💣 Российский рынок облигаций в зоне риска: 25% под угрозой дефолта
В первом квартале 2026 года было 11 дефолтов – за весь 2025 в два раза больше.
Почти 25% рынка облигаций попали под угрозу дефолта.
К этому привели дорогие кредиты и повышение НДС, считают эксперты, опрошенные «Известиями».
Инвесторы могут не получить доход в 2026 году. В I квартале 2026 уже произошло 11 технических дефолтов, часть из них переросла d полноценные.
Больше других уязвимы эмитенты из топливного рtтейла, логистики и девелопмента.
Основной причиной назвали стоимость рефинансирования: если ранее кредиты брали под 13-15%, то сейчас перекредитовываются по более высоким ставкам, сказал аналитик «Цифра брокер» Егор Зиновьев.
А в 2026 году инвесторам нужно вернуть от 5 до 6,6 трлн рублей, добавил он.
К концу года число дефолтов может вырасти еще на 10-15% относительно 2025 года, считает управляющий директор по долговым рынкам капитала ФГ «Финам» Мария Романцова. И это уже не разовые проблемы, а системная тенденция.
Так, в 2024 году было 11 технических дефолтов, а в 2025-м – уже 24. А за три месяца 2026 произошло уже 10-11 новых случаев.
Например, «ЕвроТранс» с начала 2026 года трижды задерживал выплаты по облигациям, и в последний раз не смог выкупить бумаги у инвесторов из-за нехватки свободных средств. Мосбиржа перевела облигации «ЕвроТранса» в зону повышенного риска, а их цена упала до 30-40% от номинала.
В январе 2026 был дефолт в АО «Монополия», сбои по обязательствам отмечены у АО «Вератек» и ООО «СибАвтоТранс».
Риски дальнейшего роста дефолтов остаются высокими. В зоне риска прежде всего малый и средний бизнес. У 5-7% заемщиков расходы на долг уже превышают операционную прибыль, то есть они фактически работают в минус и становятся первыми кандидатами на дефолт.
Крупные компании с высокими рейтингами сохраняют устойчивость, но эксперты советуют инвесторам не гнаться за высокой доходностью. Не менее 80% портфеля рекомендуют держать в бумагах с рейтингом А и выше, а на одного эмитента выделять не более 5-7% средств.
Автор
Галина НерубащенкоНовостной корреспондент
Начать дискуссию