Доллар на выходных будет стоить 73 рубля 94 копейки, евро 80 рублей 11 копеек. Рубль немного укрепился.

Видимо, после небольшого вчерашнего падения, рубль решил снова попытаться вскарабкаться повыше.

Хотя в целом, курсы так и толкутся выше 70 рублей за доллар и 80 рублей за евро.

курсы валют

Вчера на «Клерке» писали, что в обвале рубля виноваты роботы.

Доллар 8 апреля по официальному курсу будет стоить 75 рублей 46 копеек, а евро 82 рубля 1 копейку.

ЦБ РФ опубликовал курсы валют на 8 апреля: Доллар подешевел на 95 копеек, евро на 82 копейки. Рубль опять немного отвоевал утерянные в начале марта позиции.

курсы

На открытии торгов доллар стоил 80,87 рублей, евро 88,20 рублей. На данный момент в этом пределе курс и колеблется.

Понятно, что еще утро, но должно произойти что-то очень неожиданное, чтобы рубль внезапно укрепился и отыграл обратно утраченные с 11 марта позиции.

 курс доллара

Сбербанк уже проводил стресс-тест, когда доллар по 100 рублей, и нефть по 20$. Вполне возможно, так и будет.

ЦБ объявил курсы валют на 19 марта. Доллар прыгнул на 3,3 рубля, евро на 2,6. 

Рубль пытался отыграться в предыдущие дни, но сегодня опять свалился.

На торгах курс доходил до 79 рублей, евро до 85. Примерно такой курс и объявили.

Ждем что будет дальше. Сбербанк уже прорабатывает стресс-тест при стоимости доллара в 100р и нефти в 20$.

Минимальное значение было 75,89 максимальное 79,22 рублей. По состоянию на 11 утра курс колеблется на отметке 77,73.

Рубль пока особо наверх не стремится, нефть, как мы уже писали, осваивает рубежи ниже 30$ за баррель.

Евро на данный момент торгуется за 85,41 рублей.

доллар

ЦБ объявил курс валют на 17 марта. Доллар вырос на 2,07 рубля, евро вырос на 2,84 рубля.

Совсем уж рубль не упал, но валюта выросла почти на рубль. 

Приведем динамику доллара и евро с 1 марта (данные с сайта ЦБ).

Доллар:

доллар

Евро:

евро

На бирже доллар сегодя взлетал до 75 рублей, евро превышал 84.

347 евро

Курс доллара на открытии торгов Московской биржи опустился по отношению к рублю на 1,4%, достигая уровня в 73,8 рубля.

Курс евро снизился на 1% и торговался на уровне 82,68 рубля, сообщает ТАСС.

По состоянию на 10:10 мск американская валюта находилась на отметке 73,82 рубля (-1,4%), евро — на 82,59 рубля (-1,1%).

Укрепление российского рубля происходит на фоне роста цен на нефть. Так, цена фьючерса на нефть марки Brent с поставкой в мае 2020 г. в ходе торгов на бирже ICE в Лондоне выросла на 2,6% — до $34,08 за баррель. Нефть сорта WTI подорожала на 2,8% — до $32,37 за баррель.

А между тем сегодня ночью основные американские индексы Dow Jones, S&P 500 и NASDAQ обрушились почти на 10%, показав самое большое снижение за последние 33 года. Промышленный индекс Dow Jones потерял 2352,60 пункта, показав снижение на 9,99%. Показатель S&P 500 опустился на 260,74 пункта (9,51%), а NASDAQ — на 750,25 пункта (9,43%).

Рубль на международном валютном рынке упал по отношению к доллару и евро. Евро на международном валютном рынке поднялся выше 85 рублей, свидетельствуют данные торгов.

К 11:15 мск на форексе европейская валюта торговалась по 85,57 рубля. Курс доллара к этому же времени составил 74,89 рубля.

Как отмечает РИА Новости, форекс не всегда корректно отображает реальную стоимость валют, когда закрыта Московская биржа. В России 9 марта выходной, торги на Мосбирже не идут.

Бывший замглавы Минэкономразвития Алексей Ведев назвал обвал рубля и нефти «спекулятивным и краткосрочным», передает РИА Новости: «Бежать покупать валюту не надо».

