Что такое рыночная капитализация компании и как ее рассчитать

Рыночная капитализация — это рыночная стоимость бизнеса. На фондовом рынке — это стоимость ценных бумаг (акций). 

Капитализация — это нечто среднее между тем, во сколько оценивает компанию:

• независимый оценщик;

• сам бизнес — собственное представление о рыночной стоимости;

• инвесторы — на рынке ценных бумаг.

Управление капитализацией — это обязанность собственника бизнеса. Ни один сотрудник не будет так задумываться о стоимости компании, как ее владелец. Руководитель должен обеспечить компанию деньгами и сделать ее конкурентной на рынке, и в том числе привлекательной для инвесторов. 

Оценка капитализации — это задача оценщика, который с помощью разных методик находит это значение. Но определить капитализацию бизнеса можно и самому по формуле:

Рыночная капитализация = Рыночная цена акции х Количество выпущенных акций

Если бизнес торгует разными акциями — обыкновенными и привилегированными, то необходимо найти капитализацию по каждому типу ценных бумаг и сложить их:

Рыночная капитализация = Капитализация обыкновенных акций + Капитализация привилегированных акций

Рассчитаем капитализацию на примере Сбербанка. Данные для таблицы возьмем с сайта Сбербанка раздел «Информация для акционеров»:

Узнаем капитализацию по каждому типу акций и суммируем значения:

1. 21 586 948 000 х 306,65 = 6,62 трлн руб. 

2. 1 000 000 х 303,42 = 0,303 трлн руб.

3. 6,62 + 0,303 трлн руб. = 6,923 трлн руб.

Рыночная капитализация Сбербанка на рынке ценных бумаг — 6,923 трлн руб.

Капитализация делится на несколько уровней — это зависит от масштаба бизнеса. Чем дороже активы, тем более высокую ступень занимает компания.

Капитализация таких компаний не превышает 300 млн долларов США. Обычно на этом уровне находятся стартапы и локальный бизнес, которые совсем недавно начали осваивать торговлю на биржах.

Капитализация этих компаний уже выше, чем на предыдущем уровне, но не превышает 1 млрд долларов США. 

Капитализация компаний на этом уровне — от 1 до 10 млрд долларов США. В России на этом уровне находятся ВТБ, МТС, Магнит и некоторые другие. Это лидеры в своих отраслях, и они известны в публичном пространстве.

От 10 до 250 млрд долларов США. Среди зарубежных компаний в этом диапазоне находятся General Motors, Pepsi, Intel. В России с каждым годом этого уровня достигают все больше компаний, и крепкие лидеры — это Сбербанк, Роснефть, Лукойл, Норникель, Северсталь.

Стоимость компаний на этом уровне — более 250 млрд долларов США. Такой капитализации достигли зарубежные компании — Walt Disney, Alibaba, Tesla. 

Кроме того, выделяют уровень рыночной стоимости — свыше 1 трлн долларов США. Таких компаний единицы за рубежом  — это Alphabet, Amazon, Microsoft, Apple. У этого уровня капитализации есть особое название — giga-cap.  

• Капитализация показывает, насколько компания стабильна и успешна на фондовом рынке. Она отражает совокупную стоимость всех выпущенных акций и помогает инвесторам оценивать бизнес в текущий момент. Чем выше капитализация, тем выше доверие рынка. 

• Компания привлекает своими показателями роста, устойчивости и прибыли. Для инвесторов это простой ориентир: капитализация помогает быстро понять масштаб компании, не вникая в сложные финансовые отчеты.

• При оценке по рынку стоимости бизнеса не стоит рассматривать капитализацию обособленно. Есть и другие важные финансовые показатели оценки успешности компании — например, коэффициенты Р/Е и Р/В, когда внимание акцентируется на отношении цены к прибыли и балансовой стоимости. 

Многие фондовые индексы формируются с учетом рыночной капитализации компаний. Например, S&P 500, NASDAQ Composite или МосБиржа Индекс (ММВБ). 

