Инвестиции

Какие могут быть риски для инвесторов в условиях санкций 2022

Наверное, поводы для осторожного оптимизма уже есть. Но у российского фондового рынка впереди еще много развилок с трудно предсказуемым будущим. Расскажем о них.
277 140
Какие могут быть риски для инвесторов в условиях санкций 2022

По состоянию на 8 апреля часть проблем, обрушившихся на российский фондовый рынок в конце февраля — начале марта, утратила остроту. После трехнедельных каникул открылась биржевая торговля акциями и облигациями, и провала рынка не последовало. Акции даже отыграли часть прежнего падения, чему способствовали запрет на короткие продажи и ограничения на вывод средств для нерезидентов.

Рубль укрепляется по отношению к доллару и евро, но за счет сокращения импорта в сочетании с обязательной продажей экспортной выручки и ограничениями на покупку валюты населением, что, по идее, должно повысить привлекательность рублевых активов. Банк России снизил ключевую ставку, что должно привести к снижению доходности облигаций и стабилизации их рынка. Так что, жизнь налаживается?

Чего ожидать инвесторам

С одной стороны, физические лица — розничные инвесторы сегодня играют на фондовом рынке видную роль, но вслед за ожидаемым снижением уровня жизни граждан неизбежно сузится база для их инвестиций. Кроме того, убытки, понесенные в результате драматического падения рынков, у многих из них могут полностью отбить желание связываться впредь с ценными бумагами.

С другой стороны, российский фондовый рынок традиционно привлекал иностранных инвесторов, которые обеспечивали значительную долю оборотов и держали заметное количество бумаг. Сейчас их активы заморожены, звучат даже предложения ограничить их права на получение дивидендов и на участие в голосовании (по крайней мере, в некоторых особо важных для национальной экономики компаниях). Кроме того, власти готовятся принять закон о делистинге депозитарных расписок российских эмитентов с зарубежных бирж, что приведет либо к распродаже этих расписок по заниженным ценам, либо к их обмену на локальные акции, по которым зарубежные инвесторы будут снова ограничены в правах.

Таким образом, участие иностранцев в жизни российского фондового рынка серьезно сократится. Удастся ли компенсировать эти проблемы приходом широких масс инвесторов из «дружественных» стран на российские биржи напрямую?

Падение цен на акции и облигации — не просто результат панических настроений на рынке и распродажи акций нерезидентами. Серьезные изменения, происходящие в российской экономике, требуют переоценки справедливой стоимости акций российских компаний: ведь кто-то потеряет часть рынков сбыта, у кого-то сильно вырастут издержки, а значит, уменьшатся возможности генерировать прибыль в новых условиях. Кто из этих компаний сумеет восстановиться и в какой мере — предсказать сложно.

Что до облигаций, то не только резко выросшая ключевая ставка, но и сомнения в долгосрочной платежеспособности ряда эмитентов толкают их доходности вверх, а цены — вниз.

Возможны ли сегментация фондового рынка, создание разных площадок для отечественных и зарубежных инвесторов с разными условиями торговли и, возможно, разными ценами? Это нежелательно, прежде всего с точки зрения обеспечения ликвидности, но такой перспективы не стоит исключать. Особенно если произойдет модификация корпоративных прав иностранных инвесторов: акции с большими и меньшими правами будут стоить по-разному.

Если эта ситуация закрепится законодательно, то это будет болезненно сказываться на перспективах развития российского фондового рынка: одно дело — ограничить инвесторов из «недружественных» стран, а другое — распространить ограничения на всех иностранных инвесторов вообще, что было бы совсем странно.

Дополнительные проблемы создают возросшие операционные и инфраструктурные риски: невозможность получить доходы по иностранным ценным бумагам и даже по еврооблигациям российских эмитентов из-за отказа международных центральных депозитариев проводить платежи, невозможность совершать операции с паями ПИФ из-за отсутствия рыночных котировок на отдельные активы из их состава, передача клиентов от одних брокеров, попавших под санкции, к другим брокерам без согласия клиентов, вероятность банкротства некоторых брокеров и т. д.

Перспективы фондового рынка

И все-таки российский фондовый рынок должен сохраниться, хотя для этого ему неизбежно придется изменяться. Какие бы пертурбации в условиях «геополитической турбулентности» ни ждали российскую экономику, она останется рыночной. В ней будут хозяйствующие субъекты, которые должны привлекать капитал, и это привлечение будет оформляться ценными бумагами.

Но как будут выстраиваться отношения между эмитентами, инвесторами, посредниками и инфраструктурой и в какой степени государство будет поддерживать этот рынок, мы узнаем только с течением времени. А от рациональных и эффективных действий государства — и как собственника, и как регулятора, и как участника торгов — будет зависеть многое.

Начать дискуссию

Мошенники выдают себя за сотрудников ФНС и требуют прислать налоговые декларации

Сотрудники ФНС не рассылают электронные сообщения о задолженности и не требуют оплатить ее онлайн. Такие схемы применяют только мошенники. Декларации физлица и компании должны подавать самостоятельно.

