Сдерживать инфляцию и укреплять рубль одновременно не удастся

Правительству и Центробанку скоро придется сделать выбор между сдерживанием инфляции и торможением роста ВВП, полагают экономисты. Политика слабого рубля позволит сохранить темпы экономического роста, но подстегнет инфляцию. А при сильном рубле приток потребительского импорта затормозит расширение экономики, анализируют «Ведомости»
. Основной проблемой экономических властей становится резкое увеличение притока валюты. К такому выводу приходят эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Цена нефти достигла “экстремальных значений”, сказано в докладе Центра об экономических перспективах России в 2004 г.: по оценке ЦМАКП, средняя цена Urals в первом полугодии составит около $30,4/барр. Приток валюты в страну усиливается еще и благодаря тому, что физический объем российского экспорта вырастет на 8-8,5%. В результате торговое сальдо достигнет рекордной величины в $66-70 млрд (в 2003 г. — $60,5 млрд), и главным для властей становится вопрос, как добиться снижения инфляции до запланированных 10%, не повредив темпам экономического роста.
За январь — май потребительские цены выросли на 5,3% и при сохранении нынешних тенденций за год цены вырастут на 10,5-11%, прогнозирует ЦМАКП. Вписать рост цен в заданные границы, отмечает один из авторов доклада Олег Солнцев, может лишь укрепление номинального курса рубля с выходом к концу года на курс примерно 28 руб./$. Но тогда во второй половине года резко ускорится рост потребительского импорта, который за год вырастет на $6 млрд. Политика сильного рубля приведет к торможению роста в обрабатывающем секторе промышленности: ее годовой прирост составит тогда 5,3%, а ВВП вырастет на 5,7%. В варианте слабого рубля экономика в целом вырастет на 6,3%, а промышленность — на 6%. “Экономика набрала скорость, и радикального замедления не будет, — говорит Владимир Сальников из ЦМАКП, — но противостоять импорту обрабатывающие отрасли пока могут слабо, и сильный рубль будет тормозить рост и в 2005 г.”
Официальные экономисты пока смотрят на перспективы роста оптимистичнее. По прогнозу Минэкономразвития, за год ВВП вырастет на 6,6%, а индустрия — на 6,3%. А вице-премьер Александр Жуков вчера заявил, что в ближайшие годы темпы роста ВВП должны сохраниться на уровне 7-7,5%.
Директор департамента макроэкономического анализа и прогнозирования Минэкономразвития Андрей Клепач согласен, что одновременно добиться ограничения инфляции 10% и роста реального эффективного курса рубля 7% не получится. По его прогнозу, рубль в этом году потяжелеет на 9,7%. Но растущий импорт, полагает он, приведет к торможению экономики не раньше следующего года. В 2004 г. замедления экономики не будет, соглашается Виктор Субботин из Экономической экспертной группы: “Продолжается действие позитивного внешнего шока — высоких цен на нефть”. Но в 2005 г., по его прогнозу, ВВП вырастет всего на 4,5%, так как удешевление нефти станет для экономики сильным негативным шоком, говорит Субботин.
“Дилемма [между дорогим рублем и быстрым ростом экономики] пока не такая острая”, — считает Валерий Миронов из Центра развития. Он подчеркивает, что с начала года рост инвестиций со снятой сезонностью непрерывно ускоряется и в апреле вырос на 1,4% против мартовского уровня. “Промышленность быстро модернизируется, — замечает он, — и можно надеяться, что это поможет ей конкурировать с дешевеющим импортом”. Кроме того, говорит Миронов, экономический рост поддержат другие секторы, начавшие активно инвестировать. По его расчетам, с учетом подорожания инвестиционных товаров капвложения в телекоммуникационный сектор выросли в I квартале на 120% против прошлогоднего уровня (в торговле — на 75%).