доллар

Аналитик ФК NorthFinance Артем Еньшин: 
Текущая неделя ознаменовалась новыми ценовыми рекордами по евро. Ближайшая цель по паре Eur/Usd на следующей неделе 1.48. Слабость доллара обусловлена шагами, предпринимаемыми ФРС, последнее снижение ставки придало новый логичный импульс падению американского доллара, и мы по-прежнему ставим цель 1.50.Безостановочный рост британского фунта обозначает достижение ценового уровня в 2.11 как промежуточного, а в среднесрочной перспективе 2.15.

Очевидные ценовые рекорды зафиксированы по паре Usd/Rur полностью соответствуют ценовой динамике на рынке Forex. Цель 24 рубля за доллар представляется вполне достижимой в ближайшее время. Однако, российские монетарные власти начинают задумываться о внесении существенных корректив в динамику стоимости национальной валюты. ЦБ планирует размещать средства на свободном денежном рынке, а именно на депозитах коммерческих банков, и проводить сделки репо с корпоративными заемщиками, и под это была подведена нормативная база. В целом, мы можем ожидать к концу года пару Usd/ Rur на отметке 25.

Сегодня золото колеблется на отметке 836 долларов за тройскую унцию, и в течение дня, как и на следующей неделе, мы ожидаем возобновления роста.

В ходе сегодняшней спецсессии по американской валюте расчетами tomorrow средневзвешенный курс составляет уже 24,48 руб./долл. Данный показатель на 3 коп. ниже официального курса валюты США на 8 ноября. В начале ЕТС средневзвешенный курс был на 1 коп. больше.

В настоящее время на ММВБ отмечено дальнейшее удешевление американской валюты по отношению к российской. Это объясняется ситуацией на международных биржах, где валюта США постоянно теряет позиции к евро. Сейчас соотношение между европейской и американской валютами составляет 1 евро : 1,4669 долл., тогда как еще по состоянию на 11:00 мск за 1 евро платили около 1,4650 долл.

Накануне курс евро к доллару достиг нового максимума - после того как зампред Всекитайского собрания народных представителей Чэн Сывэй заявил, что Китай должен "перебалансировать валютные резервы". Не уточняя, как именно это будет сделано, Сывэй сообщил, что более сильные валюты (такие, как евро) должны компенсировать слабые (такие, как доллар).На заявление рынок отреагировал немедленной продажей доллара, что и привело к новому ценовому максимуму евро. По данным Reuters на 14.26 мск, курс евро составил $1,4678, а ценовой максимум достигал 1,4703.

Аналитики отмечают, что при том объеме валютных резервов, который есть у Китая - $1,43 трлн. - ясно, что судьба доллара находится в руках китайского Центробанка, но маловероятно, что Китай будет делать резкие шаги.

На российском рынке курс доллара к рублю меняется в полном соответствии с мировым трендом. Вчера рынок реагировал незамедлительно: доллар подешевел на 11 копеек до 24,51 руб., а евро подорожал на 11 копеек до 35,85 руб. Об этом сообщает газета "Ведомости".

2842 банки

Опубликованные вчера данные индекса потребительского доверия в США вызвали повышение котировок GBP/USD и EUR/USD до отметок многолетних максимумов, составивших 2,0701 и 1,4446 соответственно.Указанный индикатор в октябре т.г. составил 95,6 пт. при прогнозе в среднем равнявшемся 99 пт. Сентябрьское значение данного индекса было пересмотрено с понижением до 99,5 против 99,8 ранее. Необходимо, впрочем, отметить, что индекс инфляционных ожиданий, входящий в состав показателей потребительского доверия повысился в текущем месяце до 5,1%(г/г) против 5% в сентябре 2007 года. Данное значение заметно превосходит текущий уровень CPI США, составляющий 2,8% в годовом исчислении.

Ухудшение прогнозов макроэкономической ситуации в Америке и мире в целом, очевидно, не приводит к снижению инфляционных ожиданий американских потребителей. Данное обстоятельство сокращает потенциал "смягчения" кредитной политики ФРС в среднесрочной перспективе. В данной связи понижение ставки ФРС по итогам октябрьского заседания на 0,25% вероятно будет сопровождаться относительно "жесткой" антиинфляционной риторикой итогового заявления FOMC. Не исключено и сохранение стоимости кредитования Fed неизменной. Рынки фьючерсов во вторник оценивали вероятность данного события на уровне 16%. При этом шансы сокращения базовой ставки ФРС на 0,5% в октябре т.г. составляли лишь 10%.

Техническая "перепроданность" курсов доллара к евро и фунту стерлингов продолжает указывать на возможность заметного повышения котировок USD по отношению к данным валютам в перспективе ближайших дней.