Эксперты считают, что 10 марта при открытии официальных бирж в России, где намного больше продавцов и покупателей, чем в Лондоне и в Forex, падение рубля и российских акций может продолжиться. Девальвация до 72-78 рублей за доллар при таких ценах на нефть неизбежна: при долговременном падении цены на нефть на каждые 10% рубль дешевеет на 3%. С декабря 2019 года нефть подешевела почти наполовину, а значит девальвация в 15% вполне ожидаема.

  • Россия и ОПЕК 6 марта не смогли договориться о продлении существующего соглашения об ограничении добычи нефти.
  • Биржи США 9 марта открылись падением основных индексов: S&P 500 в первые минуты торгов упал на 6,9%, Dow Jones на 7%.
  • Европейские и азиатские биржи также упали 9 марта вслед за обвалом цен на нефть: баррель Brent в ночь на 9 марта подешевел до 30 долларов после разрыва сделки ОПЕК и России по сокращению добычи углеводородов.
  • Акции российских технологических компаний упали на биржах США. Акции «Яндекса» на бирже Nasdaq падают более чем на 14%, свидетельствуют данные торгов.

Банк «Авангард» решил полностью отказаться от вкладов в евро. Нынешним вкладчикам, если они захотят после истечения срока их депозитов оставить сбережения в евро, придется доплачивать банку за хранение средств вместо получения процентов.

Сообщение об этом размещено на официальном сайте банка.

Решение банка об отказе от приема депозитов в евро и введении комиссий связано с сохраняющимися с 2014 г. отрицательными ставками по депозитам в евро Европейского Центрального Банка, повышением нормативов обязательных резервов по обязательствам в иностранной валюте и мерами Банка России по снижению доли валютных активов/пассивов кредитных организаций, а также расширением системы страхования вкладов на предприятия микро- и малого бизнеса.

Прием срочных вкладов физических лиц «Базовый», «Базовый-Интернет», «Рантье» и «Мультивалютный-Интернет» в евро будет прекращен с 8 июля 2019 года, с этой же даты не будет осуществляться пролонгация по открытым ранее вкладам в евро. По окончании срока вкладов в евро денежные средства будут переводиться на текущий счет клиента.

С 1 августа 2019 года банк вводит ежемесячную комиссию за ведение текущих счетов физических лиц в евро. Размер комиссии зависит от суммы среднемесячного остатка по всем текущим и карточным счетам клиента в евро и составляет:

  • от 0 до 10 000 евро (включительно) — 0 рублей;
  • от 10 001 до 100 000 евро — 1 900 рублей;
  • свыше 100 001 евро — 0,1 % от суммы остатка.
«Авангард» в первом квартале 2019 года занимал 55-е место по активам в рэнкинге «Интерфакс-100».

5092 евро

Российские банки в июле ввезли в страну максимальный за последние несколько лет объем наличных евро — почти на 1,8 миллиарда, следует из опубликованных ЦБ данных. Наличных долларов за указанный период в Россию банками было ввезено почти в два раза меньше — 925,5 миллиона.

Как отмечает РБК, речь идет о максимальном с конца 2014 года объеме наличной единой европейской валюты, ввезенной в страну.

  • Эксперты, опрошенные изданием, связывают рост ввоза банками наличных евро с увеличением риска по операциям с долларами на фоне возможных американских санкций. Кроме того, считают они, банки запасаются наличными из-за возросшего оттока капитала из России.
  • Предполагается, что один из новых пакетов американских санкций может распространяться на банковскую сферу. Пока такие ограничительные меры не введены. Представители российских властей ранее неоднократно заявляли о необходимости «дедолларизации» экономики, а также сокращения использования американской валюты в расчетах, в том числе межгосударственных.
  • В середине сентября глава ВТБ Андрей Костин рассказал о разработанном его банком — одним из крупнейших в России — плане отказа от доллара. Также Костин заявил, что в случае санкций вклады в российских банках могут быть конвертированы в другую валюту.

Центральный банк России установил курс евро на 8-10 сентября в размере 80,35 рубля. Такого уровня европейская денежная единица не достигала с марта 2016 года.

Обновил Банк России в сторону увеличения и курс доллара США, прибавив к предыдущему значению 77 копеек. На ближайшие три дня его курс составит 69,02 рубля.

