены активы: от этого зависят регулятор, защита инвестора и налоговые последствия.

В Эмиратах доступны практически все классы активов. От российского рынка их отличают регуляторы и валюта: большинство инструментов номинировано в долларах США или дирхамах, а курс дирхама с 1997 года привязан к доллару (3,6725 AED за $1).

Регуляторов несколько. В финансовом центре DIFC в Дубае работает DFSA, в ADGM в Абу-Даби работает FSRA. Брокеров и биржи «материка» курировал SCA, который федеральными декрет-законами № 32 и № 33 от 2025 года преобразован в Capital Market Authority (CMA). Цифровые активы в Дубае лицензирует VARA. Покупать инструменты стоит только у компаний с лицензией одного из этих органов, её номер проверяется в открытом реестре регулятора.

Недвижимость и pre-IPO стоит выделить особо. Обе позиции дают потенциально высокую доходность, но замораживают деньги надолго. Доходность недвижимости в Дубае заметно различается по районам и типам объектов, поэтому средний показатель годится только как ориентир для расчёта. С долями в компаниях до IPO неопределённость ещё выше: срок выхода на биржу заранее неизвестен. Такие сделки обычно доступны только профессиональным инвесторам, а их доля в портфеле не должна превышать сумму, которую вы готовы не трогать 5–7 лет.

Виды инвестиционных портфелей различают по соотношению риска и доходности. Готовой «правильной» пропорции нет: она зависит от горизонта, возраста, стабильности бизнеса и того, как вы переносите просадки. Ниже приведены ориентиры для портфеля в долларах.

Консервативный инвестиционный портфель подходит, если деньги могут понадобиться бизнесу в ближайшие пару лет. Агрессивный выбирают, когда капитал точно не понадобится долго и падение стоимости на 30% не заставит продавать активы в убыток. Большинству предпринимателей ближе сбалансированный вариант: бизнес уже несёт высокий риск, и усиливать его агрессивным портфелем не всегда разумно.

На кого оформить активы в ОАЭ: на себя, компанию или фонд?

От структуры владения зависят налоги, отчётность в России и порядок передачи активов наследникам. Это решение стоит принять до первой покупки.

Консультация

Формирование инвестиционного портфеля начинается с вопросов о целях, сроках и налоговом статусе. Выбор конкретных акций идёт последним.

Сохранить капитал, получать ежемесячный доход или накопить на крупную покупку через десять лет: для каждой из этих целей нужен свой портфель. Запишите сумму, срок и допустимую просадку. Например: «$500 тыс. на 7 лет, готов пережить временное падение на 20%».

Прежде чем вкладывать, отложите на депозит или в фонд денежного рынка сумму на 6–12 месяцев личных расходов. Резерв работает как страховка: он позволяет не продавать активы на дне рынка, если срочно понадобятся деньги.

От статуса зависит, где и сколько вы заплатите. По ст. 207 НК РФ налоговым резидентом России признаётся тот, кто провёл в стране не меньше 183 дней за 12 месяцев подряд. Резидентство ОАЭ для физлиц определено Решением Кабинета министров № 85 от 2022 года. Оно возникает, в частности, при пребывании в стране 183 дня в году или 90 дней при наличии резидентской визы и жилья либо работы или бизнеса в Эмиратах.

Если вы одновременно резидент обеих стран, статус определяют по правилам соглашения РФ и ОАЭ об избежании двойного налогообложения. Новое соглашение подписано 17 февраля 2025 года и применяется с 1 января 2026 года.

Активы можно держать лично, через компанию в ОАЭ или через фонд (Foundation). Личное владение проще, но при налоговом резидентстве в РФ все доходы попадают под НДФЛ. Компания даёт гибкость, но делает вас контролирующим лицом КИК со всеми уведомлениями. Foundation используют для защиты активов и наследования. Налоговые последствия каждого варианта показаны ниже на примере.

Для портфеля обычно нужны два счёта: банковский в ОАЭ для расчётов и депозитов и брокерский для ценных бумаг. Банки проверяют источник средств и налоговый статус, поэтому заранее подготовьте выписки, документы о продаже бизнеса или о дивидендах. С 8 декабря 2025 года Банк России снял лимиты на переводы за рубеж для граждан РФ, но банки ОАЭ по-прежнему тщательно проверяют платежи из России.

