Как выбрать компанию для инвестирования и не промахнуться

Однако выбор инвестиционно привлекательного проекта требует глубокого понимания бизнеса и подробных критериев оценки — это то, чего обычно не хватает инвесторам, и поэтому они обходят стороной эту перспективную сферу. По данным UBS Global Wealth Report, состоятельные клиенты вкладывают до 16% своего капитала напрямую в бизнесы — это больше, чем в недвижимость (12%).

Система «Большие деньги на маленьких компаниях» снижает риски и позволяет выявить потенциал роста компаний. И сегодня я готов поделиться своей методологией, основанной на моем практическом опыте бизнеса и инвестирования более 12 лет и анализе ошибок, которые часто совершают даже опытные участники рынка, пробуя новый инструмент, и которые совершил я.

Ошибка номер один: выбирать проекты только из одной сферы и одной географии, не диверсифицироваться. Если вы однажды заработали на ресторанной сфере, то это не значит, что все деньги нужно вкладывать в нее. Такой подход кажется безопасным и понятным, однако он ограничивает выбор, а значит — потенциал роста и доходности.

Перспективные технологические компании зачастую работают в нишах, которые кажутся непонятными или даже пугающими.

Возьмем Technored — компанию по роботизации производств, занимающуюся, фактически, замещением человеческого труда. Кажется, что все уже знают: роботы — наше будущее, однако бросаться инвестировать в эту сферу никто не спешил. Слишком ново, слишком непонятно, слишком дорого, слишком много «слишком»... Включились эмоции, а это сигнал, что нужно остановиться, осмотреться и пересмотреть свой подход. Далее — чистая математика.

Я проанализировал компанию вдоль и поперек по всем тем критериям, что указал ниже. Результат анализа говорил о том, что у компании есть все шансы стать лидером зарождающегося сегмента — коллаборативных роботов или коботов.

В TechnoRed Impact Capital инвестировал в 2019 году, купив сначала 10% компании за 7 миллионов рублей, а потом реализовал опцион и увеличил долю до 20%. В общей сложности я вложил 14 миллионов рублей. Позже было продано 8% доли за 52 миллиона рублей, а оставшиеся 12% сейчас стоят более 100 миллионов. Компания объявила об инвестициях и стратегическом партнерстве с публичным IT-гигантом «Астра». Разбирался ли я в роботах в момент инвестирования? Нет. Но я разбирался в людях.

Основатель компании — Артем Лукин — прошел путь от простого инженера до генерального директора крупной станкостроительной компании, увеличил ее прибыль кратно, а затем ушел в свой бизнес. Это идеальный путь Основателя: такой точно будет знать, что делать. Кроме того, нам было комфортно договариваться, мы быстро решали все спорные моменты и двигались вперед.

Кейс Technored иллюстрирует потенциал масштабируемого технологического бизнеса и заряженной молодой команды, способной создавать значительную добавленную стоимость и обеспечивать высокий рост капитализации инвесторам, что зачастую недостижимо в традиционных сферах. Многие предприниматели просто не понимают, что в их компаниях капитализации нет и быть не может.

Ошибка номер два: покупка франшизы вместо доли в головной компании. Многие инвесторы считают франшизу безопасным вложением, так как есть готовая бизнес-модель, проверенные процессы, известный бренд. На деле это покупка рабочего места за собственные деньги.

Когда передо мной встал выбор: купить несколько франшизных точек сети пиццерий Dodo Pizza или долю во всей сети, я выбрал второе и получил доход от роста всей компании, а не от работы одной точки. Каждая новая пиццерия в сети увеличивала стоимость моей доли. В итоге за 7 лет владения я увеличил деньги в 4 раза в долларах. В начале 2025 года я вышел из капитала компании.

Третьей ошибкой можно назвать инвестиции в бизнес, где все зависит от людей. Это всегда несет в себе высокие риски и ограниченные возможности для роста. Особенно тщательно нужно подходить к оценке ресторанного бизнеса и предприятий, работающих в сфере услуг.

Это не масштабируемый бизнес, а тяжелая ежедневная работа с ограниченным потенциалом роста. Локация, конечно, тоже имеет огромное значение, но почему бы не выбирать бизнесы, которые масштабируются «не молекулами, а битами» и не имеют границ? Я, конечно, говорю про IT и особенно модели по подписке.

Инвестирование — это не игра в рулетку, а глубокий и системный анализ, основанный на знании рынка, финансовых показателей и особенностей бизнеса. Именно такой подход позволяет объективно оценивать перспективы компании и принимать взвешенные решения, минимизируя риски и увеличивая шансы на успех. За годы практической работы я выделил восемь основных критериев, которые определяют потенциал компании для значительного роста.

1. Инновационность решения. Если проект не ломает устоявшийся способ делать что-то, значит, он просто еще одна копия на перегретом рынке. Инвестировать в такое — как кидать деньги в костер. Простое копирование успешных бизнес-моделей редко приводит к выдающимся результатам.

2. Потенциал команды. Решающий фактор успеха. При оценке основателей я обращаю внимание на три ключевых качества: энергию, профессиональные компетенции и деловую репутацию. Отсутствие любого из этих элементов снижает шансы проекта на успех.

3. Размер рынка. Размер рынка, на который нацелен проект, важен для его роста и прибыли. Если фокусироваться на маленьком географическом или нишевом сегменте, это может ограничить возможности.

Проекты, которые охватывают национальные или даже международные рынки, могут расти быстрее, привлекая больше людей и расширяясь в новые области. Но нужно внимательно оценивать, насколько компания готова к такому расширению. Слишком большой рынок без понятной стратегии может лишь распылять ресурсы и снижать конкурентоспособность.

