Доходность гособлигаций ЕС, США, Японии остается вблизи исторических минимумов

Ажиотажный спрос на государственные облигации развитых, развивающихся экономически стран во вторник сохранился. Этому обстоятельству в немалой степени способствует напряженная ситуация в секторе корпоративного долга: последовав примеру S&P, агентство Fitch во вторник понизило рейтинг долгов компании General Motors до джанкового уровня.

Кроме того, на котировки облигаций вчера оказало влияние заявление ОБСЕ о необходимости - в целях стимулирования роста ВВП ЕС - снижения базовой ставки Европейского Центрального Банка. Обзор последней сессии руководства ФРС также поддержал сегмент государственных бондов - Комитет по Открытым Рынкам, признавая определенное ускорение процесса роста цен, продемонстрировал уверенность в своей способности контролировать инфляцию. Доходность 10-летних облигаций Казначейства достигла вчера 4,037% (-0,86%). Германские государственные бонды повысились в стоимости до отметки 3,299% годовых. Цена российских RF30 на этом фоне продемонстрировала рекордные 108,70/109,00.

Близость котировок долгосрочных бумаг к уровням отрицательной реальной доходности, очевидно, не является для игроков проблемой. Сегодняшняя ситуация, в условиях роста глобальных финансово-экономических рисков, практически не предоставляет инвесторам выбора.

Тем не менее, на фоне активизации процесса сокращения ликвидности мировых рынков, текущий бум на рынке долгосрочных долговых обязательств не представляется устойчивой тенденцией. В этой связи весьма характерно последнее заявление FOMC относительно чрезмерного уровня цен, сложившихся в ряде секторов жилищного рынка. "Они (ФРС) не стали бы делать заявления такого рода, если бы речь шла о небольшом, к примеру - на 25 пунктов повышении ставок, - полагает Крис Лоу ведущий экономист FTN Financial, - речь идет о значительном потенциале дальнейшего ужесточения политики."

Повышающая техническая коррекция котировок акций, продолжающаяся на ряде американских, европейских рынков уже около двух недель затронула, наконец, российский сегмент корпоративных ценных бумаг, что выразилось во вторник в повышении индекса РТС на весомые 3,63%. Тем не менее, в условиях отсутствия поддержки позитивной ценовой тенденции со стороны фундаментальных факторов вероятность стабилизации котировок российских акций в повышающемся тренде представляется достаточно слабой.