🔑 ЦБ предупредил о более долгом периоде высокой ключевой ставки

Центробанк опубликовал «Резюме обсуждения ключевой ставки», в котором отметил, что улучшение инфляционной динамики создавало основания для смягчения денежно‑кредитной политики, однако проинфляционные риски усилились и ограничили возможности для снижения ставки.

«С учетом имеющихся данных и реализации проинфляционных рисков для стабилизации инфляции на цели в среднесрочной перспективе может потребоваться более высокая траектория ключевой ставки, чем предполагалось в апрельском прогнозе», — сказано в документе.

Для стабилизации инфляции на целевом уровне в среднесрочной перспективе может потребоваться более высокая траектория ключевой ставки. По оценкам ЦБ, расширение бюджетного импульса также сокращает пространство для дальнейшего смягчения ДКП: при ограниченных физических ресурсах, прежде всего трудовых, рост спроса со стороны государства должен сопровождаться более сдержанной динамикой других компонентов внутреннего спроса. В противном случае дополнительный спрос будет усиливать инфляционное давление.

Денежно‑кредитные условия в экономике смягчились, но остаются жесткими. Ускорение кредитования, по мнению регулятора, во многом является коррекцией после слабого начала года. При этом ЦБ считает, что пространство для снижения ключевой ставки сохраняется, но требует осторожного подхода, чтобы не ослабить сдерживающее влияние политики на инфляцию.

Недавно мы писали, что снижение ключевой ставки до 14,25% назвали последним подарком бизнесу от ЦБ.