Чаще всего открытие счёта затягивает неполный пакет документов об источнике средств. Банк хочет видеть всю цепочку: откуда пришли деньги, на каком основании и с какими уплаченными налогами. Если подготовить её заранее, счёт открывают за несколько недель.

— фаундер Result Family Office

Распределите деньги по классам активов согласно выбранному типу портфеля. Диверсификация инвестиционного портфеля работает на трёх уровнях: между классами активов, внутри класса (20–30 бумаг или ETF на широкий индекс вместо одной компании) и между странами и валютами. Отдельное правило для предпринимателя: не вкладывайте значительную часть портфеля в свою отрасль, она уже представлена вашим бизнесом.

Со временем пропорции смещаются: акции растут быстрее облигаций, и сбалансированный портфель незаметно становится агрессивным. Ребалансировка инвестиционного портфеля возвращает исходные доли. Её проводят раз в год или при отклонении любого класса более чем на 5 п. п. от целевой доли. Для налогового резидента РФ продажа подорожавших бумаг создаёт облагаемый доход, это стоит учитывать при выборе момента.

Возьмём собственника, который продал часть бизнеса и хочет вложить $1 млн на 5–7 лет в сбалансированный портфель в ОАЭ. В таблице показан ориентир текущего дохода до налогов, без учёта роста цен. Это иллюстрация, прогнозом или гарантией она не является.

Как налоговый статус меняет результат на этом же портфеле:

• Владелец является налоговым резидентом РФ и держит активы лично. С $32 500 дохода он платит НДФЛ по ставкам от 13%, на первых ступенях шкалы это около $4,2–4,9 тыс., и сам подаёт 3-НДФЛ. Зачесть нечего: налога на доходы физлиц в ОАЭ нет.

• Владелец является налоговым резидентом ОАЭ и не является резидентом РФ. НДФЛ с зарубежного дохода не возникает, в ОАЭ налог на личные доходы не взимается. На руках остаются все $32 500.

• Активы оформлены на компанию в ОАЭ, владелец остаётся резидентом РФ. Прибыль компании ниже порога 375 000 AED (около $102 тыс.), поэтому корпоративный налог ОАЭ равен 0%. Прибыль КИК меньше 10 млн руб., поэтому в РФ она тоже не облагается, но уведомления о КИК подавать нужно.

Разница в $4–5 тыс. в год на миллионе кажется небольшой, но за 7 лет с реинвестированием она составит около $30–40 тыс. Поэтому структуру владения выбирают до покупки активов.

Где открыть счёт под инвестиции в ОАЭ?

Банки Эмиратов по-разному работают с клиентами из России: отличаются требования к источнику средств, минимальные остатки и доступ к брокерским продуктам. Правильный выбор банка сокращает проверку на месяцы.

Консультация

Для налогового резидента РФ портфель в ОАЭ считается зарубежным активом со всеми вытекающими обязанностями: декларациями, уведомлениями и отчётами. Основные нормы и сроки собраны в таблице.

Кого считать контролирующим лицом и какие иностранные компании освобождены от налога, определяет ст. 25.13 НК РФ и соседние статьи главы 3.4. Ставки, пороги и льготы корпоративного налога в Эмиратах закреплены Федеральным декрет-законом ОАЭ № 47 от 2022 года с последующими поправками.

Многие уверены, что переезд в Дубай автоматически освобождает от российского НДФЛ. Пока вы проводите в России 183 дня в году, вы остаётесь её налоговым резидентом, даже с Golden Visa и Emirates ID. Дни нужно считать с первого дня года, восстанавливать их задним числом перед декларацией рискованно.

— фаундер Result Family Office

Отдельно о Golden Visa. Покупка недвижимости в Дубае стоимостью от 2 000 000 AED (около $545 тыс.) даёт право на 10-летнюю резидентскую визу. Сама по себе виза не делает вас налоговым резидентом ОАЭ и не снимает резидентство РФ: значение имеют дни пребывания и центр жизненных интересов.

