​​​​​​​​​​⚡️Отчет Роснефти за 6 месяцев 2025 года. Прибыль продолжает падать

📊30.08.2025 компания раскрыла финансовую отчетность по МСФО за рассматриваемый период, из которой следует:

🔹добыча нефти сократилась с 92,8 до 89,3 млн тонн, а газа с 46,8 до 39,3 млрд куб м. 

🔹выручка составила 4,2 трлн руб, снизившись на 17,6% год к году (5,1 трлн) и на 13,3% к первому кварталу. 

🔹чистая прибыль сократилась на 68,3% (с 773 до 245 млрд руб), при этом во втором квартале заработано всего лишь 75 млрд руб (1 квартал - 170 млрд). Это обусловлено снижением цен на нефть, высокой ключевой ставкой и укреплением рубля.

🔹капитальные затраты составили 769 млрд руб, что на 10,5% выше показателя прошлого года (696 млрд). Динамика обусловлена плановой реализацией инвестиционной программы. 

🔹свободный денежный поток (FCF) составил 173 млрд руб (6 мес 2024г. - 700 млрд, -75,3%), при этом по итогам 1 квартала он был отрицательным.

🔹соотношение чистый долг/EBITDA увеличилось до 1,6х (12 мес 2024г. - 1,2x). Долговая нагрузка находится на комфортном уровне. Вместе с тем, по заявлениям самой компании следует, что высокая ключевая ставка приводит к росту расходов на обслуживание долга, что ухудшает финансовую устойчивость корпоративных заемщиков, ведет к сокращению прибыли и подрывает их инвестиционный потенциал.

💰Дивиденды

Роснефть традиционно дважды в год направляет на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО.

Общий размер дивидендов по результатам работы за прошлый год составит 51,15 руб на акцию (~11% доходности). 

📌За 2023 год суммарно было выплачено 59,78 руб (10% доходности).

За 1 полугодие текущего года Роснефть заработала своим акционерам скромные 11,56 руб на акцию (~2,5% доходности). 

🗣"Несмотря на негативный внешний фон, Роснефть продолжает неукоснительно придерживаться дивидендной политики, осуществляя выплату дивидендов непрерывно с 2000 года" - главный исполнительный директор И.И. Сечин. 

Как и предполагалось ранее, финансовые результаты 2 квартала оказались намного хуже результатов 1 квартала. Основная проблема в крепком рубле. Перспективы второго полугодия выглядят лучше из-за постепенного снижения ключевой ставки, ослабления рубля и роста добычи нефти, в том числе благодаря развитию проекта "Восток Ойл".

💼В настоящее время доля Роснефти в моем портфеле составляет 3,2% (111 тыс руб). Продолжаю считать компанию долгосрочно привлекательной, но повторюсь, что это точно не идея текущего и возможно следующего года, хотя сейчас Роснефть оценена недорого. 

Еще больше информации в моем телеграм канале, там же публикую все свои сделки:

https://t.me/+ZTuuAPAkqbw3MTAy