Ослабление российской валюты связывают с вступлением в действие очередных санкций по отношению к России и вероятного их ужесточения.

937 евро

ЦБ на 3 рубля повысил курс евро на 10 августа. Если на 09.08 курс евро составлял 73,82 руб., то на завтра он установлен в сумме 76,83 руб.

Доллар тоже подорожал на 2,69 руб. Его курс на 10 августа – 66,29 руб.

Отметим, сегодня утром в первые минуты торгов на Московской бирже  рубль резко подешевел.

Снижение наблюдается второй день подряд на фоне планов США ввести новые санкции в отношении России.

564 евро

Итак, в США закончились выходные, рынок снова начинает расторговываться, и вторник начался со снижения по паре евро-доллар ниже отметки 1.06, в моменте 1.0575. При этом на этой неделе во вторник размещается 2-летних нот на 26 млрд. долл., в среду 5-летних нот на 34 млрд. долл. и 2-летних нот FRN на 13 млрд. долл., в четверг 7-летних нот на 28 млрд. долл. (предлагаемые объемы точно такие же, как на серии месяц назад). Как видно, пик предлагаемых объемов приходится на среду. Несмотря на то, что мы говорили о нашей уверенности падения доллара в среднесрочной перспективе, локально ситуация все-таки развивается таким образом, что доллар, видимо, опять будет расти к аукционам Казначейства США. Негативное для евро-доллара начало вторника, на наш взгляд, говорит о том, что под размещения будет попытка собрать стопы ниже отметки 1.05. Мы полагаем, что евро-доллар может на этой неделе опуститься вплоть до 1.0430, прежде чем возобновит рост. Особо подчеркнем, что никаких других соображений, кроме спекулятивных, за начатым ростом доллара мы не видим. Фьючерсы на ставки, которые на прошлой неделе начали учитывать вероятность повышения ставки в марте на уровне 42%, в понедельник скатились до 32%, в моменте чуть приподнялись и торгуются на 36%, так что с прошлой недели они вообще снизились, что должно было бы играть против доллара, но на этой неделе доллар только растет. Отметим, что в среду в 22.00 Мск публикуются протоколы последнего заседания ФРС, так что, видимо, евро-доллар будут гнать вниз до новости, а потом выкупят против новости, как это обычно бывает.

Что касается рубля, то он демонстрирует на этой неделе рост, на этой неделе доллар-рубль опускался до 57.73 благодаря росту нефти к 56.50. Кстати, обратная корреляция между курсом евро-доллара и нефтью в последнее время встречается часто. Для нефти это хороший сигнал, это значит на рынке дефицит долларов под покупки активов. Но растет, естественно, не только нефть, и американский фондовый рынок, и сырьевые металлы. Так что для рубля текущая ситуация крайне благоприятна, коррекция на доллар-рубле, по всей видимости, закончилась, пойдет снова снижение, а евро-рубль пойдет вниз тем более. На евро-долларе мы ждем возврата к 1.08, и далее роста к 1.10 в начале марта.

Обзор подготовил Аналитик ВТБ24 Алексей Михеев

 Итак, в понедельник вновь повторилась тенденция прошлой пятницы – к рублю доллар вырос, доллар-рубль проваливался до 57.85, причем в этот раз даже вопреки тому, что нефть не росла, а к вечеру даже упала. А вот на паре евро-доллар снижение продолжается шестой торговый день подряд, новый локальный минимум показан на отметке 1.0592. Коррекция явно затянулась.

И это при том, что на этой неделе нет размещений Казначейства США, а чистое погашение по векселям этой недели дает выход на рынок 14 млрд. долл. Как и в прошлый раз, идет чистое погашение по размещаемым по понедельникам 3-мес. и 6-мес. биллям, а на 4-недельных биллях объем в 45 млрд. долл. стоит уже 7 недель подряд, здесь неттинг нулевой. Как мы писали, тенденция сокращения короткого долга за счет 3-мес. и 6-мес. биллей – это надолго, так что долларовая ликвидность будет продолжать и продолжать выходить на рынки. Конечно, на прошлой неделе эту тенденцию резко подпортил выпущенный внеочередной кэш-билль сроком на 34 дня, который изъял с рынка 50 млрд. долл. Вообще кэш-билли – крайне редкое явление.