• Комплаенс банков. Счёт могут заблокировать до выяснения источника средств. Держите под рукой документы о происхождении капитала и не дробите крупные переводы искусственно.

• Ликвидность недвижимости. Продажа квартиры в Дубае занимает месяцы, а на рынке с высоким предложением цена может просесть. Не держите в недвижимости деньги, которые могут понадобиться бизнесу.

• Нелицензированные посредники. Проверяйте брокера, фонд и криптопровайдера в реестре DFSA, FSRA, CMA или VARA. Обещание фиксированной доходности выше депозитной должно насторожить.

• Валютный риск при расходах в рублях. Портфель в долларах защищает от ослабления рубля, но если основные траты в России, укрепление рубля снижает реальную отдачу.

Планируете стать налоговым резидентом ОАЭ?

Смена резидентства меняет налоги на доходы портфеля и отчётность по счетам. Важно правильно рассчитать дни, оформить визу и подтвердить статус документами.

Консультация

Result Family Office работает с предпринимателями из России и СНГ, которые переносят капитал и бизнес в Эмираты. Команда берёт на себя этапы, которые в одиночку обычно растягиваются на месяцы: открытие личных и корпоративных счетов в банках ОАЭ, регистрацию компании и оформление Golden Visa. Для инвестиционной части портфеля компания подбирает недвижимость в Дубае и даёт доступ к сделкам pre-IPO.

Если важно защитить активы и заранее решить вопрос наследования, команда помогает учредить Foundation в ОАЭ. Тем, кто планирует сменить налоговое резидентство, она организует переезд в Эмираты под ключ. В итоге счета, структура владения и активы складываются в одну согласованную систему.

Чаще всего нет. Иностранные бумаги, учитываемые в российской инфраструктуре, во многом остаются заблокированными, а российские акции зарубежные брокеры, как правило, не принимают. На практике портфель в Эмиратах собирают заново: продают активы в России и переводят деньги.

ИИС открывают только у российских брокеров и управляющих. Льготу за долгосрочное владение по ст. 219.1 НК РФ налоговый резидент РФ может заявить сам в 3-НДФЛ, если бумаги обращаются на организованном рынке и были в собственности больше трёх лет. Условия стоит проверить до продажи.

Да, если вы налоговый резидент РФ. Доход от продажи облагается НДФЛ, но от него освобождают по истечении минимального срока владения, по общему правилу пяти лет (ст. 217.1 НК РФ). Расходы на покупку можно вычесть, если сохранены документы.

Сертификат налогового резидентства (Tax Residency Certificate) выдаёт Федеральная налоговая служба ОАЭ через портал EmaraTax. Он нужен, чтобы применить соглашение об избежании двойного налогообложения и подтвердить статус перед иностранным банком или брокером. Сертификат выдаётся на конкретный период, его продлевают.

Без зарегистрированного в Эмиратах завещания активы наследуются по местному праву, и распределение может не совпасть с вашими планами. Счета на время оформления наследства обычно блокируются. Поэтому завещание регистрируют заранее, например в DIFC, или передают активы в фонд.

1. Записать цель, сумму, горизонт и допустимую просадку.

2. Отложить резерв на 6–12 месяцев расходов.

3. Определить налоговое резидентство в РФ и ОАЭ.

4. Выбрать структуру владения: лично, компания или Foundation.

5. Открыть банковский и брокерский счета у лицензированных организаций.

6. Распределить капитал по классам активов и странам.

7. Уведомить ФНС о счетах и КИК, если вы резидент РФ.

8. Раз в год проводить ребалансировку и сдавать отчётность.

Портфель в Эмиратах складывается в систему, где структура владения и налоговый статус влияют на результат не меньше, чем выбор акций. Если эти вопросы решены до первой покупки, портфель инвестора сохраняет и приумножает капитал без дорогих исправлений.

Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной, юридической или налоговой рекомендацией. Нормы и показатели приведены по состоянию на октябрь 2026 года и могут измениться. Перед сделками и подачей уведомлений сверьте требования с банком, брокером и налоговым консультантом.

Реклама: RESULT PROPERTIES L.L.C, TRN 104850152000003, erid: 2W5zFJEqDVB