Почему Фосагро выгоден конфликт в Иране

Давайте разберём этого эмитента по трём ключевым критериям (котировки, финансы и дивиденды) и я расскажу, чем бумаги Фосагро интересны.

Мой портфель

Фосагро занимает немалую долю в моём портфеле:

Это один из редких эмитентов на нашем рынке с ежеквартальными дивидендами. Поэтому, акции Фосагро интересны для дивидендных инвесторов.

КОТИРОВКИ

Акции чувствуют себя лучше рынка: с начала 2026 года рост +13% (индекс Мосбиржи — лишь +4%). Технически прорисовывается начало восходящего тренда с потенциалом теста исторических максимумов.

ФИНАНСЫ

Отчет за 9 месяцев 2025 года радует:

• Выручка: +19% (до 441 млрд руб.)

• Чистая прибыль: +47% (до 95 млрд руб.)

• Свободный денежный поток: стабильно положительный.

• Долг: снизился. Показатель Чистый долг/EBITDA держится на комфортном уровне 1,25–1,28х.

• Производство: выпуск продукции +4,3%, при этом по карбамиду достигнут исторический рекорд 1,75 млн тонн.

Почему Фосагро может выиграть от конфликта в Иране?
Иран — ключевой экспортер карбамида (10–14% мирового рынка). Из-за ударов США и Израиля судоходство через Ормузский пролив остановилось. С рынка ушло более 10% поставок, другие крупные игроки (Катар, Саудовская Аравия) тоже снизили отгрузки.

Возник колоссальный дефицит, и цены на карбамид с 28 февраля взлетели (график прилагаю).

ФосАгро оказалась в идеальной позиции: дешёвое собственное сырьё и работающие на полную мощность заводы позволяют компании заместить выпавшие объёмы и заработать на этой ситуации по максимуму.

ДИВИДЕНДЫ

Прогноз по ближайшим выплатам — около 6% годовых. Но исторически доходность достигала 12–18%. Если иранский фактор продолжит разогревать цены, финансовые показатели вырастут, а вслед за ними подтянутся и дивиденды.

Подведём итоги

Плюсы:

• Иранский фактор и взлёт цен на карбамид.

• Сильные финансовые результаты и рекордное производство.

• Низкая долговая нагрузка.

• Ежеквартальные дивиденды (потенциал роста выплат высок).

Минусы:

• Сильный рубль. Укрепление нацвалюты традиционно давит на экспортную выручку.

• Европейские пошлины. С 1 июля 2025 года ЕС ввел заградительные пошлины на российские удобрения. Да, ФосАгро переориентировала потоки (экспорт в Индию вырос в 12 раз, в Африку — на 16%), но европейский рынок остаётся важным. Возможно, Европа пересмотрит свои пошлины, если конфликт в Иране затянется.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ФосАгро — качественный актив с низкими издержками. Иранский фактор создал дефицит карбамида, который будет только нарастать. Фундаментально компания выглядит прочно и перспективно.

Как только появится надежда на повышение дивидендов, я буду готов продолжать покупки этой акции. Определённо, бумага заслуживает внимания.

А что вы думаете о ФосАгро? Делитесь в комментариях.

Подписывайтесь на мой Telegram-канал! Там ещё больше свежего и полезного контента.