Банк Японии оставил сегодня неизменной свою базовую ставку по кредитам. Решение полностью соответствовало ожиданиям рынка. Не исключено, что на решение BoJ в определенной мере повлияла опубликованная в последние дни относительно "слабая" статистика рынка труда Японии. В частности, японский индекс заработной платы, согласно вышедшим в среду утром данным, снизился в сентябре на 0,5% в годовом исчислении. В августе указанный индикатор продемонстрировал повышение на 0,4%. Впрочем, в заявлении по итогам сегодняшнего заседания, Совет Банка Японии подчеркнул, что текущее снижение индикаторов стоимости рабочей силы является временным. В долгосрочном периоде японский CPI вероятно ускорит темпы роста и руководство BoJ продолжит корректировать ставки "в соответствии с данными инфляционной, макроэкономической статистики".

Банк Японии особо отметил, что экономика США "сохраняет вероятность постепенного и плавного сокращения активности вопреки ухудшению ситуации в жилищном секторе". Кроме того, необходимо отметить, относительно низкий курс йены продолжает в значительной мере стимулировать экономику Японии в ущерб ее торговым партнерам. В сентябре т.г. объем японского экспорта автомобилей вырос на 9,2% в годовом исчислении. Руководство ведущих мировых экономик, очевидно, продолжит в среднесрочном периоде оказывать давление на финансовые регулирующие органы Японии с целью повышения котировок йены на FX.

Решения FOMC по итогам октябрьского заседания могут оказать негативное воздействие на сегмент относительно высоко рискованных активов, в том числе – на ситуацию в секторе carry trade. В текущих условиях повышение курса йены на FX в ближайшие дни по-прежнему представляется возможным.

Александр Осин, ЗАО "ЭКОНАЦБАНК"

Данные американской статистики, вышедшие вчера вечером, вновь не оказали поддержки доллару США. Индекс делового климата в промышленности, рассчитываемый ФРБ Далласа снизился в октябре т.г. до –6,6 пт. против –4,6 в предыдущем месяце. Впрочем, заметного влияния на котировки USD указанная информация не оказала. Курсы EUR/USD и GBP/USD открыли торги вторника на отметках вблизи 1,4400 и 2,0600 соответственно. Влияние американского ипотечного кризиса на европейскую экономику, по–видимому, усиливается. Данное обстоятельство может постепенно увеличивать свое воздействие на динамику котировок FX.Вчера вечером член Совета Комитета по Монетарной Политике Банка Англии К. Баркер заявила, что руководство Банка обсуждает возможность "смягчения" кредитной политики в ответ на сокращение экономической активности в Великобритании. "Мы спрашиваем себя, - отметила Баркер, - настолько ли сильно ухудшилась ситуация в макроэкономике по сравнению с августом, что мы действительно должны понизить ставки?". В условиях активизации торговли в секторе carry trade указанное заявление, не исключено, призвано подготовить участников торгов к неблагоприятному для GBP развитию событий на валютном рынке и обеспечить относительно плавное сокращение длинных спекулятивных позиций по британской валюте.

Между тем, Секретарь Казначейства США Г. Полсон отметил сегодня, что, хотя восстановление жилищного рынка США займет относительно длительное время, ситуация на сегменте залогового рефинансирования "становится лучше с каждым днем". При этом Полсон в очередной раз подчеркнул, что "Казначейство США со всей серьезностью отмечает свою приверженность сильному доллару".

В перспективе ближайших дней потенциал укрепления курса USD на FX сохраняется. В условиях ускорения темпов роста американских индикаторов потребительской и производственной инфляции итоги завтрашнего заседания ФРС, возможно, разочаруют покупателей европейских валют к USD. К

отировки йены на валютном рынке вчера в ходе вечерних торгов продолжили постепенное снижение на фоне активизации инвесторов сектора относительно высоко рискованных активов. В то же время, необходимо отметить, что данные индекса расходов домашних хозяйств в Японии, по всей видимости, свидетельствуют об увеличении потенциала роста ценового давления в экономике этой страны. Указанный индикатор в сентябре т.г. повысился на 3,2%(г/г) против прогноза, составлявшего 1,3%, и значения августа, равнявшегося 1,6%. В то же время, общий макроэкономический фон в Японии, согласно последним данным, носит неоднозначный характер. В частности, японский индекс безработицы за октябрь т.г. повысился до 4% против 3,8% в сентябре и прогноза, составлявшего, также 3,8%.

Тем не менее, министр Финансов Японии Ф. Нукага заявил во вторник утром, что макроэкономические показатели этой страны остаются благоприятными. Необходимо отметить, Нукага особо подчеркнул необходимость "соответствия курсов валют позитивной японской макроэкономической статистике". И добавил, что "Банк Японии приложит усилия для обеспечения рыночной стабильности на FX". В текущих условиях повышение курса йены на FX в ближайшие дни по-прежнему представляется возможным. Важное влияние на динамику JPY выходящие завтра утром данные индикатора среднего уровня заработной платы за сентябрь т.г.