4. Масштабируемость бизнес-модели. Это способность компании увеличивать объемы бизнеса, например, расширять клиентскую базу или продажи, без пропорционального роста операционных расходов и ресурсов. Технологические компании особенно хороши в этом, что делает их отличными от традиционного бизнеса.

В обычных компаниях рост часто подразумевает большие вложения, такие как расширение производственных мощностей, дополнительный персонал или увеличение склада. Операционные расходы при этом растут почти одновременно с объемами продаж. В то же время технологические компании могут расти благодаря автоматизации, цифровым платформам и облачным технологиям, а также гибким моделям сотрудничества. Это позволяет им выходить на новые рынки и сегменты без существенных изменений в их бизнесе.

5. Устойчивость и диверсификация доходов. Успешные проекты имеют несколько источников монетизации. Это помогает снизить риск, если один из каналов дохода сработает не очень хорошо. Если, например, из-за экономических условий или изменений в законодательстве один источник дохода уменьшится, другие помогут восполнить потери и обеспечат стабильный денежный поток.

Инвесторы предпочитают проекты с разнообразными источниками дохода, потому что такие компании обычно более устойчивы и меньше рискуют потерять деньги. Например, технологическая компания может зарабатывать не только на продаже своего продукта, но и на подписках, рекламе и партнерских программах. Это уменьшает зависимость от одного направления и открывает новые возможности для роста.

6. Стратегия выхода. Важно понимать, как и когда можно будет реализовать инвестицию. Масштабируемые проекты с уникальными технологиями или сильными брендами обычно обладают большим числом вариантов выхода: продажа стратегическим инвесторам, размещение на бирже или выкуп другими фондами.

В то же время локальные проекты без возможности тиражирования, например, единичные объекты недвижимости или сервисные бизнесы, привязанные к конкретной локации, зачастую имеют ограниченные возможности для выхода, что снижает гибкость инвестора и потенциальную ликвидность инвестиций.

7. Оптимальные временные рамки. Включают два аспекта: своевременность входа и горизонт инвестирования. Важно попасть в правильное «окно возможностей» — когда компания готова к росту, а рынок созрел для ее решения. Слишком ранний вход означает долгое ожидание результатов и высокие риски, слишком поздний — упущенную прибыль.

Для стартапов и перспективных проектов обычно смотрят на период 3–5 лет. За это время инвесторы могут понаблюдать за ростом стоимости компании и эффективностью команды, чтобы решить, стоит ли вкладываться дальше. Единорогов строят обычно за 6–12 лет. Хотя недавний пример Plata в Мексике показывает, что все может быть гораздо быстрее, когда за проектом стоит опытная команда. Впрочем, там объем инвестиций составил 800 миллионов долларов, и на таком «единороге» инвесторы много пока не заработали.

8. Потенциал многократного роста. Каждый проект должен иметь возможность принести доходность в десятки или сотни раз выше первоначальных вложений. Это означает не просто способность расти, а способность стать лидером рынка или создать новую категорию. Важно оценивать не только текущий размер ниши, но и потенциал ее кардинального расширения.

Рассмотрим конкретный кейс компании Twinby — сервиса знакомств, основанного на психологической совместимости. В 2023 году, когда у проекта было всего 300 тысяч скачиваний приложения и не было выручки, большинство участников рынка относились к нему скептически.

Результаты подобного анализа в 2023 году и последующей сделки превзошли ожидания. Приложение в 2024 году заняло третье место по выручке среди сервисов для знакомств в российском App Store.

Описанные восемь критериев работают не только на российском рынке. В настоящее время мы активно применяем эту методику при работе с проектами в Бразилии, США, Израиле и других странах. Это позволяет получить доступ к более развитым экосистемам и ликвидным рынкам.

Например, проект JET в Бразилии, сервис кикшеринга от создателей Юрент, за полтора года работы показал впечатляющую динамику. Сейчас в парке JET в Бразилии больше 15 тысяч электросамокатов, а за первые пять месяцев 2025 года было совершено более 5 миллионов поездок. Выручка компании выросла с $7,4 млн в 2024 году до $20 млн в 2025 году.

Бразильский рынок микромобильности огромен — около 211 миллионов человек, из них более 40% — это люди моложе 35 лет, что создает благоприятные условия для роста спроса на кикшеринг. К тому же рынок активно развивается: количество поездок на электровелосипедах в 2023 году увеличилось на 166%, а интерес к альтернативным видам транспорта растет.

В связи с этим JET Group планирует расширить парк самокатов в Бразилии до 200 тысяч в ближайшие годы, чтобы укрепить свои позиции на рынке и конкурировать с другими большими игроками, такими как Whoosh, который сейчас развивается в Рио-де-Жанейро и Сан-Паулу.

Инвестирование в такие проекты создает дополнительные возможности для значительного роста капитала инвесторов и повышает привлекательность международной экспансии.

Методика «Большие деньги на маленьких компаниях» — это не просто красивая гипотеза, а система с четкими критериями и понятной схемой действий для инвесторов. Она на деле доказала свою эффективность как на российском, так и на международном рынке.

Применение этих восьми критериев позволило выявить перспективные проекты в самых разных отраслях — от роботизации производств до революционных алгоритмов знакомств. Методика универсальна и работает независимо от географии: успешные кейсы есть в России, Бразилии, США и других странах.

Важно понимать: система работает только при комплексном применении всех восьми критериев. Попытки упростить анализ или пропустить «неважные» пункты неизбежно приводят к ошибкам в оценке проектов.

Так почему же почти никто не использует описанный мной подход и имеет посредственные результаты инвестиций или вовсе теряет деньги? Дело в том, что все хотят разбогатеть быстро. Управляющие в крупных корпорациях в основном думают о своих квартальных бонусах. А описанный метод работает, если вы мыслите горизонтами 3–5–7 лет и более.