Если таких действий с кэш-биллями больше не будет, то доллар неизбежно снова вернется к падению. К тому же надо учесть, что когда пройдут 34 дня, этот кэш-билль придется погашать и 50 млрд. долл. вернутся на рынок обратно. В остальном мы считаем прошедшую коррекцию просто попыткой сбить спекулянтов с настроя покупать евро. Никаких явных поводов к росту доллара до сих пор не было, равно как и поводов, которые могли бы объяснять его предшествующее падение.

Поскольку предшествующее падение доллара объясняли тем, что Трамп выступает за более слабый доллар, то теперь очевидно, что дело-то было совсем не в этом, так как никаких комментариев противоположного свойства Трамп не давал. Мы по-прежнему расцениваем текущее укрепление доллара как исключительно спекулятивное, крупные игроки в какой-то момент возобновят покупки без видимого повода.

Отметим, что в среду и четверг перед комитетами верхней и нижней палат Конгресса США соответственно будет выступать глава ФРС Йеллен, аналитические ленты пишут, что доллар растет в преддверии этих выступлений, хотя смысла в этом немного. Пока что фьючерсы на ставки показывают, что вероятность повышения ставки на заседании в марте составляет лишь 30%, а в июне на уровне 71.6%. Больших изменений тут не было.

К тому же мы продолжаем считать, что доллар будет падать вопреки возможным повышениям ставок в США. Но пока что остается только ждать, когда эта коррекция закончится, и евро-доллар снова пойдет в рост.

 

Итак, в первой половине среды коррекция на паре евро-доллар возобновилась, локальный минимум был показан на отметке 1.0641, немного переписали минимум вторника. Но потом пара вновь вернулась к 1.07.

Рост доллара на этой неделе, в том числе и в среду неудивителен, ведь серия размещений этой недели Казначейства США все еще продолжается, в частности, в среду размещается 10-летних нот на 23 млрд. долл., а в четверг 30-летних бондов на 15 млрд. долл.  смhttps://treasurydirect.gov/instit/instit.htm , вкладка Upcoming Auctions ). Но основные объемы идут в первые два дня размещений, на третий доллар бывает уже в меньшей степени связан. Часто бывает, что только-только заканчивается аукцион в 21.00 Мск и доллар тут же начинает падать. Для нас важно, что в среду евро-доллар снижение остановил и отскочил снова к 1.07. Ускорение падения доллара, как мы упоминали, мы ждем в четверг и пятницу. Скажем, в четверг подняться по евро-доллару чуть выше 1.08, а в пятницу показать уже крупный рост к 1.10.

 Что касается рублевых пар, то за понедельник и вторник нефть провалилась с 57 до 54.50, из-за чего рубль попал под давление, а доллар-рубль поднимался до 59.52, но поскольку нефть в среду на доллар отскочила, к 55.50, то и рубль возвращался к 59.10. Нефть в рублях торгуется в моменте 3284, ниже условно удовлетворительного уровня 3300, так что рубль несколько сейчас переоценен к нефти, все-таки нефть упала сильнее. Но это все детали. Если на международном рынке доллар возобновит падение, нефть пойдет обновлять максимумы.

Цели у нас все те же на 1 кв., 55 по доллар-рублю и 1.15 по евро-доллару при евро-рубле стоящем на месте в районе 63.

Обзор подготовил аналитик ВТБ24 Алексей Михеев

Итак, во вторник на паре евро-доллар показан новый максимум года на отметке 1.0775. Неделю назад, в прошлый вторник, максимум был поставлен на отметке 1.0719. Получается, евро-доллар растет, как говорится, “в час по чайной ложке”. Да еще по ходу прошедшего роста были довольно значительные по локальным меркам коррекции, которые, казалось, вот-вот вернут тенденцию на укрепление доллара. Кстати, подобная тенденция наблюдалась во второй половине 2014 года, когда евро-доллар падал от максимума на отметке 1.40. К примеру, за весь июль 2014 года пара евро-доллар прошла только две фигуры вниз, примерно от 1.36 до 1.34. За август – только 2.5 фигуры, от 1.34 до 1.3150. Т.е. снижение было даже в разы медленнее, чем рост сейчас, тут хотя бы с начала января уже было 4 фигуры роста от минимума. Это при том, что бывает, евро-доллар может показать 4 фигуры за день. Тем не менее, тогда, летом 2014 года, все это был нисходящий тренд. Некоторое ускорение по тренду произошло 4 сентября 2014 года, за этот день евро-доллар упал с 1.3140 до 1.2922 (подобного ускорения мы и ждем в ближайшие дни), потом снижение опять замедлилось, но кончилось-то все только на 1.0450 в марте 2015 года.