Представьте два бизнеса — Компанию А и Компанию В. Акции первой стоят намного дороже, чем акции второй. При этом акции Компании В, взвешенные по капитализации, будут иметь больший вес, хоть и стоят дешевле — в этом и есть парадокс. 

Инвесторы и аналитики часто классифицируют компании по размеру капитализации: малые, средние и крупные (small-cap, mid-cap, large-cap). Эта классификация помогает формировать стратегии инвестирования. Например, крупные компании обычно считаются более устойчивыми, но менее доходными в краткосрочной перспективе. Малые компании могут расти быстрее, но и риски у них выше. 

Понимание капитализации позволяет трейдерам и инвесторам более точно подбирать активы под свои цели и уровень риска.

Например, Компания А находится на уровне large-cap, а Компания В — на уровне small-cap. Несмотря на то что капитализация второй компании не такая высокая, как у первой, ее акции имеют бОльшую ценность — растут быстрее в процентном соотношении. Инвестор может выбрать стратегию под свой стиль инвестирования — допустим, финансировать только в небольшие биржевые компании.

Узнать о капитализации можно несколькими способами:

• На сайте компании. Например, в разделе «Для инвесторов» или «Для акционеров».

• На сайте Московской биржи.

• На онлайн-платформах для инвестирования. Они собирают данные о компаниях, чтобы инвесторам проще было оценить риски и принять взвешенное решение о привлекательности проекта.

• На специализированных ресурсах. Например, investing.com или tradingview.com.

На капитализацию напрямую влияет общее число выпущенных и находящихся в обращении ценных бумаг. Если компания проводит дополнительную эмиссию (выпуск новых акций), капитализация может вырасти — даже без изменения стоимости одной акции. Напротив, если происходит обратный выкуп акций (buyback), общее число акций уменьшается, и капитализация может снизиться, особенно если цена акции не растет.

Цена акций на рынке зависит от множества параметров: финансовых результатов компании, ее перспектив роста, новостей, отраслевых трендов, а также общего состояния фондового рынка и экономической ситуации. Даже при одинаковом количестве акций в обращении, рост рыночной стоимости одной акции ведет к росту общей капитализации компании. Чем выше спрос на акции, тем выше их цена и стоимость бизнеса по рынку.

Капитализацию компании следует рассматривать в совокупности с другими финансовыми показателями — чистая прибыль, объем годовой выручки, собственный капитал. 

Мультипликатор Р/Е показывает инвесторам, насколько быстро окупятся их вложения в бизнес-проект. 

Рассчитывается по формуле:

Р/Е = Капитализация / Чистая прибыль за год

Для российских акций коэффициент от 7 до 10 — норма. 

Например, капитализация компании на российском рынке ценных бумаг — 1 млрд руб., а чистая прибыль —  100 млн руб. По формуле находим коэффициент — он равен 10. 

Мультипликатор Р/S показывает уровень спроса на продукцию бизнеса и как быстро окупятся вложения в проект. Как правило, этот коэффициент используют в торговле. А, например, для банковской сферы он не подходит. 

Рассчитывается по формуле:

Р/S = Капитализация / Объем выручки за год

Для российских акций нормой считается значение в диапазоне от 1 до 2.

Например, капитализация крупной торговой сети — 500 млн руб. Объем годовой выручки — 1,5 млрд руб. По формуле находим коэффициент — он равен 0,33. Можно сделать вывод, что акции компании недооценены и торгуются с дисконтом.

Мультипликатор P/BV показывает стоимость активов компании по сравнению с их балансовой стоимостью. Инвесторам это помогает понять прибыльность проекта и принять обоснованное решение об инвестировании. Как правило, используется в банковской сфере. 

Рассчитывается по формуле:

P/BV = Капитализация / Собственный капитал

Коэффициент менее 1 показывает, что инвестор сможет вернуть свои деньги, если проект разорится. Более 1 — есть риск, что деньги не получится вернуть полностью или частично.

Например, стоимость компании на рынке ценных бумаг — 2 млрд руб. Собственный капитал — 4 млрд руб. По формуле находим коэффициент он равен — 0,5. Он говорит инвестору о надежности проекта. 