На фоне восстановления курса USD к евро котировки USD/RUB торгуются выше поддержки 24,70.Определяющее влияние на тенденцию курса доллара США к рублю в ближайшие дни будет оказывать динамика относительной стоимости американской валюты на международном рынке. Впрочем, проведения очередных интервенций российского Центрального Банка в поддержку USD в указанный период также нельзя исключать. Техническая "перепроданность" USD/RUB сохраняется.

Александр Осин, ЗАО "ЭКОНАЦБАНК"

Индекс настроения потребителей по данным Мичиганского Университета, согласно вышедшей в прошлую пятницу информации, составил в октябре2007 г. 80,9 пт. при прогнозе, равнявшемся в среднем 82,5. В сентябре т.г. данный индекс находился на отметке 82 пункта. "Перекупленные" рынки фьючерсов на процентные ставки ФРС не отреагировали на данную новость. Напротив, на указанном сегменте произошло снижение цен, в результате которого шансы сокращения стоимости кредитования ФРС на заседании 31 октября 2007 г. снизились с 16% до 10%.Сегмент кросс курсов европейских валют демонстрировал стабильность. Инвесторы сегмента carry trades, по-видимому, сохраняют осторожно под влиянием недавней публикации весьма благоприятных данных японского торгового баланса и на фоне последних заявлений G7 о необходимости соответствия котировок FX фундаментальным макроэкономическим данным. Тем не менее, в условиях роста цен нефтяных фьючерсов, курсы EUR/USD и GBP/USD продолжили рост.

Котировки евро к доллару США торговались сегодня утром на отметке очередного многолетнего максимума, 1,4420. Игроки, не исключено, недооценивают влияние кредитного кризиса в США на экономику других, в том числе – европейского регионов. В прошедшую субботу Управляющий Директор МВФ Р. Рато отметил, что текущее ухудшение ситуации в долговом секторе, прежде всего, негативно отразится на финансовых системах США и Европы. В целом, технические и фундаментальные факторы позволяют в ближайшие недели рассчитывать на повышение котировок доллара к евро и, особенно, фунту стерлингов в направлении, соответственно 1,4000 и 2,0250. Однако ключевое влияние на динамику мировых валют окажет, очевидно, назначенное на следующий вторник заседание ФРС.

Котировки йены на валютном рынке в пятницу и утром в понедельник демонстрировали определенное снижение в рамках активизации инвесторов сектора относительно высоко рискованных активов. Между тем данные японского индекса розничных продаж, вышедшие сегодня, остаются не учтенными в рыночных котировках. Указанный индикатор вырос в прошлом месяце на 0,5% при прогнозе снижения данного показателя на 0,7%(м/м) и значения августа 2007 г., равнявшегося 0,5%. В текущих условиях повышение курса йены на FX по-прежнему представляется возможным. Важное влияние на динамику JPY выходящие в ближайшие дни данные индикаторов занятости, расходов домашних хозяйств и делового климата в промышленности Японии.

На фоне падения курса USD к евро котировки USD/RUB тестируют поддержку 24,70. Определяющее влияние на тенденцию курса доллара США к рублю в ближайшие дни будет оказывать динамика относительной стоимости американской валюты на международном рынке. Впрочем, проведения очередных интервенций российского Центрального Банка в поддержку USD в указанный период также нельзя исключать.

Александр Осин, ЗАО "ЭКОНАЦБАНК"

Американский индекс продаж на первичном рынке жилья, согласно опубликованным вчера данным, в сентябре 2007 года составил 770 000 против 795 000 в предыдущем месяце. Прогноз данного показателя равнялся в среднем 775 0000. Тем не менее, необходимо отметить, что указанные сентябрьские данные, очевидно, не отражают влияние последнего сокращения ставки ФРС на американский риэлтерский рынок. Объем заказов на товары длительного пользования в США сократился, так же в предыдущем месяце, на 1,7%(м/м). В августе 2007 года данный индекс составлял –4,9%(м/м). Аналитики прогнозировали рост данного показателя на 1,5%. Впрочем, без учета волатильного показателя заказов на продукцию оборонной промышленности, указанный индикатор продемонстрировал рост на 0,7%.В целом, данные носят достаточно негативный для USD характер, подтверждая обоснованность опасений Fed в отношении макроэкономической ситуации в США, сложившейся непосредственно перед сентябрьским заседанием FOMC. В результате, шансы понижения ставки Резервной Системы в ходе августовской сессии FOMC, согласно данным фьючерсных рынков, повысились до 16%, что, очевидно, оказало негативное давление на курс доллара США.