Самое трудное для спекулянта – держать позицию по тренду, и это несмотря на расхожие в трейдерской среде утверждения, что “давайте вашей прибыли расти” и “trend is your friend”. Спекулянты в своей массе в силу психологии, наоборот, склонны передерживать убытки, зайдя в позицию, в итоге закрывая ее с многофигурными убытками, а вот из прибыльных позиций уходят, испугавшись малейшей коррекции. Между тем, евро-доллар – это весьма трендовая пара, стоит только открыть недельный график, чтобы увидеть, что он весь почти состоит из многомесячных трендов размером в 20-30 фигур. Постфактум новичку кажется, что на таком рынке легко заработать. На деле – ловля тренда – занятие непростое. Тут, во-первых, нужно понимать, в какую сторону будет тренд, во-вторых, понимать временные и ценовые рамки для начала тренда. В частности, мы вылавливали начавшийся в январе тренд большую часть прошлого года, ожидая, когда же, наконец, евро-доллар упадет в последний раз и выйдет на точку для начала роста. Сначала ждали, когда же евро-доллар упадет ниже 1.09, после победы Трампа стали ждать 1.05, а в итоге рынок, когда все сроки, казалось бы, прошли, все-таки сходил на минимумы еще пару раз ниже 1.04.

Направление тренда и сроки разворота мы определяли исходя из фундаментального анализа. Но и то, минимум можно определить только весьма приблизительно, очень много определяет локальный новостной фон и игра крупных игроков за стопами на этом новостном фоне. Например, кто сейчас вспомнит итальянский конституционный референдум и резкие колебания цены по его итогам, когда итальянцы сказали “нет” Монти? Аналитики же всерьез рассуждали о возможности развала еврозоны из-за провала референдума. В итоге же движения от 5 декабря оказались менее незаметны на фоне колебаний на Nonfarm Payrolls от 8 декабря.

И все-таки, в конечном счете, та фундаментальная доминанта, о которой мы твердили последние два года, о том, что доллар не может оставаться таким дорогим в долгосрочной перспективе, берет вверх. Если не только Трамп говорит о вредности сильного доллара, но и даже номинант на должность министра финансов США Стивен Мнучин заявляет, что “чрезмерно сильный” доллар может иметь негативный эффект на экономику. Это очень сильный сигнал, поскольку традиционно Казначейство США всегда за сильный доллар, так как с сильным долларом ему куда проще выполнять свою главную функцию – привлечение госдолга. Вообще говоря, доллар за последние 15 лет сильно падал и сильно рос, но от Казначейства (Минфина) США за это время мы никогда не слышали о том, что сильный доллар может быть нежелателен. Так что приговор доллару подписан, идем мы как минимум на 1.15 по евро-доллару, а вот исполнение может быть довольно неторопливым. Чтобы стоять по тренду, нужно проявлять не меньшее терпение, чем при поиске точки входа в тренд.

Обзор подготовил аналитик ВТБ24 Алексей Михеев

Итак, в среду на паре евро-доллар падение остановилось. В 23.00 Мск выступала глава ФРС Йеллен, которая не сказала ничего принципиально нового, но пара евро-доллар на этом провалилась к 1.0622. Обычное, впрочем, дело на рынке, когда новость, не имеющая значение сама по себе, выступает драйвером для какого-то движения. Отметим, что на текущий момент фьючерсы на ставки закладывают вероятность повышения ставки ФРС в марте на уровне 34.6%, в мае на уровне 47.6%, в июне – 75.2%. Так что в ближайшие месяцы следующего повышения ставки ждать не стоит.

