Стоимость российской нефтяной смеси Urals на некоторых площадках в Северо-Западной Европе упала до 16,2 доллара за баррель, что стало отрицательным рекордом с 1999 года.
В течение прошлой недели Urals подешевела на 25%.
Смесь Urals – марка российской нефти, получаемая смешением в системе магистральных трубопроводов разных типов «черного золота» – тяжелой высокосернистой нефти Урала и Поволжья, и легкой западносибирской нефти. Экспортируется в основном в страны Европы (источник РГ).
К цене за эту марку привязано бюджетное правило, по которому пополняется федеральный бюджет и Фонд национального благосостояния.
Послезавтра с 1-го апреля по идее можно и добычу нефти нарастить, в связи с окончанием действия пакта, но тут есть надежда на некое благоразумие участников рынка. Скоро увидим.
«Вирус и падение цены на нефть — это «совершенный шторм», — заявил первый зампред ВТБ Юрий Соловьев в интервью РБК.
Предугадать «совершенный шторм» или «черного лебедя» на рынках очень тяжело. Но группа ВТБ вошла в этот шторм в хорошем состоянии, и прямые последствия для нее минимальны.
Да и российская финансовая система в целом намного лучше подготовлена к таким неприятностям, чем в 2014-2015 годах, а тем более в 2008 или 1998 годах.
«Накопился опыт работы в условиях хронически высоких рисков и нефтяной волатильности. Это на мою бытность четвертый большой шторм на финансовых рынках, но сейчас российская система сильнее, чем еще десять лет назад», —пояснил первый зампред ВТБ.
По его словам, обвал цен на нефть повлечет краткосрочное и значительное снижение бюджетных поступлений и менее существенное уменьшение прибыльности российских компаний.
Совладелец «ЛУКОЙЛа» Леонид Федун заявил, что никто не мог представить, что после выхода России из сделки ОПЕК цена на нефть опустится до $25 за баррель.
Такую цену он назвал катастрофической, передает РБК.
По его словам, на совещании нефтяников с президентом Владимиром Путиным, которое состоялось за несколько дней до развала соглашения ОПЕК , «никакая идея о выходе России из сделки не обсуждалась».
«Хотя я знаю, что отдельные государственные компании эту идею активно лоббировали. Даже те, кто лоббировали, не могли себе в страшном сне представить, что будут продавать нефть по $25», — отметил Федун.
По мнению Федуна, в самой «негативной ситуации» из-за развала соглашения окажутся Россия и Саудовская Аравия, которая заявили о планах нарастить добычу нефти на падающем рынке. «И дальше вопрос их экономических возможностей, резервов и так далее, то есть это будет война на истощение, от которой выиграют США», — отметил он.
На этот раз причина падения цены на нефть — снижение ставки Федеральной резервной системы США до 0-0,25%, в целях борьбы с коронавирусом.
Руководство ФРС приняло решение снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 0-0,25% в рамках борьбы с рисками из-за коронавируса, что привело к снижению стоимости фьючерса на нефть марки Brent до 31,88$ за баррель на майские поставки, и до 30$ для апреля.
Стоимость барреля нефти марки Brent сегодня утром поднялась до $39,59, что на 6,37 % превышает уровень закрытия предыдущих торгов.
Напомним, по итогам торгов 9 марта стоимость барреля марки Brent на бирже упала более чем на 24 %, однако на следующий день его цена выросла на 10,1 %.
Коли уже началась ценовая война, а дикие совершенно скидки саудитов на апрельскую нефть иначе не назовешь, и пострадавшими назначены не раз упомянутые сланцевики, начнем, пожалуй, со сложности с определением их добычных возможностей.
Паника в сети после выходных заставляет хвататься за сердце. Постараемся сделать глубокий вдох, а затем посмотрим какие новости встречают нас после праздников.
В России будет введен мораторий на оказание новых мер государственной поддержки при разработке нефтяных месторождений в РФ до завершения инвентаризации запасов разрабатываемых месторождений на предмет экономической эффективности освоения (дальнейшей разработки) указанных месторождений в текущих налоговых условиях.