Курсы повышения
квалификации

18
Официальное удостоверение с занесением в госреестр Рособрнадзора

Этапы регистрации кабинета в ЕГИСЗ (а также подсистемах ФРМР и ФРМР)

В статье даем пошаговую инструкцию по регистрации кабинета в ЕГИСЗ и подсистемах ФРМР и ФРМО для медорганизаций.

Этапы регистрации кабинета в ЕГИСЗ (а также подсистемах ФРМР и ФРМР)

«Тинькофф» стал оператором по выпуску цифровых финансовых активов

Теперь банк «Тинькофф» может обеспечивать заключение сделок с ЦФА по купле-продаже активов, их обмену и другим операциям.

Лучшие спикеры, новый каждый день

Понятие «ключевая разовая проблема». Для чего нужно её искать?

Раннее я указал, что только найдя ключевую разовую проблему низкой производительности интеллектуального труда, мы сможем разработать действенный способ по её преодолению.

Понятие «ключевая разовая проблема». Для чего нужно её искать?
19

Вышел рейтинг операторов фискальных данных — 2024

Опубликован официальный ежегодный рейтинг операторов фискальных данных России.

Вышел рейтинг операторов фискальных данных — 2024

Стало известно, на сколько выросла выручка ИТ-компаний в России

По предварительным данным Минцифры выручка ИТ-компаний составила 5,5 трлн рублей и увеличилась на 43% за 2023 год.

Опытом делятся эксперты-практики, без воды
Акцизы

В декларации по акцизам появятся новые коды для алкоголя

Для заполнения декларации по акцизам с 1 мая нужно указывать новые коды для алкогольной продукции с содержанием спирта.

Как предпринимателю не подставить себя перед налоговой

Предприниматели часто по незнанию допускают бухгалтерские ошибки, которые ведут к печальным последствиям: штрафам, доначислениям, пеням и даже закрытию бизнеса. Рассказали в статье о четырех самых актуальных правилах, которых следует придерживаться в сегодняшних реалиях и что предпринять, если их нарушили.

Как предпринимателю не подставить себя перед налоговой

Для НКО продлят пониженные тарифы страховых взносов

Минфин предлагает на 2 года продлить пониженные тарифы страховых взносов, которые могут применять некоммерческие организации.

Принят закон о свободном доступе провайдеров в многоквартирные дома

Теперь жители могут свободно выбирать нужного им провайдера и заключать индивидуальный договор.

1
114

Расходы на ремонт служебных автомобилей выросли на 25%

Общая сумма госконтрактов по ремонту и обслуживанию автомобилей выросла до 30 млрд рублей, а число торгов увеличилось на 5%.

УСН

Минфин: при торговле через маркетплейсы на УСН агентское вознаграждение тоже идет в доход

При УСН есть закрытый перечень доходов, которые не учитывают для налогообложения. Эта норма не предусматривает уменьшение доходов принципалов на вознаграждение, которое они платят агентам.

Миникурсы, текстовые и видеоинструкции для бухгалтеров

Основные изменения по НДС в 2023–2024 

Большинство последних новаций по налогу на добавленную стоимость являются «отраслевыми». Поправки касаются застройщиков, экспортеров, рестораторов, туроператоров, продавцов детских товаров и даже перекупщиков б/у авто. В статье собрали для вас самые важные изменения на 2023–2024 гг.

Основные изменения по НДС в 2023–2024 
1
53

Будут изменения по имущественным налогам: обзор от ФНС

В НК внесут поправки, направленные на повышение эффективности налогообложения имущества.

Верховный суд РФ может изменить практику назначения выездных налоговых проверок

Мнение налогового адвоката о судебном иске к ФНС о незаконности налоговой проверки.

Иллюстрация: Вера Ревина/Клерк.ру
4
103

Бухотчетность составляют в тысячах рублей. Опрос про ошибки из-за округлений

До 1 апреля компании должны сдать бухотчетность за 2023 год.

210
Кадры

Четверть компаний отказывают в найме соискателям с долгами

Чаще всего кредитную историю проверяют у менеджеров по работе с клиентами, специалистов по продажам и закупкам.

118

💥Госзакупки. Как компании не попасть в реестр недобросовестных поставщиков

Компания выиграла тендер на госзакупку, но по каким-то причинам не смогла выполнить контракт — это прямая дорога в реестр недобросовестных поставщиков (РНП). Расскажем, какие аргументы и обстоятельства помогут избежать реестра, сохранить репутацию и деньги компании. Забирайте подсказки от редакции.

Иллюстрация: Вера Ревина/«Клерк»
7
139

В сервис «Прозрачный бизнес» ФНС добавила спецрежим ИП. Пользователи: наконец-то! + опрос

Теперь через сервис ФНС «Прозрачный бизнес» любой желающий может узнать, какие специальные налоговые режимы применяет ИП.

56

Интересные материалы

Нашлась биржа, которая сфокусируется на IPO попавших под санкции промышленных компаний

СПБ Биржа начала заниматься IPO российских промышленников, попавших в те же санкционные списки, что и СПБ Биржа.