В целом, и в США и в Европе дела идут хорошо, что это должно значить для рынков? На самом деле это значит, что глобальная экономика растет, и должны расти аппетиты к риску, в частности спрос на сырье должен расти. Обычно, когда в США и в Европе дела идут хорошо, доллар падает, и наоборот. И совсем не следует думать, что раз в США идут хорошо, то ФРС будет повышать ставку, значит, доллар будет расти. Эта логика вообще не работает.

Пока писался этот обзор, евро-доллар отыграл часть ночного падения, поднявшись к 1.0670. Сегодня в 15.45 Мск будет решение ЕЦБ по ставке, далее в 16.30 Мск пресс-конференция Драги. Мы не видим причин, по которым Драги должен сохранять “голубиный” тон, учитывая неплохую ситуацию в экономике Еврозоны. Соответственно, на заседании ЕЦБ доллар может сегодня сильно упасть. Мы давно ждем ускорения падения доллара просто потому, что на текущих уровнях крупным игрокам скоро нельзя будет набирать объемы на покупку евро. Однако до сих пор, даже несмотря на выход евро выше 1.06, было видно, что вера в доллар у рынка не иссякает, поэтому до сих пор тренд на рост евро-доллара был весьма пологим и сопровождался глубокими, прямо таки угрожающими коррекциями, поддерживающими уверенность рынка что доллар вот-вот вернется к роста. Однако в какой-то момент с этим все равно нужно будет заканчивать, ускорение роста должно произойти, и мы полагаем, что сегодняшний день предоставит отличную возможность “выдернуть” евро вверх на новости.

Обзор подготовил аналитик ВТБ24 Алексей Михеев

В среду рынок сделал последнее обманное движение, причем как на паре евро-доллар, так и на рубле.

Евро пошел вниз после 10.30 Мск от отметки 1.0555 и без всякого видимого повода опускался до 1.0454. Казалось, разворот сломлен, столь глубокий возврат ниже 1.05 означает слом разворота и начало движения на новые минимумы по паре, но нет, это был просто еще один, распоследний сбор стопов.

Перед пресс-конференцией Д.Трампа доллар рос (где-то до 19.00 Мск), после нее начал падать, причем само выступление никакого особого значения для валютного рынка не имело. Однако, такие значимые события, как правило, обеспечивают хорошую ликвидность на рынке, все игроки в напряжении следят за ситуацией, что скажет новоизбранный президент. Тем более, что в прошлый раз победа на выборах Трампа привела к сильнейшим движениям на валютном рынке. Все падение выкупили уже в четверг же вечером, пара уже в четверг поднялась выше 1.06, а в четверг утром поднялась уже до 1.0650. Дальше, на наш взгляд, начнется "игра в одни ворота". Поскольку уже даже технически совершенно очевидно, что выход на диапазон 1.05-1.15 был ложный, нисходящий тренд сломлен и никакого "паритета" по евро-доллару не будет, то скорее всего, возврат к уровню 1.08 произойдет очень быстро, на этой же неделе. Технически на дневных графиках евро-доллара масштабная дивергенция MACD, которая указывает на быстрый возврат к 1.11. Движение будет быстрым, так как перелом технической картины, который прошел за последние сутки, спровоцирует пересмотр позиций со стороны многих игроков, особенно со стороны тех, кто покупал доллар перед заседанием ФРС 14 декабря.

Казалось бы, что фундаментально изменилось за этот месяц? Ведь считалось, что доллар вырос после заседания ФРС из-за того, что ФРС повысит ставку 3 раза в том году. Но в отношении перспектив монетарной политики ФРС ничего не изменилось, вероятность еще двух повышений ставок в 2017 году согласно фьючерсам составляет 60% (рынок все время был более консервативен, чем ФРС). Тем не менее, евро-доллар в моменте полностью отыграл падение на заседании ФРС, и отскочил от минимумов уже более чем на 3 фигуры. Так что дело не в ставке ФРС, а в тех вещах, о которых мы писали последний несколько месяцев: во-первых, доллар глобально перекуплен и находится на уровнях, губительных для американской промышленности, во-вторых, Казначейство США закончило цикл привлечения долга и не нуждается больше в дорогом долларе.