• Зависимость от рыночной цены акций. Капитализация может меняться ежедневно под влиянием различных факторов — тенденций, новостей и т.д. Она не всегда отражает объективные данные. 

• Не отражает долговую нагрузку. Две компании с одинаковой капитализацией могут сильно отличаться по уровню долгов, что влияет на финансовую устойчивость и инвестиционную привлекательность.

• Не учитывает структуру акционерного капитала. В расчете участвует общее количество акций в обращении, но не учитывается, сколько из них свободно торгуются на рынке. Если большая часть акций принадлежит основателям, то ликвидность акций, как правило, ниже. 

• Ограниченная аналитическая ценность без контекста. Сам по себе показатель капитализации не дает полной картины о бизнесе. Без дополнительных финансовых коэффициентов он не может быть корректным основанием для инвестиционных решений.

• Не учитывает будущие риски и возможности. Капитализация — это срез текущей рыночной оценки, не учитываются потенциальные проблемы. Например, компания может иметь высокую капитализацию, но стоять на пороге серьезных управленческих проблем.

Для объективной оценки компании нужно использовать и другие финансовые и стратегические данные. 

Уточним эти два понятия:

1. Капитализация — это текущая стоимость компании по рынку. Например, стоимость акций на рынке ценных бумаг.

2. Стоимость компании — это реальная оценка всех активов компании с учетом долговых обязательств.

Стоимость компании отражает реальное положение дел, а капитализация может дать искаженное восприятие эффективности проекта. У убыточных компаний акции могут оцениваться дороже, чем у стабильно растущих проектов.

Сделать это можно несколькими способами:

1. Нарастить стоимость акций. Само по себе повышение цены на акции может оказаться неоправданным и отпугнет потенциальных инвесторов. Но если начать осваивать новые направления, запустить дополнительную линейку товаров и т.д., то бизнес окрепнет, и повышение цен на акции будет обоснованным.

2. Увеличить количество акций. Выпуск новых акций не дает гарантии, что стоимость бизнеса на рынке возрастет. Не исключена ситуация, что из-за большого количества акций на них упадет спрос и цена. 

Увеличить капитализацию можно и не совсем очевидными способами. Например, проводить встречи с инвесторами, предоставлять прозрачную финансовую отчетность — это укрепит доверие инвесторов и сформирует положительный имидж бизнеса. И как следствие вырастет спрос на акции. 

Данные для таблицы взяты с сайта tradingview (рыночная цена акций на 21.05.2025):

1. Рыночная капитализация компании — это стоимость ее активов на рынке в текущий момент (акций на рынке ценных бумаг).

2. Рыночную стоимость компания может определить сама или обратиться к независимому оценщику, если проект сложный и требует специальных методик.

3. Оценка эффективности кампании только по ее капитализации может привести к искажению данных. Опытные инвесторы и собственники рассчитывают и другие финансовые коэффициенты-мультипликаторы — P/E, P/S, PBV.

4. Капитализация и стоимость компании — разные понятия. Стоимость показывает более реальное положение дел, так как учитывает долговые обязательства. 

Нужна помощь в оценке бизнеса или отдельных активов? Специалисты компании «КСК ГРУПП» готовы вас проконсультировать и подготовить необходимые отчеты. Результаты оценки вы можете использовать при составлении инвестиционного предложения или для принятия управленческих решений по улучшению бизнеса.  

Читайте также:

• Таможенная декларация: виды и формы таможенного декларирования.

• Долгосрочные обязательства в бухгалтерском балансе.

• Кто проводит строительный контроль и какие работы он включает.

Проведем бесплатную консультацию и защитим от доначисления налогов

Оценим корректность налоговых отчислений

Имя^*

E-mail^*

Телефон^*

Отправить

Принимаю оферту и даю согласие на сбор персональных данных и их распространение

Реклама: ООО «АУДИТ КОМПЛЕКС», ИНН 7727287800, erid: 2W5zFGMVscC