Поручение по введению такого моратория дал Президент Владимир Путин.
Выполнить его Правительству поручено до 31 декабря 2019.
Под мораторий не попадет лишь один проект — Приобское месторождение «Роснефти» в Ханты-Мансийском автономном округе.
Минэнерго России совместно с Минфином России поручено представить финансово-экономическое обоснование предложений по оказанию мер господдержки при разработке Приобского нефтяного месторождения.
Минприроды впервые оценило в стоимостном выражении запасы полезных ископаемых в России. Первая оценка дана на конец 2017 года, далее она будет актуализироваться ежегодно, пишет РБК.
Стоимость запасов:
нефти — 39,6 трлн руб.;
газа — 11,3 трлн руб.;
коксующегося угля — почти 2 трлн руб.
Кроме того, Минприроды оценило запасы:
железной руды — в 808 млрд руб.;
алмазов — в 505 млрд руб.;
золота — в 480 млрд руб.
Совокупная стоимость всех минеральных и энергетических ресурсов (нефть, газ, золото, медь, железная руда, уголь энергетический и бурый, алмазы) составила 55,2 трлн руб., или 60% ВВП за 2017 год.
Губернатор Ханты-Мансийского АО Наталья Комарова заявила, что наступило время, когда нужно полностью менять режим налогообложения для нефти и газа. Если оставить текущий режим, придется увеличивать количество льгот с учетом геологических особенностей каждого месторождения, сказала она.
По ее словам, альтернатива существующему налоговому режиму (НДПИ и пошлинам) — налог на добавленный доход (НДД) или другой налог с дохода, что «ближе к общепринятой в мире схеме».
Сейчас готовится предложение по созданию на западе ХМАО (в приполярном Урале) территории опережающего развития по примеру ТОР на Дальнем Востоке, передает РБК.
В нее войдут предприятия по глубокой переработке сырья, но не углеводородного, а, например, кварцевого песка. «Надо всё сделать основательно, всё просчитать, учесть экономическую составляющую», — добавила Наталья Комарова.
Законопроект об НДД практически готов и будет вынесен на заседание правительства в течение нескольких дней, заявил 1 октября вице-премьер Аркадий Дворкович. Этот документ предполагает, что налог будет взиматься не с объемов добываемой нефти, а с вырученных доходов от ее продажи. К тому же из этих доходов будут вычитаться расходы на добычу и транспортировку нефти.
Отметка 50 долл. за баррель Brent в четверг пала, и цена уже упала ниже 49. Мы ждали этого целый месяц, в конце марта нефть отскочила от 50 долл. и приближалась к 56, но со второй попытки ключевой уровень пробит. И, естественно, рубль на это не отреагировать не мог, в моменте котировка уже 58.25.
Однако нефть в рублях продолжает снижаться, до текущих 2860, так как нефть падает быстрее, чем рубль. Переукрепление рубля растет. Мы продолжаем ждать дальнейшего падения нефти в район 46-48 долл. за баррель, цели по доллар-рублю 62-63.
Мы полагаем, что цена в более долгосрочной перспективе может упасть и до 42 долл. за баррель, но для этого нужно, чтобы также подключилось сворачивание аппетитов к риску на других рынках. Однако пока нефть падает практически в одиночку.
Хотя есть определенное снижение на сырьевых валютах (канадская, австралийская, новозеландская валюты), евро-доллар, наоборот, уже поднялся до 1.0975, а американские индексы стоят на прежних уровнях близко к историческим максимумам. В одиночку нефть вряд ли уйдет далеко, но мы по-прежнему ждем, что вскоре начнется общий рост доллара.
На евро-долларе в четверг дневная свечка показывает фигуру роста, но мы полагаем, что это лишь локальный выброс, сбор стопов сверху после многодневного стояния между 1.0850 и 1.0950. На следующей неделе мы определенно ждем роста доллара и к евро.