Что касается рублевых пар, то здесь тоже происходит ровно то, о чем мы писали - евро-рубль стоит на месте в районе 63, а доллар-рубль движется на новые минимумы (сегодня доллар-рубль снижался до 59.26, хотя еще вчера был на 60.68). Эта тенденция, видимо и продолжится в дальнейшем. На пару доллар-рубль негативно влияют как рост евро-доллара, так и рост нефти, а вот для евро-рубля рост евро-доллара - фактор роста. Если евро-доллар будет ускоряться, а нефть будет стоять на месте, то мы увидим, как евро-рубль показывает рост на падении доллар-рубля. Но скорее всего, на фоне общего падения доллара нефть на месте тоже не останется, так что для евро-рубля оба фактора скомпенсируют друг друга. А вот доллар-рубль, по сути, только еще начинает свое снижение. Мы по-прежнему ждем снижения до 55 рублей за доллар в 1 кв. 2017 года.

Обзор подготовил аналитик ВТБ24 Алексей Михеев

Итак,  пара евро-доллар продолжает держаться выше 1.05, а утром во вторник поднималась выше 1.06. Такая устойчивость евро на локальных максимумах на неделе, когда Казначейство США проводит серию размещений нот/бондов, говорит о том, что движение вверх имеет устойчивую природу, это уже тренд.

Во вторник размещается 3-летних нот на 24 млрд. долл., в среду 10-летних нот на 20 млрд. долл., в четверг 30-летних бондам на 12 млрд. долл. Объемы стандартные, такие же, как месяц назад. Объем чистого привлечения по этим облигациям с датой расчета на 17 января уже известен, составляет 8.4 млрд. долл. (см. таблицу).

Зато на этой неделе по биллям (bills, векселям, короткому долгу) размер чистого погашения с датой расчета 12 января составляет 12 млрд. долл. (в таблице цифра взята в скобки, означает погашение, pay down). Как видно, в январе погашения по короткому долгу превышают привлечение по длинному (coupons, купонные бумаги, т.е. облигации), такая же динамика наблюдалась в декабре. Причем, учитывая, что на этой неделе 4-недельных биллей снова размещается на 45 млрд. долл., как и 4 недели назад (динамика предложения в последние недели – 45-55-50-45-45 млрд. долл. соответственно), получается, что здесь мы имеем нулевое сальдо. И те 12 млрд. долл. чистого погашения, которые мы видим в таблице, получены только за счет того, что объемы по 3-мес. и 6-мес. биллям, размещенные в этот понедельник, были ниже, чем соответствующие старые выпуски, погашаемые 12 января. А вот эта тенденция уже, очевидно, надолго. Если по 4-недельным биллям оборачиваемость коротка, и за месяц-два путем снижения объемов привлечения можно быстро сократить объем долга по этому виду бумаг (поэтому именно объемом предложения 4-недельных биллей – самый лучший краткосрочный индикатор, сигнализирующий об окончании цикла привлечения), то 3-недельные и 6-недельные векселя, соответственно, в 3 и 6 раз более инертны. По этим типам векселей пиковые объемы мы видели осенью, тогда несколько недель предлагались 42 и 36 млрд. долл. соответственно (рекорд был 42/42), а в последние недели по понедельникам размещается лишь 34 и 28 млрд. долл. 3-мес. и 6-мес. соответственно. То есть короткий долг по этим типам векселей будет сокращаться стабильно долго, эта тенденция на квартал минимум, то есть каждую неделю по этим типам бумаг 8-12 млрд. долл. долга будет погашаться только за счет 3-мес. и 6-мес. биллей.

А это и означает, что долларовая ликвидность вследствие погашения долга будет выходить на рынки и оказывать давление на курс доллара. Кстати, можно прекрасно понять Казначейство, почему оно осенью агрессивно размещало короткий долг, а теперь снизило объемы предложения, ведь теперь, после повышения ставки ФРС в декабре, привлечение будет обходится дороже. Погашение долга будет происходить за счет сокращения запасов Казначейства США на счетах ФРС, где-то на 300 млрд. долл. уменьшится операционный кэш за 1 кв. 2017 года, соответственно, 300 млрд. долл. выйдут на рынки. И это единственный фактор, который сейчас имеет значение для курса доллара.

Так что наши цели по главной паре по-прежнему выше 1.15, а 1.15 будет пробит уже в течение 1 кв. этого года.

Обзор подготовил аналитик ВТБ24 Алексей Михеев