Конференция Наталия Орлова
Все статьи автора 16
Ситуация в Греции и влияние на Россию
Положение дел в еврозоне продолжает ухудшаться. Рынки сфокусировались на 17 июня, дате парламентских выборов в Греции, когда страна, по существу, примет решение о своем членстве в еврозоне.
Почему инфляция низкая, а ставки высокие?
Говоря точнее, ставки с недавнего времени стали положительными, что периодически случается, но нехарактерно для российской экономики. В то, что реальные ставки останутся высокими в течение длительного времени, верится с трудом.
Минфин: иллюзия щедрости
Влияние Министерства финансов РФ на банковскую ликвидность определяется отнюдь не только профицитом или дефицитом бюджета.
Февральский переворот на рынке денег
Отток капитала и жесткая бюджетная политика Минфина привели к тому, что процентные ставки на межбанковском рынке в России стали расти с весны 2011 года. Если в первые месяцы 2011-го по однодневным кредитам они колебались на уровнях ниже 3%, то уже в к концу мая приблизились к 4%. С конца лета ситуация ухудшилась из-за банковского кризиса в Европе, в результате чего однодневные ставки перешли в интервал 5—6%. Рост ставок межбанковского кредита вызвал повышение ставок по кредитам экономике.
Кризис ликвидности провоцируется жадностью госбанков
Быстрый кредитный рост в 2011 году стал неожиданностью. Этот тренд определили госбанки. Около 70% прироста корпоративного кредитного портфеля было обеспечено именно этими игроками, причем почти две трети их роста пришлось на Сбербанк. В погоне за долей рынка они не только полностью использовали для финансирования кредитной экспансии приток корпоративных и розничных депозитов, но и значительно сократили избыточную ликвидность, которая оставалась у них с 2010 года.
Рубль, доллар или евро? Бегство из рубля как протест против ограничений
Еще в середине 90-х годах Мировой банк предложил измерять глубину финансового и экономического кризиса по количеству публикаций на эту тему в прессе. При этом, если в США во время кризиса пишут о безработице, то в России кризис неразрывно связан с ожиданиями девальвации. Исходя из такого подхода, можно смело говорить о том, что мы уже вошли в состояние кризиса: количество вопросов о том, в какой валюте хранить сбережения, в последние недели зашкаливает.
Финансовые рынки и реальный сектор: перетягивание каната
Расхождение в ожиданиях финансовых рынков и реального сектора является новой скрытой угрозой. Набирает обороты реструктуризация кредитного портфеля, а прибыли российских компаний сократились почти в три раза по сравнению с прошлым годом.
Риски негативного сценария все еще высоки
Переоценка валютного портфеля была единственным фактором роста кредитования в последние месяцы. Снижение правительственных прогнозов заставляет банки и компании готовиться к худшему.
Российская экономика 2009: лечение голоданием
Не будет преувеличением сказать, что 2009 год будет годом отрезвления после последних восьми лет быстрого экономического роста. Болезненный процесс перестройки затронет банковский сектор, где в ближайшие три–шесть месяцев можно ожидать существенного роста просроченных кредитов.
Россия-2009: Жизнь за государственный счет
Текущий год стал по-настоящему переходным для российской экономики. После четырех лет формирования стабилизационного фонда Россия вступает в период, когда она начнет тратить государственные сбережения. И теперь главным вопросом 2009 года становится вопрос стабильности валютного курса.