📊 Эксперт ожидает, что ЦБ сохранит ключевую ставку 14,25%: инфляционные риски не дают регулятору менять курс в июле 2026 года

Июньское решение Центробанка снизить ключевую ставку лишь на 25 б.п., до 14,25%, стало важным сигналом для рынка: регулятор дал понять, что возможности для дальнейшего смягчения денежно‑кредитной политики ограничены. Об этом «Клерку» рассказала Инна Солдатенкова — руководитель направления экспертной аналитики Банки.ру.

«Сохранение ставки на уровне 14,25% выглядит наиболее взвешенным решением: оно позволит регулятору сохранить пространство для дальнейших действий, не подавая рынку сигналов ни о возобновлении смягчения, ни о переходе к ужесточению денежно-кредитной политики», — сказала Инна Солдатенкова.

Она добавила, что ускорение инфляции в июне было вызвано прежде всего ситуацией на топливном рынке, а не устойчивым ростом потребительского спроса. Поэтому ЦБ вряд ли возобновит цикл снижения ставки, пока не убедится, что топливный ценовой шок не закрепит повышенные инфляционные ожидания.

В то же время для повышения ставки сейчас нет достаточных оснований.

«Для ужесточения политики потребовались бы более серьезные сигналы — ускорение кредитования, аномальный рост денежной массы или существенное отклонение инфляции от прогнозной траектории, а не разовый ценовой шок», — объяснила Солдатенкова.

Решение сохранить ключевую ставку на уровне 14,25% позволит ЦБ сохранить пространство для дальнейших действий, не подавая рынку сигналов о смене курса.