🏦 Центробанк предупредил: проинфляционные риски усиливаются, ключевая ставка будет снижаться медленнее

Центробанк обновил среднесрочный прогноз по средней ключевой ставке. В 2026 году она ожидается на уровне 14,5-14,6% годовых, в 2027 году — 10,5-12,5%. Годовая инфляция в 2026 году, по оценке регулятора, составит 6-7% из‑за значимого роста цен на топливо. В 2027 году и далее инфляция должна вернуться к цели.

Годовая инфляция на 20 июля достигла 5,9%. Текущий рост цен с поправкой на сезонность замедлился до 5% после 8,7% в первом квартале, но в июне-июле вновь ускорился. Базовая инфляция снизилась до 4,2%.

«Экономика в целом в 2к26 росла умеренными темпами. Существенный рост цен и повышение инфляционных ожиданий в летние месяцы во многом были связаны с разовыми факторами. Оценка показателей устойчивой инфляции остается в диапазоне 4-5% в пересчете на год. Рост кредитования в июне немного замедлился», — сказано на сайте ЦБ.

Инфляционные ожидания населения, бизнеса и финансового рынка повысились, а рост цен в июне-июле ускорился под влиянием волатильных товарных позиций — моторного топлива и плодоовощной продукции.

Проинфляционные риски остаются преобладающими: ЦБ указывает на возможный перенос издержек в цены, длительный период опережающего роста зарплат, ухудшение перспектив мировой экономики и рост внешнего ценового давления. Дезинфляционные риски связаны с возможным более значительным замедлением внутреннего спроса.

Июльский базовый сценарий предполагает постепенное снижение структурного первичного дефицита бюджета до нуля к 2029 году.

24 июля 2026 года совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 14% годовых.