В четверг новостной фон был по большому счету нейтральным для основных активов. Поэтому участники рынка продолжили отыгрывать сообщение об ограничении добычи нефти крупнейшими производителями. Соответственно, за неполных три торговых сессии котировки Brent возросли почти на 20%, до 53,3 долл. Безусловно, такой рост многими воспринимается как повод для игры наверх в рубле и российских акциях и облигациях. Однако такой стремительный рост котировок нефти не дает гарантии сохранения цен на текущем уровне и не ведет автоматически к росту капитализации российского фондового рынка на более длинном горизонте.
Для финансовых показателей нефтяных компаний и российского бюджета имеют значение цены нефти не в отдельные дни, а средние на протяжении более длительных периодов. Здесь же мы имеем несколько иную картину. Средняя цена нефти с начала года составляет 44.3 долл. (за последние три торговых сессии она возросла лишь на 30 центов). Даже в 2015 году средняя цена была почти на 10 долл. выше (54 долл.), а в 2012-2013 она превышала 100 долл. Поэтому краткосрочный рост котировок нефти на этой неделе не обеспечивает бездефицитности российского бюджета ни в этот, ни в последующие годы.
Будущие свободные денежные потоки российских нефтяных компаний в ближайшие десятилетия (а именно на таком горизонте их оценивают аналитики в своих моделях DCF) не возрастут принципиально, особенно в условиях прогрессивной налоговой системы и регулярно повышаемых общих изъятий. Более того, из-за искусственного временного ограничения добычи нефти частью производителей вместе с ростом цен возрастут капвложения нефтяников. Это впоследствии приведет к более высокому предложению нефти и возврату цен нефти на равновесный уровень.
Итоги пятничной торговой сессии в США дали сигнал к началу распродаж на мировых рынках. Вслед за упавшим на 2.5% S&P500, сегодня наблюдается 2-3%-ное снижение фондовых индексов в Азии. Со снижением произойдёт открытие торгов и в Европе. Brent торгуется на 2.5% ниже тех значений, которые были при закрытии торгов на Московской бирже в пятницу. Давление со стороны внешних рынков колоссальное.
Техническая картина по S&P500 весьма нелицеприятная, свидетельствующая о вероятности продолжения движения вниз. Фондовый индикатор вышел вниз из консолидационного диапазона последних 2 месяцев. Сильный импульс вниз. Закрытие торговой сессии и недели на минимумах предполагает развитие негативной динамики сегодня. Нельзя сказать, что риски повышения процентной ставки Федрезерва США как-то резко повысились в конце минувшей недели, но желание играть на повышение у многих игроков, однозначно, ослабло.
Чем это грозит российскому рынку акций, который в конце прошлой недели также начал коррекционное снижение? В первую очередь углублением коррекции и ускорением её реализации. По Индексу РТС просадка может составить до 4% относительно уровней закрытия пятницы. Снижение в обозначенных пределах не должно привести к кардинальному изменению настроений инвесторов, на протяжении уже 6 недель подряд (если судить по данным EPFR) предпочитающих увеличивать своё присутствие в российских акциях.
Исходит из целесообразности использования сложившихся условий для наращивания длинных позиций на коррекции. Обращаем внимание на открывающиеся перспективы для реванша у акций Сургутнефтегаза в случае, если рубль ускорит снижение пропорционально скорости падения цен на нефть (-4% в пятницу). Компания продолжает торговаться из расчёта оценки в половину своей «подушки ликвидности», что на наш взгляд, является излишне консервативной оценкой.
Основные новости:
Выручка Магнита в августе выросла на 13.83% г/г (13.5% в июле)
Ведомости: Роснефтегаз призывает Правительство не менять налогообложение нефтянки 3 года
Коммерсант: ЦБ согласен отложить введение новой системы категоризации частных инвесторов до 2018 г., уменьшить порог входа на рынок до 400 тыс. руб.
13 октября Правительство РФ рассмотрит проект бюджета на 2017-19 гг
Арбитражный суд Москвы обязал ТГК-2 досрочно погасить 10.9 млрд руб. долга
Европлан созывает собрание акционеров 11 октября с вопросом о допэмиссии акций
Обзор подготовил главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Станислав Клещев