Тем не менее, повышение котировок EUR/USD и GBP/USD в текущий момент носит относительно сдержанный характер. Сказывается среднесрочная техническая "перекупленность" данных валютных пар, а также относительно низкий уровень активности инвесторов на сегменте carry trade.

Кроме того, необходимо отметить, что возросшая в последние годы взаимозависимость ведущих мировых экономик, по всей видимости, уже вызвала в европейских странах негативные процессы, аналогичные тем которые развиваются сейчас в макроэкономике США. В частности, глава управления Еврокомиссии по монетарной политики К. Реглинг отметил вчера: "данные свидетельствуют о том, что бизнес-цикл в ЕС достиг своего пика". Инвесторы в ближайшие месяцы будут оценивать силу указанных тенденций.

В целом, технические и фундаментальные факторы позволяют в ближайшие недели рассчитывать на повышение котировок доллара к евро и, особенно, фунту стерлингов в направлении, соответственно 1,4000 и 2,0250.

Однако ключевое влияние на динамику мировых валют окажет, очевидно, назначенное на следующий вторник заседание ФРС. Ожидания очередного смягчения кредитной политики ФРС поддерживает сегмент относительно высоко рискованных активов. Т

ем не менее, котировки йены на валютном рынке сохраняют относительную стабильность. По-видимому, инвесторы учитывают в стоимости данной валюты последние данные торгового баланса Японии, а также информацию об итогах прошедшей в выходные встречи руководства G7. Японский индекс CPI за сентябрь 2007 года составил –0,1%(г/г), что полностью соответствовало прогнозу и равнялось значению предыдущего месяца. Индикатор промышленного производства Японии также в сентябре 2007 года понизился на 1,4%(м/м) при прогнозе, составлявшем –1,3% и значении августа 2007 года, равнявшегося 3,5%. Не исключено, что технические факторы в краткосрочном периоде обеспечат определенное повышение котировок EUR/JPY и GBP/JPY, однако потенциал данного роста не представляется значительным.

Зависимость рынка относительно высоко рискованных активов от решений регулирующих финансовых органов в текущий момент представляется, пожалуй, чрезмерной. В данной связи курс JPY по отношению к евро и фунту стерлингов в ближайшие недели продолжит рост.

Александр Осин, ЗАО "ЭКОНАЦБАНК"

Согласно опубликованным вчера данным, индекс объем домов на вторичном рынке жилья США снизился в сентябре 2007 года до 5,04 млн. при прогнозе составлявшем 5,25 млн. Значение августа текущего года было пересмотрено с понижением до 5,48 млн. против 5,5 млн. ранее. Информация поддержала прогнозы понижения ставки ФРС в октябре текущего года, тем не менее, заметного снижения котировок USD на FX она не вызвала.Рынок, по всей видимости, уже учел в котировках валют влияние очередной негативной информации с жилищного сегмента США и в данный момент оценивает шансы улучшения ситуации на данном сегменте под влиянием сентябрьского сокращения стоимости кредитования Fed. Кроме того, сохраняется возможность определенного "ужесточения" антиинфляционной риторики итогового заявления FOMC, которое будет опубликовано во вторник.

На последнем саммите G7 была четко обозначена необходимость "бдительности" в отношении инфляции со стороны ведущих мировых финансовых структур.

Показатели американской потребительской и производственной инфляции за последний отчетный месяц превысили прогнозы специалистов. Наконец сегмент carry trade, отражая общемировой рост инвестиционных рисков, продолжает оставаться под давлением.

В указанных обстоятельствах курсу EUR/USD будет весьма не просто стабилизироваться на отметках выше 1,4270. Возможно, указанная валютная пара в перспективе ближайших дней возобновит снижение в направлении 1,4000 - 1,4100.

Ключевое влияние на динамику USD сегодня окажут данные продаж новых домов в США, а также информация американского индекса заказов на товары длительного пользования.

Согласно опубликованной сегодня информации нетто приток японских инвестиций в иностранные акции и облигации составил на прошлой неделе -86,8 млрд. йен и 256 млрд. йен соответственно. Суммарный показатель японских инвестиций на внешних фондовом и долговом рынках с середины сентября 2007 года сократился на 83%. Не исключено, что технические факторы в краткосрочном периоде обеспечат определенное повышение котировок EUR/JPY и GBP/JPY, однако потенциал данного роста не представляется значительным.

Зависимость рынка относительно высоко рискованных активов от решений регулирующих финансовых органов в текущий момент представляется, пожалуй, чрезмерной. В данной связи курс JPY по отношению к евро и фунту стерлингов в ближайшие недели продолжит рост.

Александр Осин, ЗАО "ЭКОНАЦБАНК"